Den nominelle verdien av en fortrinnsrett er tegningsdifferansen mellom den børsnoterte prisen på en aksje dagen før kapitalforhøyelsen og den teoretiske kursen den handles etter.
Når et selskap foretar en kapitalforhøyelse, ser aksjonærene sin deltakelse i den redusert, siden kapitaliseringen (eller verdien) av selskapet fordeles på et større antall aksjer. For at det ikke er mulighet for økonomisk arbitrage, må den teoretiske verdien av en tegningsrett ta hensyn til dette fallet i børskursen. Følgelig er den nominelle verdien av en forkjøpsrett rett og slett forskjellen mellom hva aksjen handles dagen før utvidelsen og prisen den skal handles med etterpå.
Logikken til forkjøpsrett
Ved å øke kapitalen vil de gamle aksjonærene i selskapet se deres deltakelse utvannet, det vil si at deres aksjer vil ha en lavere verdi. Derfor gis tidligere aksjonærer forkjøpsrett. Disse kan fortsette på to måter:
- Selg abonnementsrettighetene til en pris som er avtalt på forhånd eller til prisen de er oppført på markedet.
- Utøve dine rettigheter og få dermed et større antall aksjer.
Uansett hva den gamle aksjonæren bestemmer, vil han opprettholde verdien av investeringen etter kapitalforhøyelsen (enten aksjer og kontanter eller et større antall aksjer).
Formel for den nominelle verdien av en forkjøpsrett
Beregningen av den teoretiske verdien av en rettighet fra beskrivelsen er ganske enkel. Formelen vil være følgende:
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.
Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com
Jeg vil investere med Etoro
Å være:
PA = Sitat før utvidelse
PA ’= Teoretisk verdi av aksjekursen etter utvidelsen
Men hvordan beregner vi den nominelle markedsverdien etter utvidelsen? Selv om det kan virke komplekst, vil dette ikke være noe annet enn et veid gjennomsnitt mellom det nominelle og antallet gamle og nye aksjer ganget med prisen. Deretter utvikles en formel med alle komponentene i PA '.
Å være:
PA = Kurs på de gamle aksjene før utvidelsen
A = Antall gamle aksjer før utvidelsen
PN = Prisen på de nye aksjene som skal utstedes
N = Antall nye aksjer som skal utstedes
Eksempel på beregning av den nominelle verdien av en forkjøpsrett
Anta at selskap X har 100 utstedte aksjer og de handler til $ 10. Dette bestemmer seg for å gjennomføre en kapitalforhøyelse på 50 aksjer med en pålydende verdi på $ 8 hver. Ved å bruke formelen vil vi ha følgende:
Derfor ville abonnementsretten være verdt 0,67. Det er lett å sjekke at delen uttrykt i kvotienten vil være 9,33, som vil være verdien av aksjen etter utvidelsen. På denne måten demonstreres det at den a posteriori verdien av aksjen pluss den økonomiske verdien av tegningsretten, ville gjøre verdien av investeringen eller aksjonærens deltakelse i selskapet uendret etter forlengelsen.