Kredittvurderingen er en score gitt av ratingbyråene til kreditt eller gjeld fra forskjellige selskaper, myndigheter eller enkeltpersoner, i henhold til deres kredittkvalitet (som måler sannsynligheten for at disse kredittene blir ubetalt).
Kredittvurderingen er basert på kreditthistorikken til en fysisk eller juridisk person og spesielt evnen til å tilbakebetale finansieringen. Denne kapasiteten er laget basert på analysen av alle forpliktelser og eiendeler.
Denne operasjonen består også av å vurdere, enten for intern informasjon eller som en metode for analyse av forpliktede tredjepartskreditter, kvaliteten på gjelden som låntakeren tar, basert på evnen til å generere økonomiske strømmer, fortjeneste, volum av gjeld og vekst på mellomlang eller lang sikt når det gjelder et land.
Derfor er det et konsept som er nært knyttet til gjeldsproblemer, som kan vurderes ved å indikere betalingssikkerheten i den emisjonen, eller utstederen av gjelden kan også være et vurderingsmål som institusjon. For utstedere er det også en faktor som påvirker muligheten for å plassere utstedelsene og kostnaden eller tjenesten for gjelden.
Hovedfunksjonene til kredittvurderingen
Kredittvurderingen eller gjeldsrangeringen stammer fra behovet for å etablere skalaer og indekser som informerer i hvilken grad en skyldner vil være i stand til å betale tilbake gjelden i henhold til sin situasjon og økonomiske struktur. Når finansinstitusjoner prøver å diskutere hvorvidt de skal gi et lån til andre institusjoner eller selskaper, verdsetter de disse studiene positivt som tar alle typer registrering og former variabler for å bestemme tilbakebetalingskapasiteten og studere minimumsrenten som må rekvireres for å gi lån. penger. Derfor er de viktigste funksjonene:
- Tilrettelegge, fra investorens synspunkt, oppfatningen av graden av solvens til en bestemt utsteder.
- Rapporter fra regulatorisk synspunkt om risikonivået som de utstedende enhetene påtar seg til de kompetente tilsynsorganene.
- Veiled fra markedssynspunktet de forskjellige økonomiske aktørene som griper inn i markedet (kollektive investeringsinstitusjoner, SICAV, etc.) om kredittkapasiteten til de forskjellige utstedere med tanke på deres investeringsbeslutninger.
Kredittvurderingsbyråer
Rangeringsbyråer som Fitch, Moody's eller Standard & Poor's har fått synlighet og betydning de siste årene. Deres kvalifikasjoner kjennetegnes vanligvis ved bokstavakronymer eller bokstaver og tall, der hver karakter gjenspeiler et scenario og situasjon for institusjonen. Starter fra den høyeste vurderingen (AAA), som har lavere sannsynlighet for mislighold enn om den hadde en BBB-vurdering, til den mest grunnleggende, noe som indikerer en høy sannsynlighet for mislighold (CCC). Dette er gjeldsrangeringen til de viktigste byråene:
De offisielle vurderingene varierer avhengig av om de er for kort gjeld (likviditet er virkelig bestemt) eller langsiktig (soliditet og solvens vurderes), sett på som kortsiktig, normalt, virksomhet med løpetid på opptil ett år, og langsiktig virksomhet som overstiger ett år.
Investorer foretrekker en lavere risiko for mislighold (lavere sannsynlighet) for en gitt avkastning, mens de lavere ratingnotatene (høyere sannsynlighet) er de som gir høyere avkastning til investoren, som en måte å kompensere for den antatte høyere risikoen.
Rangeringen av institusjoner er relatert til finansiell styrke, mens vurderingen av en gitt obligasjonsemisjon er relatert til beløpet som er bidratt eller den prioriterte betalingsstrukturen i tilfelle konkurs (se gjeldstyper).
Hvordan gjøres kredittvurderinger?
For at et vurderingsbyrå skal studere kredittverdigheten din, må du betale et gebyr for vurderingsrettigheter. Enhver gjeldsutsteder eller selskap kan være klient hos byråene. Noen ganger kan det føre til kontrovers, siden man kan tenke at det betales for å oppnå bedre karakter. Dette skjer imidlertid sjelden, fordi ellers ville det gjøre slutt på virksomheten til disse byråene, som er basert på å utstede jo mer nøyaktige rangeringer, jo bedre.
Rangeringen er spesielt påvirket av:
- Sendingsvolumet.
- Sikkerhetsstillelse.
- I securitiseringer, prioritetsrekkefølgen.
- Gjeldsgraden til utsteder: sammenligning med sektoren.
- Struktur av egne og andre ressurser.
- Volatiliteten i inntekten din.
- Bruk av produktiv kapasitet.
- Avstand til nøytral.
- Økonomisk og finansiell innflytelse.
- Gjeldsdekning.
Den vanlige prosessen der byråer gir mening om kredittkvalitet, begynner med å samle inn en stor mengde informasjon om utstederen. På den ene siden analyseres rent økonomisk-finansiell informasjon (balanse, resultatregnskap, betalingshistorikk osv.), Og på den andre siden markedsinformasjon (prishistorie, situasjon i sektoren den opererer i osv. ).
Denne informasjonen suppleres vanligvis med gjennomføring av intervjuer og møter med ledelsen for den utstedende enheten. Når alle dataene er samlet inn og tolket, utsteder analytikerne en spesifikk vurdering i form av en alfanumerisk kode som oppfyller forskjellige kriterier avhengig av det aktuelle vurderingsbyrået. Det er med andre ord ingen standard kredittvurderingskode som deles av hvert enkelt byrå, men hver av dem bruker sin egen nomenklatur.
Rangeringen er ikke statisk
Gitt markedsforhold kan rangeringen variere avhengig av finansmarkedene, utviklingen i virksomheten og faktorene nevnt ovenfor.
Rangeringsbyråer utsteder vanligvis et perspektiv (rating outlook) som kan være på tre måter:
- Positiv (oppgradering): Den gis når den nåværende vurderingen kan forbedres til det bedre.
- Stabil: Rangeringen som tillegges selskapet er ikke forutsett at den vil variere.
- Negativ (nedgradering): Den gis når den nåværende vurderingen kan forverres.
