Kapitalkostnad (Ke) - Hva er det, definisjon og begrep

Kapitalkostnadene (Ke) er kostnadene et selskap pådrar seg for å finansiere sine investeringsprosjekter gjennom egne økonomiske ressurser.

Selv om det ikke er en direkte observerbar kostnad, er det et veldig relevant konsept. Selv om vi kanskje tror at det ikke koster å finansiere oss med egne ressurser, er dette feil. Hvis vi for eksempel gjennomfører en kapitalforhøyelse, kan vi skaffe ressurser uten å måtte returnere dem (som det er tilfelle med gjeld), men til gjengjeld kan aksjene bli utvannet.

For å unngå det vi reflekterte i forrige sak, vil investorer kreve avkastning fra selskapet for å kompensere for tapet i selskapets deltakelse.

Vi må heller ikke glemme at aksjonærene vil tjene penger. Derfor kan det skje at de krever utbytte.

Aksjonærer egenkapital

Kapitalkostnadskarakteristikker

Hovedtrekkene er:

Kostnad ikke direkte observerbar.
Større beregningskompleksitet enn gjeldskostnadene.
Generelt beregnet basert på Financial Asset Valuation Model (CAPM).
Jo lavere risikoen for eiendelene er, desto lavere er kostnadene for kapital.

Gjennomsnittlig kostnad

Formel for kapitalkostnad

Formelen for beregning av kapitalkostnad (Ke) er som følger:

Hvor:

Rf: Det er den risikofrie satsen.
Bl: Det er markedsavkastningen.
(Rm - Rf): Det er markedspremien.
Bl (Rm - Rf): Det er kjent som forretningspremien.

Betydningen av kapitalkostnader

Verdsettelsen av kapitalkostnadene er av avgjørende betydning for en virksomhets eller et selskaps overlevelse. Den beregnes gjennom forholdet mellom gjennomsnittet av alle økonomiske ressurser som brukes til å gjennomføre investeringer eller prosjekter, og vekten hver ressurs har i totale ressurser.

Hvor:

Ke = Kapitalkostnad (egenkapital på engelsk)

OG = Markedsverdi av kapital.

V = Markedsverdi på gjeld + Markedsverdi på egenkapital.

Overvåkingen av den, som vi nevnte, må være streng, den bidrar også til:

Forbedre effektiviteten i selskapet siden det optimaliserer nytte-forholdet.
Det gjør det mulig å analysere den økonomiske modellen til selskapet gjennom analyse av egne finansieringskilder og kilde til ekstern finansiering.
Oppdage behovene til selskapet og dets fortjenestemarginer.
Analyser enhetskostnadene for produksjonen.

Kapitalinvestering er veldig viktig for at selskapet skal kunne produsere og fungere, men det er også like viktig å analysere kostnadene. Langt fra økonomiteknikk og de komplekse modellene som brukes til å bestemme det, kan vi si at verdsettelsen av kapitalkostnaden er enklere enn mange analyseformler som finnes i bøker.

Vi kan si at det er kostnadene for finansiering å produsere kapital. I dette kan vi inkludere rentesatsene for tilgang til kreditt og finansieringskostnad for å få tilgang til den. Markedsrisiko er en annen variabel å ta i betraktning, gitt at jo høyere risiko, vil investorene kreve høyere avkastning på investeringene sine, og dette vil gi en høyere kostnad for selskapet, kostnadene for egenkapitalen og mulighetskostnaden for å få tilgang til mer kapital, foreta investeringer i et større volum med høyere fortjenestemargin som gjør det mulig å dekke hele massen av faste kostnader.

Eksempel på beregning av gjeldskostnad

Anta i dette eksemplet at dette selskapet har utstedt 1000 aksjer, dets markedsverdi er 6 euro, og det forventes å betale et konstant utbytte på 4% per år på nominell verdi.

For å beregne kapitalkostnadene til dette selskapet, må vi først vite den nominelle verdien av aksjen, det vil si kvotienten mellom kapitalbeholdningen og antall aksjer:

Nominell verdi = Aksjekapital / N ° aksjer = 4500/1000 = 4,50 euro

På den annen side er formelen for kapitalkostnadene som følger:

Ke = Gjør / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

Kapitalkostnadene til dette selskapet er 3%.

Where Do er den konstante økningen i utbyttet over den nominelle verdien og Po er prisen på selskapet.