Ibex 35 spretter fra den langsiktige trendlinjen
Så langt i år har Ibex 35 stengt 5 måneder positivt og 5 måneder negativt. Til tross for dette mister indeksen ca 10% i 2018. Bjørnene vinner spillet over oksene. Imidlertid sprang Ibex 35 av den langsiktige trendlinjen. Siden da har den viktigste spanske aksjeindeksen steget 6%. Spørsmålet er nå om det vil avslutte nedgangen i det siste halvannet året eller fortsette å avta.
Som Det internasjonale pengefondet (IMF) advarte, går ikke den europeiske økonomien gjennom sine beste øyeblikk. Til tross for at eurosonens økonomi fortsetter å vokse, er det latente risikoer som setter spørsmålstegn ved bærekraften i veksten. IMF har revidert vekstforventningene sine nedover, og Den europeiske sentralbanken (ECB) advarer om en mulig økonomisk kollaps.
Den italienske krisen, faren for en no-deal Brexit, handelskrigen, rentestigningen og slutten på ECBs ekspansive pengepolitikk er noen eksempler på risiko. Litt etter litt stenger noen av disse frontene. Noen, som Brexit, ser ut til å være på rett spor. Ingenting er imidlertid definitivt ennå.
Ibex 35 hviler på den langsiktige trendlinjen
Teknisk analyse sier at prisen rabatterer alt. Det vil si at aksjemarkedet stiger når det forventer noe godt og faller når det forventer noe dårlig. Ikke nødvendigvis, en hendelse må inntreffe. Noe som betyr at aksjemarkedet beveger seg etter forventningene.
Oktober i fjor var en svart måned for aksjemarkeder over hele verden. Fra et teknisk synspunkt skjedde imidlertid noe spesielt. Den langsiktige trendlinjen fungerte som støtte i det spanske selektivet. Som om det ikke var nok, var det omsatte volumet mye høyere enn det årlige gjennomsnittet som markerer den blå linjen. Noe som ikke har skjedd tydelig siden første halvdel av 2016. Uansett hvilken retning indeksen endelig tar, plasserer volumet minimum som et relevant minimum.
På sin side, på det ukentlige japanske lysestaken, ligger Ibex 35 mellom to viktige områder for støtte og motstand. Å miste trendlinjen eller 8500 nivå kan føre til fare for oksene. På den annen side, hvis den klarer å overvinne området med 9 333 basispunkter som nå fungerer som motstand, kan det se etter neste mål mot 10 285.
Markedsbredde synkronisert med markedet
Frem / ned linjen (AD) viser ikke avvik det siste året. Å være en indeks som består av få aksjer, er det vanskelig for det å være betydelige avvik i markedets breddeindikatorer. Imidlertid kan disse forekomme i store svinger på markedet. De siste økningene ser ut til å være støttet av mye av det selektive. Som synes å indikere, på papir, at det ikke er en rebound å fortsette ned. Selvfølgelig vil tiden diktere setningen.
Sannsynligheten for et bullish eller bearish scenario vil avhenge av hvordan den latente risikoen vi snakket om i begynnelsen løses. Noen av disse risikoene kan slutte å være eller bli verre. Så løsningen, god eller dårlig, av noen saker vil påvirke økonomien på en eller annen måte. Følgelig vil aksjemarkedet, som alltid, redusere det fra prisen.
Det skal bemerkes at markedet ikke straffer dårlige nyheter. Det som hovedsakelig straffer er usikkerhet. Og for øyeblikket er det for mye usikkerhet, for mange åpne fronter.
