En betinget konvertibel obligasjon (CoCo) er en finansiell eiendel med fast inntekt hvis karakteristikk er at den kan bli tvunget til å bli konvertert til aksjer hvis utstederen treffer en serie tidligere spesifiserte forutsetninger.
Konvertible betingede obligasjoner (CoCos) tilhører familien av konvertible obligasjoner. Sistnevnte er preget av å ha en rett for investoren til å transformere konvertible obligasjoner i porteføljen til aksjer.
Det er tre typer konvertible obligasjoner, de klassiske, de obligatoriske konvertibler og de konvertible kontingentene (CoCos). I klassikerne er konverteringsretten på investorsiden. Det konvertible obligasjonsutstedende selskapet tilbyr investorer en konverteringskurs, som de vil akseptere eller ikke, avhengig av forfall, vekstforventninger, tilbudskurs osv. I obligatoriske konvertibler er investor derimot forpliktet til å bli aksjonær.
Når det gjelder betingede konvertible obligasjoner (CoCos), vises de to foregående sakene. De oppfører seg som klassiske konvertibler, men kan bli tvungen konvertering hvis en rekke betingelser (beredskaper) er oppfylt. Hvis det foreligger en rekke negative beredskaper for selskapet (spesifisert i emisjonsprospektet), vil disse bli tvunget til å konvertere til aksjer.
På hvilket tidspunkt er forpliktelsen til å konvertere obligasjonen til handling i CoCos etablert? Det avgjøres av selskapet, siden den konvertible obligasjonen inkluderer en rett til å være i stand til å gjennomføre den konverteringen. Takket være dette kan selskapet forbedre soliditeten.
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.
Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroFordeler med konvertible betingede obligasjoner
Fordelene med konvertible obligasjoner er som følger:
- På grunn av risikoen for konvertering i utstederens hender, etableres en attraktiv fast rente i emisjonen.
- I prioriteringsrekkefølgen fortsetter CoCos å være over aksjene (før konverteringen), så i en hypotetisk konkurs vil investorene i CoCos bli belastet først enn selskapets egne aksjonærer.
Ulemper med konvertible betingede obligasjoner
Disse bonusene har imidlertid også ulemper:
- At de får høyere avkastning er konsekvensen av at CoCos har høyere risiko.
- CoCos kan være interessante i tider med utvidelse av økonomien (og av selve selskapet), ettersom mens den utvikler seg, vil den ikke utføre sin rett til konvertering til aksjer. På den annen side, hvis den økonomiske sammenhengen er ustabil, kan det være en risiko for investoren å eie betingede konvertible obligasjoner, siden hvis selskapet opplever vanskeligheter, kan det tvinge til å konvertere til en lavere pris enn obligasjonseieren ville være villig til å konvertere, i tilfelle av klassiske konvertible obligasjoner.
Når obligasjonene er konvertert, går de ned i prioritetsrekkefølgen etter hvert som de blir vanlige aksjer.
Generelt, når konverteringer trer i kraft, går selskapets aksjekurs ned.
Hvorfor skjer dette? Fordi antall aksjer i omløp økes kraftig, noe som medfører for mye tilbud og følgelig en reduksjon i aksjekursen.