Europa står overfor to alvorlige problemer: stagnasjonen av økonomisk vekst - lavkonjunktur - og den fryktinngytende deflasjonen.På Economipedia vi har allerede forklart begrepet QE. Nå går vi videre og analyserer QE som nylig har godkjent Den europeiske sentralbanken .
Den europeiske sentralbanken (ECB) ledet av Mario draghiI noen tid hadde han utforsket muligheten for å bryte med innstrammingspolitikk og lansere QE for å håndtere de økonomiske problemene i eurosonen. Usikkerheten endte som et resultat av Eurostats kunngjøring 7. januar 2015 om at prisene i eurosonen i desember 2014 hadde vært i negativt territorium. Draghi ventet ikke lenger, på det første møtet i ECB-rådet den pengepolitikk godkjente lanseringen av QE. Til misnøye med Tyskland.
Dette tiltaket for monetær ekspansjon vil øke ECBs balanse med 50% og nådde 3 billioner euro.Med denne monetære utvidelsen har ECB til hensikt injisere penger i økonomien gjennom massivt kjøp av offentlig gjeld. ECB kjøper statsgjeld og betale med euro, er resultatet flere euro i omløp. Denne gangen er det annerledes fordi intensjonen er å generere inflasjonÅ øke den monetære basen vil derfor ikke sterilisere effekten av kapitalinnskuddet.
Hvorfor ønsker ECB å sette mer penger i økonomien?
Det er basert på ideen om at med mer penger i finansmarkedene, dette det lekker inn i realøkonomien gjennom lån og kreditter til enkeltpersoner og bedrifter. Reaktivering av investering, forbruk og sysselsetting. Med dette tiltaket er det flate rentekurven (lavere renter på både kortsiktige og langsiktige gjeldsutgivelser), på denne måten vil bankene se mindre attraktive kjøp av gjeld (lavere avkastning på grunn av lavere renter) og deretter bruke på å låne den til familier og selskaper.
Som nevnt ovenfor er den nåværende økonomiske konteksten preget av frykt for deflasjon og stillestående økonomisk vekst. Eurosone-økonomien trenger mye stimulans for å aktivere på nytt.
Og det har vært mange tiltak som ECB har tatt så langt:
- Lavere renter til det historiske lavpunktet på 0,05%.
- Kjøp av privat gjeld (sedler og verdipapiriseringer).
- To bankfinansieringsoperasjoner for til sammen mer enn 200.000 millioner euro.
Dette har ført til at Mario Draghi må ty til skrive ut flere sedler for å oppmuntre til inflasjon og så reaktiver kreditt, investering og forbruk.Anslag er av noe mer enn en billion euro nye som bankene forventes å låne ut penger med og dermed begynne å gjenopplive økonomien i eurosonen.
Denne strømmen av nye penger kommer i pakker med 60.000 millioner euro per måned, 45.000 millioner i statsobligasjoner og resten i private eiendeler under 19 måneder. Fra dette neste mars til september 2016. I tilfelle at inflasjonen ikke kommer nær ECBs mål (2% på mellomlang sikt) etter denne perioden, vil QE fortsette å operere. Det vil si at hvis prisene ikke stiger, vil de fortsette å flomme økonomien med papir.
Hvem påtar seg risikoen i tilfelle tap?
ECB vil bare gjensidig gjelde 20% av emisjonene som sentralbankene kjøper, 80% av risikoen vil bli båret av dem. Med andre ord påtar ECB seg risikoen på € 1 av hver € 5 av det totale. Den 20% risikoen ECB står overfor består av alle gjeldsoppkjøp kjøpt av de europeiske institusjonene (de må utgjøre 12% av det totale programmet) og oppkjøpene utført av ECB selv (8% av totalen).
QE er ikke en konvensjonelt tiltak, akkurat som omstendighetene ikke er det. Men Mario Draghis puls skjelver ikke, og som han sa ettertrykkelig 26. juli 2012 i London: “Innenfor vårt mandat er ECB forberedt på å gjøre alt som trengs for å redde euroen. Og tro meg, det vil være nok. "
Les også: Hva er avsmalnende?