Det amerikanske aksjemarkedet kom tilbake med en styrke som ikke hadde blitt sett siden 2009. Det har ikke vært en dag med så bratte stigninger som den som ble sett 26. desember på Wall Street. Etter fallene som har funnet sted i aksjeindekser over hele verden, dette spretten kan markere slutten på tilbaketrekningen. Men for det må vi vente.
I løpet av dagen 26. desember registrerte de viktigste nordamerikanske indeksene noen gode stigninger. Spesielt siden okser ble ikke sett med en slik styrke siden mars 2009. I prinsippet kan en så sterk rebound være en indikasjon på at oksene har vunnet kampen. Og derfor at fallene har havnet i bunnen for å gi plass til fortsettelsen av opptrenden.
Imidlertid, på den annen side, bør disse skarpe stigningene holde investorene på tærne. Økt volatilitet er vanligvis ikke et tegn på stabilitet. Tvert imot indikerer en økning i volatilitetsnivået usikkerhet. Et kjennetegn ved markedstakene.
Hvorfor har det amerikanske aksjemarkedet steget så mye på en dag?
Nasdaq 100 Technology Index, Dow Jones Industrial 30 og Standard & Poor's 500 Large Cap Index har alle beveget seg i takt. Selv Russell 2000 Small Cap Index har også sett en stor økning.
| Store amerikanske indekser | |||
| Indeks | Siste | % Variasjon | Dato |
| Dow Jones 30 | 22.878,45 | 4,98% | 26. des |
| Nasdaq 100 | 6.262,77 | 6,16% | 26. des |
| S&P 500 | 2.467,70 | 4,96% | 26. des |
| Russell 2000 | 1.324,57 | 4,55% | 26. des |
Analytikere indikerer, som en årsak til økningene, reduksjonen i innstrammingen av Federal Reserve (FED) og forbedringen i prognosene for handelsavtalen med Kina. Selv om den kanskje viktigste hendelsen for investorer har vært den angående forbruksdata. Data som har overgått forventningene til forbrukerutgif.webpter. Inntekt, disponibel inntekt og sluttforbruk fortsetter å øke i USA.
Likevel er mange analytikere og fondsforvaltere forvirret av disse grepene. På den ene siden fordi de ikke finner en klar katalysator for disse økningene. Og på den annen side fordi disse ustabile bevegelsene ikke passer dem for mye - og mer i betraktning av datoene - hovedsakelig fordi de ser soliditet i USAs økonomi.
Volatilitet ved høyder
Selvfølgelig, hvis det er en ting som alle er enige om, er det at når slutten av en handelssyklus nærmer seg, blir investorer nervøse. Konsekvensen av nervøsitet i markedene er volatilitet. I det følgende diagrammet på VIX kan vi se flere øyeblikk av nervøsitet og usikkerhet under den nåværende oksesyklusen:
I diagrammet ovenfor har vi lagt til flere ganger da volatiliteten var høy og markedet fortsatte å stige. De siste 7 årene har disse signalene på VIX 25-30-nivå fungert veldig bra som sluttpunkter. Dette vil selvfølgelig ikke alltid fungere. På et eller annet tidspunkt vil volatiliteten skyte i været over nivåene de siste årene.
Denne økte volatiliteten vil mest sannsynlig oppstå på et tidspunkt da markedet toppet seg. I mellomtiden må vi vente. Se hvordan markedene åpnes i 2019 og se om de latente usikkerhetene blir ryddet opp. Det vil si vent på å se hvordan Brexit løses, hvordan utvinningen av fremvoksende markeder utvikler seg, handelsavtaler mellom Kina og USA, samt analysere utviklingen i rentemarkedene i forhold til endringer i pengepolitikken.
Et dårlig år for vesker
Alt er sagt, 2018 har ikke vært et godt år for aksjemarkedene. Det amerikanske aksjemarkedet har tapt nesten 10% hittil i år. På den annen side mister Europa rundt 15% som helhet. Selvfølgelig har den verste delen av det vært de fremvoksende markedene: Kina mister nesten 30%, Brasil nær 20% og Argentina og Mexico overstiger 15 prosentpoeng.
Markedet er absolutt ikke uten usikkerhet. Usikkerhet som blir til risiko. Og risikoer, hvis oppløsning eller ikke, vil prege fremtiden for prisene.
Redaktøren anbefaler å lese:
- De fem milepælene i økonomien i 2018
