Disse tre begrepene er karakteristiske for finansielle eiendeler som har et etablert og logisk forhold mellom seg.
Det er vanligvis en positiv sammenheng mellom risiko og avkastning. Siden hvis muligheten for å lide tap er større, vil skyldneren måtte tilby større fordeler for kreditorene. Ellers vil det være veldig vanskelig å skaffe finansiering.
Derfor gir for eksempel gjeld i underutviklede land høyere avkastning enn i utviklede land. Tvert imot, en skyldner som tilbyr mer sikkerhet, trenger ikke å love så mange fordeler for å finansiere seg selv. Det vil være lettere for deg å finne investorer med en konservativ profil som vil være villige til å ofre fremtidige fordeler i bytte for å sikre investeringene.
Lønnsomhet, risiko og likviditet
Når det er mindre likviditet i en finansiell eiendel, er forventet lønnsomhet høyere, siden det vil være vanskeligere å selge eiendelen når vi vil bli kvitt den. La oss kort avsløre og avklare disse begrepene først:
Kostnadseffektivitet
Lønnsomhet refererer til fortjeneste oppnådd av en eiendel i forhold til anskaffelseskost, (eiendelens evne til å gi renter eller annen avkastning til overtakeren eller investoren)
Lønnsomhet = Overskuddskostnad
Eksempel: vi kjøper en obligasjon til en verdi av 1000, og ved forfall aksepterer vi å motta 1030, vil vi oppnå et overskudd på 30, så lønnsomheten oppnådd ville ha vært 30/1000 = 0,03, det vil si 3%.
Fare
Risikoen for en eiendel avhenger av sannsynligheten for at utstederen etter forfall vil overholde de avtalte lønnsomhetsklausulene. Det vil si, etter vårt forrige eksempel, vil det referere til sannsynligheten for at det på slutten av obligasjonskontrakten, som vi har kjøpt den fra, faktisk betaler oss 1.030. Jo større sannsynlighet for manglende betaling eller brudd på vilkårene, vil risikoen være større.
Det er vanlig å måle risiko gjennom matematisk varians. I tillegg, i finansmarkedene, legger ratingbyråer vanligvis "notater" om bedrifters muligheter til mislighold eller mislighold.
Risikoen avhenger av solvens til utsteder og garantier som den innbefatter i tittelen.
Likviditet
Likviditeten til en eiendel måles av hvor enkelt og sikkert det er å konvertere det til penger på kort sikt uten å lide tap. Derfor er penger den mest likvide eiendelen som eksisterer i motsetning til den minste likvide som er virkelige eiendeler. Et eksempel på en virkelig eiendel kan være et hus.
Sparing og innskudd i kredittinstitusjoner er svært likvide finansielle eiendeler.
Forholdet mellom lønnsomhet, risiko og likviditet
Når disse begrepene er forklart, avslører vi forholdet mellom dem:
- Høyere risiko og høyere lønnsomhet: Alle som skal investere i en eiendel, vil vurdere sannsynligheten for mislighold eller ikke motta vilkårene som ble avtalt i begynnelsen. Jo mer sannsynlig det er at utsteder ikke vil være i stand til å oppfylle vilkårene, jo høyere vil avkastningen kreves av investoren som betaling for å påta seg en risiko.
- Lavere likviditet og høyere lønnsomhet: Jo vanskeligere det er for en investor å konvertere eiendelen de eier til penger, jo høyere avkastning krever de fra eiendelen. Dette er begrunnet med det faktum at investoren ofrer sin kjøpekraft i dag. Ved ikke å kunne disponere de investerte pengene dine på det tidspunktet du ønsker, vil det forstås som en betaling for ofringen av kjøpekraften.
- Høyere likviditet og lavere risiko: Jo lettere det er for en investor å konvertere en eiendel til penger, jo mindre risiko utsettes den for. La oss forestille oss at en investor ønsker å konvertere en eiendel til penger som ikke kan gjøres på kort sikt. For å selge den, må du selge til en pris, vanligvis under den faktiske prisen. I noen tilfeller kan eiendelen konverteres til penger før den utløper, men med en provisjon som vil redusere lønnsomheten.
Ovenstående er oppsummert i den følgende trekanten. Denne trekanten gjenspeiler veldig godt forholdet mellom lønnsomhet, risiko og likviditet:
Fra trekanten over følger læren at vi ikke kan ha alt. Det er med andre ord ingen type investeringer uten risiko, med høy lønnsomhet og høy likviditet.