For syv år siden plasserte USA renten i et område mellom 0 og 0,25% for første gang i historien. Syv år senere vil Federal Reserve begynne å heve dem litt i frykt for en ny finanskrise. Stilt overfor denne nyheten, de fleste analytikere lurte på når de vil.I ettermiddag har presidenten i Federal Reserve avklart tvilen, "rentene på dagens nivå over lengre tid kan generere overdreven risiko og undergrave finansiell stabilitet", og advarer om at rentestigningen er nært forestående.
Hvorfor tar du overdreven risiko? Vi skal gjøre en liten gjennomgang av hvordan rentene har beveget seg de siste årene og hvordan de har påvirket økonomien.
De renter de ble senket i 2001 for å lindre effekten av dot-com-boblen, både i Europa og USA. Dette oppmuntret folk til å gå i gjeld, øke forbruket og investeringene. Noen år senere viste denne gjeld og investering seg å være overdreven, og forårsaket en finans- og eiendomsboble i mange land i verden. Det overflødige tilbudet av penger (lave renter) fikk folk til å konsumere utenfor deres midler og genererte finanskrisen i 2008. Økonomiske analytikere mente at rentene hadde vært for lave for lenge.
Vel, rentene i USA var mellom 1% og 2% i tre år, mens vi akkurat nå går for syvende år på rad med renter mellom 0% og 0,25%, det laveste nivået noensinne. Fest sikkerhetsbeltene, berg- og dalbanen blir høyere og høyere.
Lave renter over lange perioder har vist seg mange ganger i historien for å skape bobler. Derfor er spørsmålet vi bør stille oss ikke når renten vil stige, men hvorfor de ikke har gjort det før. Unnskyldningen har vært at det har tatt mye lengre tid å gjenopprette økonomisk vekst, noe som har tvunget til å holde rentene lave lenger.
Å oversvømme økonomien med billige penger gir trygghet og tillit. Aksjemarkedene stiger, stater kan finansiere seg billig (selv med negativ rente) og investeringene øker. Det burde skape mange jobber og øke produktiviteten, men mange steder skjer det ikke, de øker ganske enkelt fortjeneste takket være økonomiteknikk.
Hvis senking av renter og tilførsel av likviditet i økonomien var filosofens stein av finans, ville det ikke være flere lavkonjunkturer eller økonomiske kriser. I stedet fortsetter lavkonjunkturer, og ingen vet hva som vil skje hvis disse retningslinjene fortsetter å bli brukt. Det eneste vi vet er at sist gang de ble brukt, forårsaket de en sterkere krise enn den de kurerte.
