Beta av en portefølje - Hva det er, definisjon og konsept

Betaen til en portefølje av verdipapirer er ganske enkelt det vektede gjennomsnittet av betaene til verdipapirene i den porteføljen.

Betakoeffisienten til en portefølje er et mål på følsomhet, som i større eller mindre grad i stor grad letter beregningen av risikoen for en portefølje ved ikke å måtte estimere samvarianter mellom de forskjellige verdipapirene som utgjør den.

Den totale risikoen for en portefølje kommer fra summen av systematisk risiko og usystematisk risiko av hver av deres titler.

Fra de to tilleggene får vi:

• Den systematiske risikoen (den første): det er risikoen som bestemmes av markedet, og det er umulig å redusere.
• Den usystematiske risikoen (den andre): Som vi vet, kan vi gjennom diversifisering redusere den usystematiske risikoen, som til slutt er volatiliteten i sikkerheten «i».

Effektive porteføljer er de hvor ikke-systematisk risiko er eliminert, og risikoen for disse porteføljene defineres utelukkende av markedsbevegelser, det vil si av den systematiske risikoen målt med beta-koeffisienten. Eksponering for markedsvolatilitet vil avhenge av eksponeringen av verdipapirene som utgjør porteføljen, gjennom en beta-koeffisient (beta1).

Porteføljer bør bygges ved å optimalisere beta-koeffisienten basert på aksjemarkeds syklus av markedet, det vil si av forventningene til markedet.

• Beta> 1: oksemarkeder.
• Beta <1: bjørnemarkeder.

Formel for beta av en portefølje

Når vi har beregnet verdiene til verdipapirene individuelt (B1; B2;…; Bn), trenger vi bare å vite vekten av hvert verdipapir i verdipapirporteføljen (W1; W2;…; Wn).

Derfor vil betaen til en portefølje (Beta-portefølje) være sumproduktet av de forskjellige betaene og porteføljevektene til hver verdipapir.

Eksempel

La oss forestille oss at vi har en portefølje som består av to verdipapirer, Santander og Endesa, som handles til henholdsvis € 5 og € 19. Dataene vi trenger for å beregne porteføljens beta vil derfor være beta for hver aksje og dens vekt i porteføljen.

Når vi har beregnet posisjonen (%), må vi bare multiplisere hver beta-koeffisient med sin posisjon i porteføljen og legge den til.