Den europeiske økonomien ser ut til å vise noen tegn til svekkelse, og alle er redde for å falle i en lavkonjunktur. Mario Draghi, presidenten for Den europeiske sentralbanken (ECB), vurderer imidlertid etter risikovurderingen at muligheten for å falle tilbake i en lavkonjunktur er ganske lav. Til tross for alt, er fallet i veksttall og kollapsen av global handel fortsatt bekymringsfullt. Har Draghi rett, eller er det virkelig en reell trussel om lavkonjunktur?
Konsekvensene av en lavkonjunktur fryktes av alle, spesielt etter de ødeleggende effektene av den siste store økonomiske krisen. Verdensøkonomien begynner å vise tegn på svekkende vekst og fremveksten av proteksjonisme har forårsaket et betydelig fall i internasjonal handel. Til tross for alt insisterer Mario Draghi på å betrakte lavkonjunkturen som et usannsynlig scenario.
Å forutse en lavkonjunktur er ikke lett, og vår kollega José Francisco López advarte allerede om dette i sin artikkel "Kan kriser og lavkonjunkturer forutsies?" Prognoser er ikke en enkel oppgave, siden økonomi er en samfunnsvitenskap og ikke resulterer i ugjendrivelige sannheter. Videre er mange av prognosene basert på statistiske beregninger som ikke alltid blir oppfylt. Vi skal heller ikke glemme innflytelsen fra den menneskelige faktoren i økonomien, som kan sette alle slags økonomiske prognoser i fare. Selv de mest anerkjente organisasjonene tar feil i spådommene sine, og det er derfor Mario Draghis prognoser bør verdsettes i rimelig grad.
Et bremsende økonomisk miljø
Som tidligere nevnt, er fallet i økonomiske vekstdata et av elementene som ser ut til å skape bekymring. I artikkelen “Økonomisk ekspansjon svekkes, veksten bremser” illustrerte Francisco Coll hvordan ekspansjonssyklusen svekkes, ettersom USA vil gå fra å vokse fra 3,5% registrert i 2018 til 2,5% i 2019 og 2% i 2020. En annen stor økonomisk kraft som Kina, hvis veksttall var astronomisk, vil se BNP øke med mindre enn 6% i 2019, og falle under dataene for 2018. Den europeiske økonomien vil ikke bli kvitt dette heller. trend, da den vil gå videre til tallene nedenfor 1,5%. Det skal ikke glemmes at Tyskland, den store europeiske økonomiske makten, nylig har unngått den tekniske lavkonjunkturen nylig.
Dermed er det de som anser at nedgangen i den økonomiske utvidelsessyklusen kan være opptakten til en lavkonjunktur. I Europa er det imidlertid data om innenlandsk etterspørsel som ser ut til å avverge spøkelsen av lavkonjunktur. De gunstige forholdene for å skaffe finansiering, lønnsøkningen eller en arbeidsledighet i eurosonen på 7,8% (den laveste siden 2008) er årsakene som opprettholder den innenlandske etterspørselen.
Oppmerksom på ECBs pengepolitikk
Gitt de nåværende utsiktene, med en moderat vekst, er Mario Draghi forpliktet til å fortsette med den nåværende ECB-pengepolitikken, og venter til våren 2020 med å øke renten. Dette er fordi rentestigningen i et avmatingsscenario kan gjøre den enda mer uttalt.
Et annet tiltak rettet mot å opprettholde strømmen av økonomisk aktivitet er ECBs beslutning om å gi likviditet til banker som gir kreditt til selskaper og enkeltpersoner. Disse injeksjonene av likviditet vil fortsette til mars 2021.
Global sammentrekning
En annen faktor som har hatt en betydelig innvirkning på den økonomiske nedgangen, har vært fallet i internasjonal handel. Allerede i Economy-Wiki.com forklarte vi årsakene til handelsfallet i artikkelen "Global handel vokser i sin verste hastighet siden den store krisen." Fremveksten av proteksjonisme og handelskrigene mellom USA og Kina har endt med å veie handelsutveksling, for ikke å glemme hendelser som Brexit, som åpenbart vil ha negative effekter på handelen i EU.
Konsekvensene av Brexit
Til tross for de skadelige virkningene av Brexit, hevder Draghi at sentralbanker og europeiske institusjoner allerede er forberedt på Storbritannias farvel. Ifølge Draghi er de som må forberede seg på Brexit private selskaper. Det er tydelig at effekten av Brexit vil bli mer dypere jo høyere grad av handelsforhold til et EU-land med Storbritannia.
Konsekvensene av Brexit kan være spesielt harde ikke bare for Storbritannia, men for EU. Dette vil bety tapet av det viktige britiske markedet, spesielt for land som Tyskland. Det skal bemerkes at Storbritannia er en av Tysklands viktigste handelspartnere, noe som vil ha viktige konsekvenser for den tyske økonomien, som allerede falt med 0,2% i tredje kvartal i fjor og stagnerte i siste kvartal 2018.
Imidlertid er Mario Draghis analyse veldig annerledes, ettersom han hevder at til tross for avmatningen i internasjonal handel, er innvirkningene på privat forbruk og investeringer ennå ikke bekymringsfull.
Avslutningsvis ser Draghi og ECB risikoer som reflekteres i et fall i økonomiske veksttall, men det er fortsatt for tidlig å starte varselet om en trussel om lavkonjunktur. Spørsmålet er om innenlandsk etterspørsel vil være tilstrekkelig til å holde nedgangen i internasjonal handel og bremset.