En kort opsjonsemisjon er en der selgeren ikke eier den respektive underliggende eiendelen.
Anta for eksempel at investoren Miguel Miranda utsteder en kjøpsopsjon på aksjene i selskapet AZ. Nevnte derivat, hvis løpetid er 60 dager, erverves av Cristina Cillóniz.
La oss forestille oss at kjøperen utøver sin rett etter den avtalte perioden. Hvis problemet ble avdekket, må Mr. Miranda gå til aksjemarkedet for å skaffe seg titlene til selskapet AZ og dermed kunne overføre dem til fru Cillóniz.
Hvis ikke operasjonen var en dekket samtale, ville utstederen allerede ha aksjene i selskapet AZ i sin portefølje. Dette, selv om det ikke er noen sikkerhet for at det vil bli solgt til eieren av kjøpsopsjonen.
Det skal bemerkes at denne typen avdekkede problemer er gitt på kjøpsopsjoner. Når det gjelder salgsopsjoner, trenger ikke utsteder å kjøpe noen underliggende eiendel på forhånd. Dette fordi det ikke vil gjøre noe salg, men vil gjøre et kjøp i tilfelle eieren av derivatet utøver sin rett.
Scenarier med et kort anropsalternativ
Det er flere scenarier etter utstedelsen av et kort anropsalternativ. Selgeren satser på at prisen på den underliggende eiendelen i markedet vil være lavere enn den som ble avtalt ved slutten av kontraktsperioden. I så fall vil ikke eieren av derivatet utøve sin kjøpsrett, og utsteder vil tjene den mottatte premien.
Tvert imot, hvis prisen på eiendelen stiger over avtalt pris, vil kjøperen utøve sin rett. For å oppfylle forpliktelsen, må utstederen anskaffe den underliggende eiendelen.
Avslutningsvis er det maksimale overskuddet for salg av kjøpsopsjonen for utstederen, mens tapene kan være svært høye. Jo høyere prisen på den underliggende eiendelen stiger, desto mer negativ blir resultatet.
Vi kan forklare det ovennevnte med et eksempel. Anta at en investor utsteder en tremåneders kjøpsopsjon på ti aksjer i selskapet XY, og godtar en pris på US $ 20 per aksje. Premien mottatt er US $ 50.
Hvis aksjekursen er på USD 18 etter nitti dager, vil ikke eieren av det finansielle derivatet utøve sin rett fordi han kan anskaffe den underliggende eiendelen til en lavere pris i aksjemarkedet. Dermed er utstederens fortjeneste premien på US $ 50.
På den annen side, hvis aksjekursen i selskapet XY stiger til US $ 26, vil kjøperen utøve sin rett. Derfor må utsteder anskaffe de ti verdipapirene for US $ 260 (26 x 10). Vi må trekke premien mottatt fra denne utgif.webpten for å beregne nettotapet:
(200 x 26) -50 = 260 - 50 = 210 USD
For å være mer tydelig når kjøperen av derivatet benytter seg av sin rett, kan du lese vår artikkel om å utøve et opsjon.