Typer kredittderivater er de typer bilaterale kontrakter som overfører kredittrisiko mellom to motparter. De er i utgangspunktet forsikring mot manglende betaling av en kreditt (for eksempel en obligasjon), der kjøperen av beskyttelsen betaler en premie til selgeren i bytte for å motta en betaling i tilfelle manglende betaling av kreditten.
Kredittderivatet sikrer manglende betaling av en kreditt. For eksempel kjøper et selskap en offentlig gjeldsobligasjon og har rett til å motta en kreditt i form av renter fra staten. Selskapet kan kjøpe et kredittderivat i tilfelle staten ikke betaler renter og dermed mottar sin rente fra "forsikringsselskapet" til kredittderivatet.
Avhengig av typen aktiv som kredittderivatet forsikrer, finner vi flere typer derivater, for eksempel MBS, ABS og andre. Ikke vær redd med nomenklaturene fordi de er nøyaktig de samme, men med forskjellige eiendeler. Kredittderivater er også differensiert etter måten motparten skal betales eller hvordan premien betales. Dette er de viktigste typene kredittderivater:
- Credit default swaps (CDS): Det er det mest brukte kredittderivatet, en beskyttelseskjøper som betaler en periodisk premie og en beskyttelsesselger som mottar en betaling i tilfelle kreditthendelsen. Det er to typer oppgjør: fysisk levering (beskyttelseskjøperen vil levere eiendelen på referansenavnet) og for forskjeller (gjennom en auksjon der eiendelen er priset).
- Digital standardbytte (DDS): Det er som en CDS, men skiller seg ut ved at det tidligere er etablert en betaling som normalt er 100% av det nominelle beløpet, i tilfelle mislighold.
- Total returbytte (TRS): Det er en bilateral kontrakt som overfører både kreditt- og markedsrisiko, forstått som variasjonen i prisen på referanseaktivet. Derfor fungerer den som en CDS, men den dekker også gevinster eller tap som kan oppstå som følge av bevegelsene til referanseaktivet (du har kjøpt en obligasjon og kredittderivatet).
- Credit link note (CLN): Det er et gjeldsinstrument utstedt av en referanseenhet. Dens oppførsel er den samme som for en obligasjon (kuponger og flytstruktur), men den er forskjellig ved at både kupongene og rektoren til gjeldsinstrumentet (CLN) er knyttet til oppførselen til en gitt kredithendelse.
- Kreditt knyttet innskudd (CLD): Det er nøyaktig det samme som et CLN, men det er implementert gjennom et depot. Returnering av hovedstolen på innskuddet vil avhenge av forekomst av en kreditthendelse.
- Først til standardkurv (FTDB): Det er nøyaktig det samme som en CDS, men på flere referansenavn. Derfor er det en bilateral kontrakt der beskyttelseskjøperen betaler en premie, og beskyttelsesselgeren vil motta en betaling i tilfelle det oppstår en kreditthendelse i noen av referansenavnene.
- Kredittstandardbytte: Det er et kredittderivat som inneholder et økonomisk alternativ. Kjøperen har rett til å inngå en credit default swap (CDS) ved en gitt streik.
- Kredittfordelingsalternativ (CSO): En innledende premie betales av kjøperen i bytte for potensielle strømmer hvis det er en viss endring i kredittfordelingen fra det opprinnelige nivået. Kjøperen av en CSO vil motta strømmer hvis kredittfordelingen mellom to spesifikke referanser utvides eller innsnevres. Det er et viktig verktøy for å håndtere risikoen forbundet med obligasjoner med lavere karakter.
- Kredittvurderingsalternativ (CRO): Det er et derivat der kreditthendelsen, for at betalingen skal skje, avhenger av rangeringen.
- Konstant modenhets-CDS (CMCDS): Det er som en CDS, men med to særegenheter. Den første er at produktets løpetid er konstant, og den andre er at premien oppdateres i henhold til kredittbetingelsene for referansenavnet.
- Collateralized gjeldsforpliktelser (CDO): Dette er kredittderivater der utstederen av CDO (beskyttelse kjøper) sikrer en portefølje av eiendeler med kredittrisiko. Prosessen som forvandler disse individuelle eiendelene til en CDO er gjennomsecuritisering. Avhengig av den verdipapiriserte eiendelen er det forskjellige CDOer:
- Collateralized obligasjonsforpliktelser (CBO): Obligasjoner.
- Sikrede låneforpliktelser (CLO): Lån.
- Verdipapirer med pant i bolig (RMBS): Boliglån.
- Kommersielle pantesikrede verdipapirer (CBMS): Kommersielle pantelån.
- Asset-backed securities (ABS):De inkluderer forskjellige eiendeler (for eksempel kredittkort).
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.