Etter flere år med økonomisk vekst og ekspansjon, i mange deler av verden, sprakk en enorm bolig- og finansboble som forårsaket en av de største økonomiske og finansielle kriser gjennom tidene. Man lurer på når begynte alt å gå galt?
Titalls bøker og tusenvis av artikler er skrevet som forklarer de forskjellige årsakene til denne krisen. Noen sier at det var på grunn av dårlig regulering, andre på grunn av skruppelløse bankfolk, andre på grunn av korrupsjon og forsømmelse fra politikere, andre på grunn av grådighet fra de som ønsket å få et stykke av økningen i boligprisene, og så videre hundrevis av forklaringer.
Men hva om svaret var i våre sinn?
En ny studie publisert i tidsskriftet Neuron antyder at økonomiske bobler kommer ut av en biologisk drivkraft som prøver å forutsi andres atferd.
Ingen analyse av den globale økonomiske krisen ville være fullstendig uten en grundig forståelse av aktivaboblen som gikk foran den. I årene frem til 2008 nådde eiendoms- og aksjemarkedsprisene ublu nivåer.
Forskere ved California Institute of Technology ønsket å vite om nevrovitenskap kunne hjelpe oss med å forstå hvorfor så mange fortsetter å blåse opp bobler til irrasjonelle nivåer.
En av forfatterne av studien, Benedetto De Martino, professor ved University of London, sier at «I lang tid har ikke studiet av hvordan folk faktisk tar beslutninger blitt ansett som viktig.Det antas alltid at mennesker er rasjonelle og ønsker det beste for seg selv, dette samsvarer ikke med våre observasjoner om hvordan mennesker opptrer i forskjellige situasjoner. Nå, takket være fremskritt innen nevrovitenskap, kan vi begynne å forstå nøyaktig hvorfor folk oppfører seg slik de gjør. "
Dette nye feltet, kjent somNevroøkonomi, kombinerer tradisjonell økonomi med ideer om hvordan hjernen fungerer. For å utføre denne forskningen gikk nevrolog De Martino sammen med atferdsøkonom Colin Camerer og økonomiprofessor Peter Bossaerts. Samarbeid mellom disse akademiske fagene var nøkkelen.
Studien ba deltakerne handle i det eksperimentelle miljøet til en økonomisk boble, der aktivaprisene var høyere enn underliggende aksjer. Under operasjonen ble forsøkspersonene koblet til skannere for å oppdage blodstrøm i bestemte deler av hjernen. De fant to områder av hjernens frontale cortex spesielt aktive under boblemarkeder: området som behandler verdivurderinger, og området som viser aktivitet i sosiale prosesser og motivasjon.
Når økt aktivitet dukker opp i den første sonen, antyder det at det er mer sannsynlig at folk overvurderer eiendeler i en boble. Aktiviteten i den siste sonen viser at deltakerne er veldig bevisste på andres atferd og prøver hele tiden å forutsi deres neste trekk.
"I en boblesituasjon begynner folk å se markedet som en strategisk rival, og de endrer hjerneprosessene de bruker for å ta økonomiske beslutninger," sa De Martino.
“De begynner å prøve å forestille seg hvordan de andre operatørene vil oppføre seg, og dette får dem til å endre kriteriene for verdsettelse av eiendelen. De beveger seg mer ved å prøve å gjette hvordan prisene kommer til å bevege seg enn ved den faktiske verdsettelsen av eiendeler. '
Disse hjerneprosessene har utviklet seg for å hjelpe oss til å bli bedre i sosiale situasjoner og ha en fordel. Men vi har vist at når det brukes i et komplekst moderne system som finansmarkedene, kan det føre til uproduktiv oppførsel som gir en boom-bust-syklus. '
Til tross for alt dette er ikke alle enige i funnene i denne studien. Richard Taffler fra Warwick Business School bemerker at boblemarkeder eksisterer i en sosial kontekst som er vanskelig å replikere i et laboratorieeksperiment. "I den virkelige verden er det mange aktører - investorer, media, eksperter, politikere - som ubevisst kommer sammen for å danne en ønsket virkelighet," sa han.
I tilfelle av bobler, fratulipankrise, til boligmarkedet boblet det siste tiåret og gikk gjennomdot-com-boble På slutten av 1990-tallet hadde alle en egeninteresse i å opprettholde den ubevisste fantasien.
"Mani er et mer nyttig ord for å beskrive dette fenomenet enn" boble ", siden det innebærer manisk og entusiastisk oppførsel."
Men denne forskningen er bare begynnelsen, og det er klart at symbiosen mellom nevrovitenskap og økonomi vil gi noen viktige ledetråder om menneskelig atferd. Som De Martino påpeker, blir markeder beveget av mennesker, ikke tall, og den menneskelige hjerne har eksistert mye lenger enn noe finansmarked.For å forstå markedet, må vi forstå hjernen.