Kan klimaendringene påvirke betalingen av renter på statsgjeld? Kan klimaendringer begrense kapasiteten i utviklingsøkonomier? La oss se hvorfor det er en virkelig nødvendighet å bekjempe dette fenomenet.
Siden fremveksten av COVID i våre liv har mange vært debattene som har måttet utsettes for å ta opp helsekrisen som setter verden i sjakk, mens de lammer den økonomiske aktiviteten som helhet utviklet seg. Behovet for å bekjempe krisen, samt effektene som dukket opp fra den, tvang de forskjellige lederne på planeten til å fokusere hele deres innsats på å stoppe det som vil gå inn i historien som en av de største krisene i vår nyere historie.
Når pandemien forsvinner når vaksinene ankommer de forskjellige berørte områdene, og de blir levert til befolkningen, er det imidlertid nødvendig å gjøre en oversikt over hvordan planeten er etter denne helse- og økonomiske katastrofen vi har opplevd. Det er på tide å snakk om den økonomiske utvinningen som blir presentert for oss, med de utfordringene den gir, samtidig som vi løfter handlingslinjene for å reparere skaden som registreres. Imidlertid må vi på samme måte håndtere andre forhold som, etter å ha blitt ubemerket, må tas opp; og dette er etablert av FNs agenda, i SDG.
Blant disse problemene er inkluderende utvikling av økonomier. Og hvilken bedre tid å snakke om denne saken enn i et scenario der en uventet krise har brutt ut med makt, og som har negative effekter som kan forverre situasjonen og utvide ulikhetene?
Krisen røver som alltid den mest sårbare og utvider den eksisterende ubalansen i denne typen økonomier. Vi står overfor et problem som vi må legge til det faktum at veksten i disse økonomiene har vært moderat siden 2008-krisen. De fremvoksende landene, som vokste med hastigheter nær 14%, begynte å vokse med en hastighet på 7%. På denne måten begynte vekstraten i fremvoksende økonomier, som var opptil 4,5 prosentpoeng bortsett fra den som er registrert av utviklede økonomier, å distansere seg med bare 0,38 prosentpoeng.
Men til alt dette må vi legge til et annet aspekt: klimaendringer. En klimaendring som ikke bare har satt de sentralamerikanske økonomiene i sjakk med naturkatastrofer; at det ikke bare har satt hele industrisektoren i det meksikanske landet i fare med strømavbrudd forårsaket av snøfallet i Texas; I stedet snakker vi ifølge Det internasjonale pengefondet om klimaendringer som til og med kan balansere økonomien i mange av disse svært sårbare økonomiene.
Klimaendringer, en risiko for investorer
"Studien utført av IMF viser en sammenheng mellom klimatiske sjokk og rentene som tilbys av statsobligasjoner i denne typen økonomier."
I følge en nylig undersøkelse fra Det internasjonale pengefondet har observasjonen fra det tekniske personalet bestemt at et lands sårbarhet, eller dets motstandskraft mot klimaendringer, kan ha en direkte innvirkning på dets kredittverdighet, dets kostnader når det gjelder gjeld og til slutt sannsynligheten for at du vil misligholde statsgjelden din. De landene som er mest utsatt for klimaendringer, registrerer på samme måte en dårligere kredittvurdering som alvorlig skader veksten, med høyere tilknyttede finansieringskostnader.
Hvis finansieringskostnadene for fremvoksende og utviklingsland på grunn av deres egenskaper ikke var høye nok, sørger denne stadig hyppigere trusselen for at de er det. Studien utført av IMF viser en sammenheng mellom klimatiske sjokk og rentene som tilbys av statsobligasjoner i denne typen økonomier. Den lavere kapasiteten til å anvende responspolitikker som prøver å bekjempe denne situasjonen på grunn av større knapphet, øker risikoen som gjenspeiles i kredittvurderingen og dermed kostnadene for finansiering.
Ved å bruke sårbarhetsindikatorer fra Notre Dame Global Adaptation Initiative, velger byrået et panel med 67 land, i en periode mellom 1995 og 2017. I dette valgte eksemplet, etter analyse, blir det observert at nevnte sårbarhet gir negative effekter på kredittvurderingen; i tillegg alt dette etter å ha tatt hensyn til de konvensjonelle makroøkonomiske determinantene. På samme måte observeres det i denne analysen at de økonomiene som lider mest av denne situasjonen, som i begynnelsen, med COVID, igjen utvikler økonomier; de mest sårbare.
I denne forstand kan en økning på 10 prosentpoeng i sårbarhet for klimaendringer i disse fremvoksende økonomiene, etter analyse, være assosiert med en økning på mer enn 150 basispoeng i rentespreadene til langsiktige statsobligasjoner (10 år) utstedt av disse økonomiene mot referanseverdien til USA. På samme måte gir en forbedring på 10 prosentpoeng i denne sårbarhetsindikatoren en reduksjon på 37,5 basispoeng i disse avkastningsdifferensialene. Som vi kan se, en ny komplikasjon som fortsetter å begrense potensialet i disse økonomiene, prisgitt begivenheter som institusjonene ikke fullfører kampen.
Likeledes avsluttes analysen med en annen observasjon gjort på et utvalg av 116 land i samme periode valgt ovenfor. Denne observasjonen analyserer sammenhengen mellom klimaendringer og suverene mislighold. En observasjon som viser at de landene som er mer sårbare for klimaendringer, også har større sannsynlighet for å misligholde gjeldsbetalinger. En studie som åpenbart anbefaler større motstandskraft for å redusere denne sannsynligheten, og på samme måte redusere finansieringskostnadene; alt dette, for ikke å fortsette å kvele veksten.
Mindre bærekraftig gjeld
"IMF selv måtte ivareta Ecuadors redning, for å rydde opp i offentlige kontoer og presentere gjeldsnivåer nær 50%."
Vi må vite at studien som ble utgitt av IMF er veldig bekymringsfull, ettersom en høyere finansieringskostnad for disse økonomiene, som er så avhengig av gjeld og så lite i stand til å gjøre den bærekraftig, ender med å begrense veksten og derfor deres utvikling. Hvis vi ser på gjeldsnivået i Latin-Amerika, mens vi ser den store ulikheten som noen land som Argentina eller Venezuela har i forhold til resten av medlemslandene, kan vi også se at den gjennomsnittlige gjelden i gruppen kan være nær til 63% av BNP.
Med andre ord er ikke gjeldsnivået i Latin-Amerika, i motsetning til land som Spania (117%), Portugal (130%), Italia (150%) eller Hellas (199%), for høyt. I motsetning til dette, ifølge data fra Det internasjonale pengefondet (IMF), utgjør gjeld i land som Colombia 54,8% av BNP, mens gjeldsnivået i andre mer liberaliserte land som Chile ligger på rundt 27%.
Dette er a priori ikke noe problem. Imidlertid representerer de høye nivåene av korrupsjon i landet, hvor den uformelle økonomien representerer en stor andel av selve økonomien, forpliktelsen til gjeldskjøpere, i et scenario der rentene er høyere enn i andre land, et stort problem. Med andre ord ender de høye gjeldskostnadene i Latin-Amerika, som er lagt til institusjonenes finanspolitiske svakhet på grunn av de høye nivåene av økonomisk uformellitet, og kompromitterer regjeringen selv, som er tvunget til å betale høyere renter for gjelden. .
Spesielt er den gjennomsnittlige kostnaden for offentlig gjeld i Latin-Amerika 2,5 ganger høyere enn i eurosonen, med de siste tilgjengelige dataene fra Verdensbanken. Og å møte denne situasjonen, med institusjoner som er så svake på grunn av deres begrensede innsamlingskapasitet, er en uoppnåelig oppgave. Land som Mexico følger halen på rangeringene utarbeidet av OECD om skatteinnkreving over BNP. Med så lite dyktige institusjoner, genereres en ond sirkel som, som det ser ut til med alt, ender med å begrense kapasiteten til disse typer økonomier til å utvikle seg.
Av denne grunn, i tillegg til alt som er beskrevet i denne artikkelen, må regjeringene i disse utviklingslandene vise større forsiktighet med gjeldsnivåer, siden vi har vært i stand til å observere hvordan IMF selv måtte ivareta redning av Ecuador skal rydde opp i offentlige kontoer og presentere gjeldsnivå nær 50%. For å avslutte med eksemplet på kontrast, noe som ikke har skjedd i Spania, for eksempel, der landet med en gjeld høyere enn 100% av BNP har en mye lavere risikopremie, samt en mye mer stabil bedre økonomisk situasjon for Din tilstand.