Bevegelser i valutakurser som EURUSD reagerer på mange variabler. Så mange at en analyse basert på dem alle vil være en utopi snarere enn en odyssé. Imidlertid er det økonomiske modeller som hjelper oss å forstå hvorfor de beveger seg. Modeller som forenkler den ekstraordinære kompleksiteten i den økonomiske virkeligheten.
Et valutapar informerer oss kort om hvor mye en valuta er verdt i forhold til en annen. Derfor bør vi ikke analysere en økonomi, men minst to. Dollaren er en valuta som brukes internasjonalt. Det vanskeliggjør åpenbart analysen. Men dette betyr ikke at det ikke lenger er mulig å vurdere deres bevegelser i økonomiske termer.
Tilfeldigheten til markedene
Økonomi er en samfunnsvitenskap. Hvis vi som vitenskap forstår enhver disiplin som teoretisk observerer, identifiserer, beskriver, erfarer og forklarer fenomener, så er økonomi vitenskap. Og det er sosialt, fordi feltet det studerer er uunngåelig knyttet til samfunnet. Noe som ikke betyr at det er nøyaktig, langt mindre at det er perfekt.
I denne forstand, innen finans, er den mest ydmyke ofte også den mest realistiske. Det vil si å ta i betraktning at det er umulig å forutsi fremtiden. Tatt i betraktning at modellene bare tjener til å forklare fortiden og, på det meste, nåtiden. Og med tanke på at modellene ikke er gyldige for å forutsi fremtiden nøyaktig, er det riktige å presentere et sett med mer eller mindre sannsynlige muligheter.
Finansmarkedene oppfører seg tilfeldig. Menneskelig aktivitet styrer deres bevegelser. Milliarder og milliarder euro, dollar, yen, yuan og andre valutaer brukes hver dag til å gjennomføre transaksjoner i markedene. For å vite hvordan finansielle eiendeler vil bevege seg, bør vi vite hvordan hver av menneskene, selskapene, offentlige og private institusjoner, maktgrupper og andre økonomiske agenter som opererer i markedene tenker.
Hva vil det si å innrømme at vi ikke kan forutsi EURUSD?
Vel, det det innebærer er at det eneste vi kan gjøre å vite variablene som påvirker valutakursen, er å forklare hvordan de vil påvirke i henhold til deres bevegelser. For eksempel vet vi ikke om eksporten vil stige eller falle, om inflasjonen vil stige eller falle, eller på hvilken måte rentene vil endre seg. Men det vi vet er at hvis euroens renter er lavere enn dollarens, vil dollar sannsynligvis miste verdi mot euro. Det vil si at euro øker i verdi mot dollar. Forutsigbart vil de gi oss flere dollar for hver euro.
Hvilke variabler påvirker EURUSD?
Som vi sa i begynnelsen, er det mange variabler som påvirker en valutakurs. Imidlertid er det variabler som påvirker mer enn andre. Blant de viktigste variablene er noen som pengepolitikk, økonomisk vekst, inflasjon eller ulike politiske faktorer. I denne artikkelen vil vi fokusere utelukkende på de som etter min mening er viktigst: pengepolitikk, inflasjon og mengde penger i omløp og økonomisk vekst.
Pengepolitikk
Uten å gå i detalj om hver av de typer politikkene som er utført av både Federal Reserve og Den europeiske sentralbanken, kan vi si at begge har brukt ekspansiv pengepolitikk de siste årene. Siden 2008 har det blitt tatt tiltak for å aktivere økonomien på nytt og komme tilbake til den økonomiske veksten.
For å forenkle rammeverket for begge sentralbankene har vi følgende graf:
Siden slutten av 2014 og tidlig 2015 har de korte rentene økt for USA og sunket i eurosonen. Gapet mellom de to har utvidet seg. Det er noe som ikke passer til dagens scenario. Teoretisk sett bør dollaren bli sterkere mot euroen. Imidlertid skjer det motsatte, euroen styrker seg og dollaren svekkes. Slik sett kan det skje at dollar byttes mot euro med forventning om at euroområdet vil vokse raskere.
Med tanke på at det er en faktor som ikke stemmer overens med evalueringen av euroen, vil vi nå forklare andre faktorer som også er viktige.
Inflasjon og mengde penger i omløp
Inflasjonen, som vi kan se i følgende graf, har vært litt høyere i USA. Prisene har steget og dollaren har mistet styrke mot euroen.
For sin del har dollar i omløp økt raskere. Med andre ord har M3-pengemengden i dollar vokst mer enn i euro. Se M3
Som har som en umiddelbar konsekvens et tap av relativ verdi. Hvis det er flere mynter i omløp, og holder alt annet konstant, har mynten mindre verdi. For eksempel er gull verdt mer hvis det er mindre.
Økonomisk vekst
Til slutt kan vi se hvordan den amerikanske økonomien bremser. Den økonomiske veksten de siste to årene har avtatt. Som kjøper investorer euro og selger dollar. Hvorfor? For kanskje har de muligheter for at økonomien i eurosonen vil være sterkere enn USAs.
Dette stemmer overens med de oppjusterte revisjonene som Den europeiske sentralbanken for eksempel gjorde på sitt siste møte.
EURUSD-prisen
På sin side forblir EURUSD-diagrammet sidelengs. De siste to månedene har det vært i en rekkevidde på rundt 400 pips. Spesielt mellom 1,2150 og 1,2550. I følge teknisk analyse, så lenge den ikke mister støtten til 1,2150, bør trenden fortsette å stige. På samme måte, så lenge motstanden ved 1.2550 ikke går i stykker, forventes ingen ytterligere økninger av analytikere.
Avslutningsvis har vi et valutapar som er veldig vanskelig å analysere på grunn av det store antallet faktorer rundt om i verden som påvirker det, men som fortsatt er økende. Det vil si at i den hastigheten som økonomien i eurosonen blir sterkere, styrker euroen seg. På samme måte, mens veksten i USA bremser, mister dollar verdien.
