Etter å ha undersøkt et bredt spekter av økonomiske kriser, kan vi, som et første skritt i analysen, bekrefte at de aller fleste kriser ble utløst av en økonomisk boble og som en konsekvens av en lavkonjunktur. Disse økonomiske boblene er forårsaket av menneskets irrasjonelle psykologi, som den rene overbevisningen om at prisene (av det gode som lider av boblen) vil fortsette å stige.
Når det er sagt, skal vi fordype oss i ideen om at disse økonomiske boblene har en psykologisk grunn som opprinnelse. Boblene er drevet av euforien og ambisjonen til de som levde gjennom dem, noe som førte til at verdien av de respektive eiendelene begynte å stige på grunn av enkle spekulasjoner.
I økonomiske bobler antas det at ettersom verdien stiger uforholdsmessig, vil den fortsette å stige uforminsket. Dette fører til at alle ønsker å dra nytte av denne fiktive verdistigningen, og i alle tilfeller oppstår teorien om den dummeste. Denne teorien er oppsummert i følgende setning:
Så lenge du kan finne en tosk å selge varen til til en høyere pris enn du kjøpte, vil du ikke være dåren.
Imidlertid kommer det en tid da verdien av eiendelene ikke lenger er basert på en teoretisk verdi eller i det minste på en verdi som med rimelighet kan rettferdiggjøres. Dette er når økonomien selv regulerer bare den økonomiske og i stor grad fiktive pris for å justere den til den virkelige verdien. Å ta det tilbake til opprinnelsen og føre til en stampede effekt av eiendelen som forårsaker et brutalt kollaps i prisene, ødelegger formuen og alle eiendelene til folket som hadde stolt på den eiendelen.
Når det mer psykologiske aspektet ved denne typen økonomisk krise er blitt kvalifisert, skal vi analysere hvorfor disse typer økonomiske bobler er født, hvordan de utvikler seg, og deres utvikling og inflasjon er tillatt og til og med vedtatt. For som Mark Twain sa "historien gjentar seg ikke, men den rimer", vil en økonomisk boble sannsynligvis opprettes igjen i fremtiden.
Opprinnelse til økonomiske bobler
Økonomiske bobler er født i perioder med økonomisk eller kulturell oppblomstring, som i Sørhavsboblen. Den "boblede" eiendelen er sentralt og blir symbolet på denne økonomiske veksten. I de respektive analyserte krisene ville det være tulipanen, aksjene til selskapene i Sørhavet og Mississippi, aksjemarkedet i krasjen på 29, nettsidene i dot-com-boblen og husene i den nåværende krisen. . Alle kommer fra en velstandsperiode som, som et resultat av vekst, får folk til å tenke at noe er i endring og at det alltid vil bli bedre.
Som et eksempel, før finanskrisen i 2008, sa en berømt økonom til og med at den kapitalistiske konjunkturmodellen var avsluttet, og at fra nå av ville økonomien alltid vokse. Denne ekstreme tilliten til fremtiden fører til et sterkt spill på stjernen som styrer den kraftige veksten. Som i begynnelsen vinner alle, verdien av det gode begynner å vokse uten å stoppe, og øker enda mer ønsket om å investere i det, og blir dermed en snøballprosess som forårsaker en spektakulær prisstigning på det gode, siden alt verden ønsker å investere, mange ganger uten å ha kjennskap til varen eller sektoren det er snakk om.
På dette tidspunktet for utvidelse av boblen er det praktisk talt ingen vei tilbake. For påfølgende økonomiske bobler før det når dette punktet, er når boblen skal stoppe, eller hvis vi er en investor, stikk av. Problemet er at det på dette tidspunktet er veldig vanskelig å vite om eiendelen troverdig representerer verdien som er gitt eller er overvurdert.
For å plassere oss litt, vil vi si at dette punktet ville være i begynnelsen av århundret i tulipankrisen, da den engelske regjeringen ga flere innrømmelser til selskapet i Sørhavet, etterlignet selskapet til Mississippi, rundt 1927 i krasjen til 29, i årene 1995-2000 i dot-com-boblen og mellom årene 2003 og 2006 i den nåværende krisen. Her er det mange interesser som boblen fortsetter å utvikle seg, ekspertene i feltet for å fortsette å tjene penger og regjeringene som enten direkte eller indirekte injiserer penger og fremmer boblen for å skape en større følelse av vekst og økonomisk bonanza og deretter henge medaljen for å ha ført landet til suksess.
Divergens av reell verdi og «boblet» verdi
Nå som alle disse krisene er forbi og vi kan analysere dem, er vi på det nevnte punktet, og vi vet at det gode på den tiden er overvurdert, men fortsatt ikke bare beveget av spekulasjoner, men det ligger en solid ressurs bak som støtter prisen og forklarer årsaken til denne verdiøkningen.
En teknisk forsvarlig verdi (V.T.J.) for disse eiendelene er en som i seg selv er verdt noe godt, uten å ta hensyn til verdien som produseres av forholdet mellom tilbud og etterspørsel. Avhengig av typen vare, beregningen av den teknisk forsvarlige verdien, blir forskjellige egenskaper av det samme verdsatt. Dermed kan du se hvilke som vil være V.T.J.s av varene å ta hensyn til i de forskjellige økonomiske boblene:
- Tulipankrise: I dette tilfellet vil verdien være en pris som tilsvarer den for de forskjellige typene dekorative blomster på den tiden, kanskje litt høyere gitt den lange kultiveringsperioden som denne planten har. V.T.J. det kunne også økes hvis det ble funnet ekstraordinære egenskaper (atypisk farge, form eller lukt) i tulipanen.
- South Seas Bubble: Vi står foran to selskaper, sørhavet og Mississippi. Eiendelene som disse spekulative boblene utviklet seg til, er aksjene til disse selskapene, som ved første øyekast er vanskeligere eiendeler å verdsette siden de er avhengig av selskapets fremtidige verdi. For å beregne V.T.J. I dag brukes ulike verdsettelsesmetoder (FCF-rabatt, forholdstall, multipler), men det kan sikres at for disse selskapene en V.T.J. Det kan være den nominelle bokførte verdien av nettoverdien.
- Krasjet i 1929: Som i forrige tilfelle er eiendelene som skal verdsettes aksjer av datidens industriselskaper. I dette tilfellet vil V.T.J. Det kan også verdsettes etter forskjellige metoder, for eksempel PER, som hadde et gjennomsnitt på 32,6 i aksjene som utgjorde S&P. Et PER-forhold over 25 kan skyldes høye forventninger om fremtidig inntjeningsvekst, eller selskapet er i sammenheng med en spekulativ finansboble og prisene er oppblåste.
- Dot-com-kriser: Ved denne anledningen er eiendelene også aksjer, men de har en egenart. Og det er at hvis det allerede er vanskelig å verdsette et selskap som er dedikert til tradisjonelle sektorer som handel eller produksjon, er det enda vanskeligere når det gjelder elektroniske og internettbaserte selskaper. Noen selskaper der verken investoren selv forstår eller vet hvordan de skal verdsette virksomhetene som disse selskapene er engasjert i. En V.T.J. i denne typen selskap.
- Eiendomsboblen i Spania: Denne saken er enklere når man analyserer en målverdi for den aktuelle eiendelen. V.T.J. for et hjem er gitt av mange variabler som størrelse på hjemmet, materialkvalitet, geografisk beliggenhet, byggekostnader, etc. Prisen på et hjem kan også bli verdsatt som den nåværende verdien av en evig leie, hvor andelen av denne leien er det som skulle betales for leie og til den risikofrie renten.
Når verdien av den "boblede" eiendelen begynner å skille seg fra verdien som kan rettferdiggjøres teknisk og begynner å bli flyttet av spekulasjoner, går prisen inn i en virvel med stigende verdi der boblen begynner å blåse opp raskt. Slik at prosessen er irreversibel, og når en slik boble eksploderer, vil fallet ikke være jevnt. Jo lenger det holdes i denne situasjonen, desto sterkere vil burstet bli.
For eksempel i den nåværende eiendomskrisen, i 2005, noen år før eiendomsboblen sprakk, bygget Spania de samme husene som Frankrike, Tyskland og Italia sammen, det vil si at et land med 46 millioner innbyggere bygde de samme husene enn tre land med totalt 200 millioner innbyggere. For øyeblikket er handelen med det gode utenfor all logikk. Det ser ut til at de som ikke investerer i godt, ikke er veldig intelligente (eufemisme). Markedet for varer blir feid bort på dette punktet av en strøm til å kjøpe eufori som gjør den milde tilbakegangen umulig uten å nå en brutal foss.
Eufori, det farligste punktet
Dette er det farligste punktet, hvor, som i alle økonomiske bobler, en stor del av befolkningen opphører jobbene sine for å vie seg til den boblende aktivasektoren. Dyrke tulipaner, opprette selskaper med innrømmelser i Sørsjøboblen, bli aksjemegler, lage nettsider eller bli en eiendomsutvikler, alt etter omstendighetene. Det vil si at økonomien slutter å fokusere på realøkonomien og begynner å bli støttet av en vare med en fiktiv verdi som er drevet av eufori og spekulasjoner. Hvis du noen gang opplever en boble og begynner å se disse symptomene, er vårt råd å løpe, løpe så mye du kan og ikke se tilbake.
En nysgjerrig anekdote om krasjen på 29 forteller hvordan en kjent megler som forlot New York Stock Exchange-bygningen, på Wall Street, kjørte i bilen og snakket med sjåføren sin, da sjåføren begynte å fortelle ham alle aksjene han kjøpte, hvem investerte i dette og det, samtidig resonnerer med de typiske forklaringene om at aksjemarkedet er et røverkjøp, at dette alltid vil gå opp, økonomien er på sitt beste å investere osv. Dagen etter denne samtalen med sjåføren vendte megleren tilbake til jobben sin på aksjemarkedet og solgte alle aksjene sine. Noen uker senere var det Black Thursday på Wall Street aksjemarkedet hvor aksjemarkedet falt nesten 10%.
Når vi er på dette punktet, oppstår teorien om de dummeste som er forklart ovenfor. For øyeblikket er det når du må lukke øynene og dekke til ørene slik at eksplosjonen av boblen ikke skader oss, siden sprengningen bare er et spørsmål om tid.
Historien gjentar seg igjen og igjen fordi ambisjon ligger i menneskets natur. Uten å la en boble ta slutt, begynner vi allerede å snakke om hvilken som nå er den beste eiendelen å investere. Hvis gull ikke var det, gull, vil vi si at det var en liten boble siden begynnelsen av denne krisen siden den fungerte som et trygt tilfluktsrom og doblet i verdi på få år, og til og med oversteg verdien av platina.
Bankenes rolle i økonomiske bobler
Hovedrollen som finansinstitusjoner vanligvis spiller i økonomiske kriser, skyldes at lånene de gir ofte er rettet mot den "boblede" eiendelen, så det er finansiell innflytelse som bidrar sterkt til opphovning av aktivakursen. Når effektene av boblene overføres til den reelle økonomien, går investorer og menneskene som er avhengige av disse investorene konkurs, og disse kan i sin tur ikke oppfylle lånene sine hos bankene og forårsake mislighold, noe som fører til at bankene forårsaker tap eller til og med går konkurs.
Hvis det oppstår rykter blant befolkningen om at banker kan mislykkes, vil det oppstå en massiv nevrose og folk vil gå til bankene for å ta ut pengene sine, slik at frykten deres blir oppfylt og dermed forverrer krisens virkninger, siden mange mennesker. Det avhenger av bankene .
I tre av de analyserte krisene spilte finansielle selskaper en ganske viktig rolle, som vi skal analysere:
- I Crack of 29 var finanssektoren en av årsakene til den påfølgende krisen, mellom lånene som bankene hadde gitt til mennesker, bare for å spekulere med dem på aksjemarkedet, som ikke kunne tilbakebetales, og tilbaketrekningen av innskudd på grunn av frykt for å miste dem, i 1929 hadde førti banker mislyktes, i 1931 var det to tusen. Videre kan ikke bankene få tilbake langsiktige investeringer i bransjen. Banksvikt lammet investeringen som den drastisk reduserte produksjonen til halvparten, og rundt hundre tusen selskaper lukket dørene. De spilte også en aktiv rolle i å prøve å flyte aksjemarkedet igjen ved å kjøpe store pakker med aksjer over prisen.
- I dot-com-krisen bestemte den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) å gjennomføre en ekspansiv pengepolitikk med rikelig og billige penger for å aktivere økonomien på nytt. Reaktiveringen ble utført ved å redusere rentene til de laveste nivåene de siste tiårene. Dette listige trekket var en av årsakene til eiendomsboblen og den nåværende krisen.
- I eiendomsboblen har bankene siden oppstarten i USA vært hovedårsakene til det. Som vi godt vet, oppsto boblen som ble opprettet rundt husene, delvis på grunn av den lette bankene lånte ut pengene til pantelånene, siden husene var tilgjengelige som sikkerhet, som aldri ville falle i pris. De tildeles også opprettelsen av totaliseringsfond (MBS) og komplekse eiendeler som gjorde det vanskelig å oppdage gif.webptige eiendeler og økt usikkerhet i markedene.
Konklusjon om økonomiske bobler
For øyeblikket har vi vært i stand til å verifisere at disse økonomiske boblene forekommer gjentatte ganger, hver gang i kortere perioder. Selv om kriser historisk tidvis har rammet visse land eller territorier, har utviklingen av ny informasjons- og kommunikasjonsteknologi og globaliseringen av økonomien også ført til globalisering av kriser.
I dagens verden forårsaker innbyrdes forhold mellom finansmarkedene, muligheten for investeringer i alle sektorer og land på planeten, bobler eller kriser som oppstår i verdens viktigste økonomier, som USA, EU, Kina og fremvoksende land. føre til et øyeblikkelig smittsomt resultat for alle andre.
Analysen av hvordan disse økonomiske boblene har blitt produsert gjennom menneskehetens økonomiske historie, så vel som studien av de kriser som allerede er opplevd, burde hjelpe oss i fremtiden å forutse dannelsen og forhindre dem i å føre til virkelige kriser; vanskelig oppgave. Mennesket i sin innovative og spekulative tendens vil være i stand til å finne opp nye antagelser, som på grunn av deres nyhet vil forvrenge akkumulerte erfaringer og skape nye økonomiske bobler.