Federal Reserve (FED) kunngjør en renteøkning på 0,25 poeng, og plasserer den offisielle referanserenten i USA på 0,75%. De etterlengtede nyhetene bekrefter trenden som Janet Yellen startet i fjor. Hvordan vil denne renteøkningen påvirke økonomien og markedene?
Markedskonsensus hadde ventet denne renteøkningen i lang tid, så det har ikke overrasket noen. Effektene på økonomien vil imidlertid være bemerkelsesverdige. FED bekrefter med denne økningen at det er på tide å stanse ekspansiv pengepolitikk. Dollaren reagerer oppover noen sekunder etter at nyheten er kjent, og styrker 0,5% mot euro, til 1058 dollar. Dette er fordi høyere renter betyr høyere avkastning, noe som vil oppmuntre investorer til å kjøpe dollar på jakt etter høyere avkastning, noe som får dollarprisen til å stige.
I den påfølgende uttalelsen har Yellen forventet at de vil fortsette å heve rentene gradvis det neste året, opptil tre ganger i løpet av 2017. Men vi kan ikke stole på så mye heller, siden de i fjor indikerte at de ville øke rentene tre ganger i løpet av 2016, og det var ikke før i desember de ble hevet for første gang.
Mange økonomer mener at med Donald Trumps seier vil den progressive renteøkningen bli tregere enn forventet. Men på den annen side, ifølge Taylor-regelen, bør prisene nå være på 3%, noe som burde bekymre Yellen på grunn av frykten for en ny finanskrise.
Renteøkningen vil påvirke verdensøkonomien som helhet, men på en annen måte. Derfor skal vi analysere hva som erkonsekvensene av rentestigningen basert på disse tre spørsmålene; tillit til økonomien, rikdom i befolkningen og effekten på finansmarkedene.
Effekt av rentestigningen på tilliten til økonomien
Økonomien og markedene beveger seg i henhold til forventningene, og derfor en bedre funksjon av økonomien og jobbvekst, avhenger i stor grad av tilliten borgere og investorer har til den.
Positive konsekvenser:En økning i rentene tolkes ofte som et tegn på tillit til økonomien og kan stimulere forbruk og forbruk. Videre, når en sentralbank begynner å heve renten, forventes det ikke å gjøre det vilkårlig, men å begynne å heve dem gradvis (som i dette tilfellet). Dette vil oppmuntre bedrifter og familier til å låne før rentene fortsetter å stige.
Negative konsekvenser: På den annen side, hvis Fed skulle heve renten for å unngå å blåse opp en ny finansboble, ville det generere tap av tillit og frykt i økonomien.
Effekt av økningen i renten på befolkningens formue
Både inntektene til borgere og selskaper har direkte innflytelse på stabiliteten og veksten i en økonomi, i tillegg til at de er gode for selve velferden.
Positive konsekvenser:Å øke renten gir en inntektseffekt i sparernes lommer, siden renten på innskudd vil være høyere. Inflasjon genereres og i teorien øker lønningene.
Negative konsekvenser: En økning i rentenivået innebærer høyere finansieringskostnader for å foreta nye investeringer, både for familier og selskaper (lån blir dyrere). Derfor vil økte priser oppmuntre familier og bedrifter til å øke besparelsene og redusere forbruket, noe som reduserer veksten i økonomien. Familier vil tenke mer på det når de ber om pantelån, og selskaper vil forkaste investeringsprosjekter som ikke genererer nok lønnsomhet til å betale økonomiske utgif.webpter.
På den annen side, selv om forbruket minker som følge av økningen, kan en økning i besparelser motivere til nye investeringer og etablering av produktive selskaper.
Effekt av renteøkningen på finansmarkedene
Finansmarkedene er et termometer over hva som skjer i økonomien. De påvirker både tilliten til investorer og borgere og rikdommen til befolkningen, det vil si de to foregående faktorene.
Positive konsekvenser:Selv om jeg kunne fremheve få positive konsekvenser i markedene av en renteøkning, siden renteøkningen betyr mindre penger i markedet, og mindre penger fører til prisfall i markedene. Den viktigste positive konsekvensen er at investorenes frykt for en ny finanskrise vil avta. Injeksjonen av likviditet vil avta og inflasjonen i finansboblen vil være minst langsommere.
Negative konsekvenser: Renteoppgangen vil påvirke finansmarkedene, både rentebærende aksjer, aksjer og råvarer, negativt:
- Økninger i renter oversettes direkte tilfaller i prisene på obligasjoner med rentebinding.
- I tillegg vil økt avkastning på fast inntekt gjøre tilbøyeligheten til å investere i aksjer mindre attraktiv,spesielt skadelig aksjer i vekstmarkedet.
- Det omvendte forholdet mellom dollar og råvarepris, det vil forverre råvarefallene, spesielt olje, noe som kan redusere prisen til tross for intensjonene om å redusere produksjonen fra produsentlandene, hovedsakelig OPEC og Russland.
Målet med den ekspansive politikken var å fylle markedet med likviditet for å aktivere økonomien. Hva mange kritikere anser for å sparke gjeldsproblemet fremover. Renteøkningen i ettermiddag vil bekrefte trenden med mindre ekspansive tiltak og kan på kort sikt også aktivere den verdensøkonomiske situasjonen på nytt, og oppmuntre til etterspørsel etter varer og tjenester. På lang sikt vil det imidlertid igjen avdekke gjeldsproblemet på globalt nivå, og etterlate regjeringer med lite handlingsrom ettersom rentene er på slike historisk lave nivåer.
I Europa, til tross for at Den europeiske sentralbanken fortsetter å anvende ekspansiv pengepolitikk, hadde effekten av økningen i amerikanske renter allerede begynt å bli merket de siste ukene. Risikopremiene i perifere land har økt, og til og med noen banker, som Banco Popular og BBVA i Spania, har økt renten som kreves for fastrentelån.