Den brasilianske økonomien forblir i spenning før valget. Bolsonaro konservative diskurs tar til venstre for Arbeiderpartiet. Aksjemarkedene rister og den brasilianske realen styrker seg mot amerikanske dollar. Hva vil skje etter valget? Det er hovedspørsmålet som henger over hodet på mange investorer.
To måter å gjøre politikk på, to motstridende partier, to motstående ledere og polariserte valg. Den brasilianske valgkampen har ikke gitt noen likegyldighet. Men nå, når alt skal avgjøres, hva vil skje med den brasilianske økonomien?
Selvfølgelig vil konsekvensene være forskjellige avhengig av valgt kandidat. Bolsonaro representerer høyresiden, konservatismen og økonomisk liberalisme. For sin del gjenspeiler tidligere president Lulas etterfølger, Fernando Haddad, idealene til venstresiden: mer kontroll over staten og mer støtte til underprivilegerte.
For nå, ifølge data fra Datafolha, ville vinneren være Jair Bolsonaro. Imidlertid ville det være med mindre enn 50% av støtten. Hva vil bety en andre runde som vil møte de to mest valgte kandidatene.
Resesjonen i Brasil
Brasil har vært nedsenket i en stor krise. Fra 2013 til i dag har Brasils reelle BNP blitt forvist til katastrofale tall. Nedgang som ligger på 3,5% i årene 2015 og 2016. Nå kommer landet tilbake for å vise oppmuntrende tall. Imidlertid, hvis noe kan sies, kan vi si at Brasil kom ut av resesjonen, ikke krisen.
I løpet av disse dagene, med det brasilianske folket som skal til å stemme ved valglokalet, blir det reist flere spørsmål enn noen gang. Mer usikkerhet enn noensinne. Og det er det den viktigste brasilianske aksjeindeksen gjenspeiler.
Bovespa-indeksen
Som kjent representerer aksjeindekser en god indikator for økonomien. Volatilitet betyr usikkerhet. Gode nyheter lastet opp. I mellomtiden indikerer fall at noe er galt.
Som vi ser i forrige graf, har det brasilianske aksjemarkedet (Bovespa Index) i løpet av det siste året ikke hatt en definert trend. Det har holdt seg sideveis og med økende volatilitetsnivåer. Dermed har det brasilianske aksjemarkedet steget til 83 000 basispoeng fra nedturen satt i slutten av juni rundt 70 000 poeng. Noe som representerer en økning på nesten 20% på bare 3 måneder.
Volatiliteten øker
Samtidig har volatiliteten, som var på et helt lavt nivå i begynnelsen av året, økt igjen. Går slik, fra 16% i begynnelsen av året, til 30% i slutten av juli.
Gitt det politiske og økonomiske øyeblikket Brasil befinner seg i, ville det ikke være rart å se volatilitetsnivået øke. Nivåer, alt skal sies, fortsatt langt fra maksimumene de siste 3 årene. Som er på nivåer over 40%.
Mulige scenarier på det brasilianske aksjemarkedet
Ingen vet hva som vil skje. Noen meningsmålinger indikerer at valgresultatene vil bli justert. Foreslår på denne måten at det blir en andre runde. Imidlertid, bortsett fra overraskelse i siste øyeblikk, ser alt ut til å indikere at Jair Bolsonaro eller Fernando Haddad vil være kandidatene til presidentskapet.
Avhengig av hvordan hendelsene utspiller seg, kan Bovespa-indeksen gå den ene eller andre veien. Slik sett kunne tre mulige scenarier være indikert.
- Bolsonaro vinner valget: I følge noen investeringsbanker, gitt den økonomiske profilen til hans parti, ville det forventes at aksjemarkedet ville reagere oppover. Vi må imidlertid ta hensyn til muligheten for at investorer allerede har diskontert det i de siste økningene. På den annen side kunne man se en styrkebevegelse fra den brasilianske realen mot dollaren.
- Haddad vinner valget: I tilfelle Fernando Haddad vinner, forventes fall i posene. Noen banker, som JP Morgan, indikerer at fallet antar mellom 5 eller 10%. Til tross for alt anser de det ikke som en sannsynlig sak.
- Et annet resultat: Som presidentvalg kan det være mange variasjoner. Disse variasjonene vil utvilsomt påvirke bevegelsene i det brasilianske aksjemarkedet. Langt fra stiger eller faller fører usikkerhet alltid til seg volatilitet.
Kort sagt, ingenting er skrevet på aksjemarkedet. Det blir bare igjen å vente og se hva som skjer. Og enda viktigere, hvordan investorer tolker hendelser. Siden avhengig av tolkningene, vil avgjørelsene dine endres til den bullish eller den bearish siden.