Rabattert kontantstrøm - hva det er, definisjon og konsept

Diskontering eller oppdatering av kontantstrøm består i å beregne verdien som en fremtidig pengebeløp vil ha per i dag. Det er det motsatte av å kapitalisere.

Å bringe en fremtidig sum penger til nåverdien innebærer å bruke følgende formel:

Rabattert HR = Future HR / (1 + i) ^{antall år}

Hvor:

• Rabattert HR → Det er nåverdien.
• Fremtidig FC → Det er fremtidens verdi.

Rabatten eller oppdateringen svarer på spørsmålet om ”hvor mye er en euro verdt i morgen” eller “hvor mye penger har jeg å investere i dag til x% rente for å oppnå x mengde penger innen en viss tid”.

Komponenter av diskontert kontantstrøm

Penger har en annen verdi over tid. Så vi verdsetter € 100 mer i dag enn € 100 neste måned av følgende grunner:

• Inflasjon: Det reduserer kjøpekraften vår,
• Økonomiske faktorer, politisk og sosialt: Slik som knapphet på ressurser, tilbud og etterspørsel eller globale kriser, som kan føre til tap av verdien av pengene.
• Mulighetskostnad: Å motta penger i morgen i stedet for i dag betyr å miste avkastningen på investeringen din. Vi kan motta pengene innen en måned, men det vil være verdt det, 100 euro, mens hvis vi mottok dem forrige måned og investerte dem, ville de 100 euro være verdt mer penger, avhengig av renten vi hadde oppnådd.

Nettopp av denne grunn ville det ikke være veldig intuitivt å sammenligne verdien på 100 euro i dag og verdien som de 100 euro ville ha om året. Både oppdateringen og kapitaliseringen av kontantstrømmen tjener til å ta et referansepunkt av verdien av pengene over tid og for å kunne gjøre tilsvarende sammenligninger.

Før det gjennomføres et prosjekt, er det viktig å analysere dets økonomiske levedyktighet gjennom prismen av kontantstrøm eller statskasse. Med andre ord, fra synspunktet på de harde kontantene som prosjektet vil generere eller absorbere.

Kontantstrømmen er uavhengig av konseptene i selskapets eller prosjektets resultatregnskap. På slutten av dagen er kontantstrømmen basert på kvitteringer og betalinger, som er faktiske overføringer eller bevegelser av penger. Mens resultatregnskapet omfatter inntekter og kostnader, som representerer henholdsvis rettigheter eller forpliktelser.

For å gjøre dette må analytikeren estimere utstrømning og innstrømning av penger gjennom hele prosjektet gjennom økonomiske anslag og igjen velge et tidspunkt å verdsette det.

Eksempel på oppdatert kontantstrømberegning

Eksempel 1: Anta at om to år trenger vi 100.000 pengeenheter fordi vi har tenkt å kjøpe et hus. Anta videre at vi har funnet et spareprodukt, for eksempel et bankinnskudd, som vil betale oss 5% årlig rente. Hvor mye penger må vi sette inn i dag for å ha 100.000 monetære enheter på 2 år?

Bruk av formelen:

Rabattert HR = 100.000 / (1 + 0.05) 2 = 90.702 valutaenheter

Dette betyr at vi i dag trenger å investere 90 702 euro for å ha 100 000 monetære enheter innen 2 år, forutsatt at innskuddet betaler oss 5% årlig rente.

Eksempel 2: Anta at vi har et selskap som skal starte et nytt prosjekt og forventer å tjene penger på det de neste 3 årene. Våre anslag forteller oss følgende:

• År 0 → -1 000 CU (kontantstrøm for å gjennomføre prosjektet).
• År 1 → +50 um.
• År 2 → + 90 um.
• År 3 → + 110 um.

I tillegg vil vi bruke en diskonteringsrente eller kapitalkostnad på 1%.

Hvor mye er hver forventede kontantstrøm verdt i dag?

VA = 1000 + 50 / (1 + 0,01) + 90 / (1 + 0,01)² + 110/ (1+0,01)³ =

VA = 1000 + 49,50 + 88,23 + 106,76 = 1,244,5 um

Vi kan se at det er større verditap på pengene når vi samler dem inn senere. Dette skyldes usikkerheten generert av tidens gang i forhold til innsamling av penger i en fjern fremtid.