Gitt det som har skjedd de siste årene, er det mange økonomer som snakker om inflasjonens retur. I 1958 skapte en økonom ved navn William Phillips en teori sentrert om denne variabelen. En teori som i dag fortsatt er et grunnleggende verktøy for økonomisk vitenskap: Phillips-kurven.
For noen uker siden snakket vi om økonomi og økonomer, så vel som deres hyppige bruk av begrepet "variabel". Basert på det faktum at vi snakker om en vitenskap med en bemerkelsesverdig matematisk komponent, som vi har sagt ved flere anledninger, er modellene som brukes, og som prøver å forenkle studien, fulle av variabler. Vi snakker med andre ord om symboler som representerer et bestemt konsept som kan ta forskjellige numeriske verdier, dette kan representere inflasjon, arbeidsledighet, økonomisk vekst, blant andre begreper.
I denne forstand snakket vi om hvordan en viss variabel, i dette tilfellet økonomisk vekst, påvirket en annen, arbeidsledighet. Dette forholdet er det som ble etablert av økonomen som i dag gir navnet sitt til denne loven, Okuns lov. Dermed etablerte Arthur Okun, som så mange andre økonomer, i 1962 en sammenheng mellom økonomisk vekst og arbeidsledighet som fortsatt studeres i dag. Men på samme måte, ganske nylig, publiserte en annen økonom, William Phillips i dette tilfellet, en annen sammenheng representert i en kurve som i dag bærer navnet hans, og som den første, fortsatt studeres.
Okuns lov: Hva er forholdet mellom sysselsetting og økonomisk vekst?Phillips-kurven, publisert i 1958, relaterte to andre variabler som, som Okun gjorde år senere, var korrelert. Disse to variablene er arbeidsledighet og inflasjon. For Phillips har mengden sirkulerende penger (pengemengde) reelle effekter på økonomien på kort sikt. På denne måten vil en økning i pengemengden ha en gunstig effekt på samlet etterspørsel. Som kurven gjenspeiler, vil innbyggerne bruke mer når deres nominelle lønn øker (monetær illusjon). Kort sagt, å skape en gunstigere ramme for investeringer, siden utsiktene til stigende priser vil forbedre bedriftens fortjenesteforventninger.
Interessant? La oss lære mer om denne interessante økonomiske teorien!
Et kortsiktig forhold
"På lang sikt viser ikke den tradisjonelle Phillips-kurven den korrelasjonen som a priori gir liv til denne teorien."
Phillips-kurven, forklart på en teoretisk måte, er en grafisk fremstilling som viser sammenhengen mellom arbeidsledighet og inflasjon. På en praktisk måte fastslår denne teorien at en økning i ledigheten reduserer inflasjonen, akkurat som en reduksjon i dette nivået av ledighet er forbundet med en økning i inflasjonen. Oppsummert og for å være tydelig for oss, fastslår Phillips-kurven at vi ikke samtidig kan oppnå et lavt inflasjonsscenario og samtidig ha en høy sysselsettingsgrad.
Men hvorfor etablerer Phillips denne uttalelsen som fremdeles er så til stede i dag i universiteter, i økonomifakulteter? Vel, på grunn av det faktum at så lenge den samlede etterspørselen øker, vil prispresset bli større, noe som får dem til å stige, og i et scenario der arbeidsledigheten begynner å synke. Forbedringen i samlet etterspørsel vil derfor føre til høyere økonomisk vekst, og dette vil igjen skape nye arbeidsplasser.
Av denne grunn er det Phillips foreslår med denne teorien at hvis det er en viss inflasjon i en gitt økonomi, vil arbeidsledigheten som er tilstede være lavere. For ifølge økonomen kan en politikk utelukkende rettet mot full prisstabilitet fremme arbeidsledighet. Slik etableres et omvendt forhold mellom inflasjon og arbeidsledighet, grafisk uttrykt av en synkende kurve.
Imidlertid mister dette forholdet vist av Phillips-kurven gyldigheten på lang sikt.
På lang sikt viser ikke den tradisjonelle Phillips-kurven at korrelasjonen a priori gir liv til denne teorien. I følge studiene som er utført etter teoriens utvikling, på lang sikt, blir dette forholdet i en økonomi ganske ustabilt. Når man analyserer denne nedoverbakken, med skift basert på inflasjonsforventninger, vist av Phillips-kurven på kort sikt, observeres det at det på lang sikt blir helt vertikalt, uten forhold mellom inflasjon og arbeidsledighet.
Phillips-kurven, når vi introduserer teorien om den naturlige arbeidsledighetsgraden, er delt i to, og etablerer en langsiktig og en kortvarig kurve. Derfor reflekterer det langsiktige nøytraliteten i penger over lengre tid enn ett år, noe som betyr at arbeidsledighet vil være i sin naturlige rente uavhengig av inflasjonsnivået.
Retningslinjer endret, kurve endret
"Det som skjedde etter 1970 matet ideen om at Phillips-kurven også kunne slutte å gi mening, avhengig av hvilke retningslinjer som ble brukt."
Langt ut på 70-tallet førte de forskjellige krisene som var i gang, inkludert oljekrisen i 1973, dette forholdet til å slutte å fungere skikkelig, siden inflasjonen i denne perioden økte over hele verden, samtidig som arbeidsledigheten vokste i en veldig rask hastighet. . Dette fenomenet, som vi kaller stagflasjon, og som var forårsaket av politiske avgjørelser, drev tanken om at Phillips-kurven også kunne slutte å gi mening avhengig av den anvendte politikken.
Dermed er det antagelser som viser at det kan være en politikk som tar sikte på å redusere inflasjonen som på sikt fører til høyere arbeidsledighet. På denne måten, som skjedde på 70-tallet, ville vi se en modifisering av korrelasjonen på mellomlang og lang sikt.
Noe veldig likt det derimot andre teorier som rasjonelle forventninger viser. Denne teorien, som bekrefter eksistensen av rasjonelle forventninger og er basert på den for å formulere hypotesen, viser oss at stimuleringspolitikker som prøver å øke produksjonen (BNP) på grunn av andre faktorer, ikke ender med å stimulere produksjonen som følge av andre faktorer. slik, men de øker prisene på produkter, det vil si inflasjon. Noe som vi har vært i stand til å observere de siste årene, der, ikke engang med permanente stimuli, har vært mulig å nå det inflasjonsmålet som sentralbankene har satt.
Et grunnleggende forhold for global økonomisk stabilitet
"Phillips-kurven utgjør en grunnleggende veiledning for økonomisk politikk siden den direkte relaterer variablene hvis stabilitet utgjør det mer eller mindre eksplisitte målet for de økonomiske myndighetene." Javier Andrés, NeG-samarbeidspartner og professor ved Universitetet i Valencia.
Avslutte denne turen gjennom Phillips-kurven, hva den etablerer kurven, og gyldigheten av hans empiri i møte med hans eksponering for anvendt politikk, vil jeg avslutte med noen få ord fra Javier Andrés, økonom og professor ved University of Valencia. Ord som han skrev på bloggen Nothing is Free, og der han avslørte en veldig bemerkelsesverdig virkelighet.
Og det er det, ifølge professor, at "omskiftelsene til Phillips-kurven i stor grad har markert makroøkonomisk forskning siden den opprinnelige formuleringen tilbake i 1958. Eksistensen av en negativ sammenheng mellom en viss grad av inflasjon og syklisk arbeidsledighet er basert på rikelig empirisk bevis. samt mange og varierte teoretiske begrunnelser. Videre utgjør den en grunnleggende veiledning for økonomisk politikk siden den direkte relaterer variablene hvis stabilitet utgjør det mer eller mindre eksplisitte målet for de økonomiske myndighetene. "
Som professoren kommenterer, har Phillips-kurven i mange år vært et grunnleggende verktøy for å forstå oppførselen til økonomien. Selv om dens gyldighet er blitt stilt spørsmål ved påvirkning av andre faktorer, slutter vi ikke å snakke om studiet av arbeidsledighet og inflasjon, to variabler som refererer til begynnelsen og til den manien til økonomer for å snakke kontinuerlig om disse variablene, representerer i en bestemt måte Det danner raison d'être til en av de mest relevante institusjonene for den økonomiske verden: sentralbanker.