Panikk i Kina kollapser sine aksjer
Ved en konklave sent på 2013 erklærte kommunistpartiet at de ville la markedskreftene spille en "avgjørende rolle" i tildelingen av ressurser. Det ser ut til at intervensjonsspillet som Kina ser ut til ikke å ha gitt slipp på, er brakt før Kina sammensatt indeksen tredjedel av verdien den siste måneden.
Slik sett lanserte Kina en økonomisk og sosial reformplan aldri sett før du brøt med fortiden. Disse reformene besto av liberalisere markeder:
- Gi en større rolle til private selskaper.
- Myk opp ettbarnspolitikken. De parene der faren eller moren er enebarn, kan ha to barn.
- Prisene på drivstoff, strøm og andre tjenester vil bli bestemt av markedet.
- Større åpenhet for banksektoren, slik at privat kapital kan etablere små og mellomstore banker.
- Reduser forbrytelser som er dødsstraff.
Etter to år ser det ut til å håpe på økonomiske reformer i Kina, en panikkrespons i aksjer varsler om at en fullblåst boble har dannet seg. Disse forhåpningene har gitt det kinesiske aksjemarkedet et alvorlig slag. Faktisk, 90% av totalt 2774 aksjer er suspendert eller avviklet de siste ukene -Når en aksje eller en indeks i et marked opplever både veldig kraftige stigninger og fall, blir den suspendert under noteringen i en periode.
Aksjer har mistet en tredjedel av verdien den siste måneden, og har redusert landets formue dramatisk - anslagsvis $ 3,5 billioner, mer enn hele verdien av det indiske aksjemarkedet. Husk at i Kina kjøpte småsparere aksjer, selv om de ba om lån, det vil si at de fleste eide aksjer, og det var normalt fordi de så at de i et oksemarked alltid kunne få avkastning godt over de vi er vant til.
Den kinesiske regjeringen er virkelig opptatt av ikke disse fallene i aksjekursene, men heller om hvordan man kan stoppe dette utsalget. Dette kaoset i markedet er den første økonomiske lysten hos de kinesiske lederne, Xi Jinping og Li Keqiang.
Den første feilen er å tenke at markedskrasjet tilsier en økonomisk kollaps, det virker høyst usannsynlig. Det er sant at aksjemarkedet har krympet med en tredjedel på et par uker, men det er bare tilbake til marsnivået; det er fremdeles opp 75% det siste året.
Kina er fortsatt tapt i dramaet om at aksjemarkedet fortsetter å spille en liten rolle i Kina. Verdien av fri Flyt av det kinesiske markedet - antall aksjer som selskaper har på markedet som skal handles - er bare en tredjedel av Bruttonasjonalprodukt - BNP, sammenlignet med mer enn 100% i utviklede økonomier.
Som vi nevnte noen linjer ovenfor, ble mange aksjer kjøpt med gjeld, Omtrent 1,5% av totalkapitalen i banksystemet er kjøpt på kreditt, så vi kan si at denne finansieringen ikke har stor vekt i systemrisikoen.
Økonomien er solid. Med vekst, selv om nedgangen, har stabilisert seg. Eiendomsmarkedet akselererer. Pengemarkedsrentene er lave og stabile, noe som tyder på at bankene også er det.
Problemet så kan vi si at To grunnleggende årsaker til denne ustabiliteten stammer fra markedsstrukturen og de skjøre reformene som ble utført for to år siden i Kina.
Imidlertid fra midten av 2014 til begynnelsen av juni virksomhetsopprettelsen har tredoblet seg takket være den fremdriften som Chinext utviklet. Det er fortsatt en lang vei å gå når det gjelder ultraregulerte børsintroduksjoner, det er stor intervensjonisme når det gjelder første offentlige tilbud, som bestemmer tidspunktet for utgangen og prisen. På grunn av regjeringens forsinkelse med å godkjenne nye børsnoteringer, kunne mange av dem ikke bli målet for mange investorer som pumpet aksjer med sparepengene sine. På kort tid vil forholdet mellom pris og inntjening (Pris / inntjeningsforhold -PER-) på ChiNext hadde nådd 147, og satte den i samme liga som NASDAQ i dot-com-tiden.
På den annen side bidro Kinas økonomiske system også til å blåse opp boblen ved å pumpe penger inn i aksjemarkedet.
Det er ikke bare motivet som er upålitelig; intervensjonen er også hensynsløs:
- Regulatorer koblet til short selling.
- Sentralbanken kuttet renten for å oppmuntre til å kjøpe aksjer
- Pensjonskassene lovet å kjøpe flere aksjer.
- Regjeringen suspenderte de første offentlige tilbudene.
- Et fond ble opprettet for å kjøpe aksjer, støttet av kontanter fra sentralbanken.
