Den store lavkonjunkturen er navnet på den økonomiske kriseperioden som stammer fra boliglånsboblen i 2008. Dette hadde konsekvenser for den globale økonomien og varte til omtrent 2009.
Denne episoden i økonomisk historie begynte offisielt i USA i desember 2017, hvor boliglånsmarkedet gikk fra boom til konkurs. Varigheten var til midten av 2009.
Det skal bemerkes at den store resesjonen betydde den største økonomiske krisen siden den store depresjonen. Dermed falt USAs bruttonasjonalprodukt (BNP) med 0,3% i 2008 og 2,8% i 2009. Tilsvarende nådde arbeidsledigheten i det nordlige landet maksimalt 10%.
Derimot forårsaket den store depresjonen et mer enn 10% fall i USAs BNP på 1930-tallet. I sin tur nådde arbeidsledigheten 25%.
Opprinnelsen til den store resesjonen
Den store lavkonjunkturen hadde sin opprinnelse i perioden etter angrepet på tvillingtårnene 11. september 2001. Federal Reserve System (FED) senket referansesatsen for å presse markedets rentesatser og unngå en nedgang i kreditt og økonomisk aktivitet.
Dette gikk hånd i hånd med en politikk fra den amerikanske regjeringen for å fremme anskaffelse av egne hjem. På denne måten økte bankens boliglånsportefølje betydelig.
Finansielle enheter på sin side lanserte nye produkter kalt subprime-pantelån. Disse var spesielt rettet mot høyrisikoklienter. Sannsynligheten for mislighold var med andre ord veldig høy.
I tillegg ga kredittinstitusjoner pantelån med justerbare renter. Innkjøperne forventet at rentene ville forbli lave, men Fed snudde sin ekspansive pengepolitikk mellom 2004 og 2006, økte referansesatsen og økte dermed markedsrentene. Følgelig måtte disse debitorene møte høyere økonomiske utgif.webpter (renter), som de ikke kunne betale.
Et annet viktig poeng var at finansinstitusjoner hadde begynt å markedsføre verdipapirer støttet av pantelån og andre sofistikerte derivater i et hidtil uset volum. Så snart boliglånsmarkedet falt på slutten av 2007, gjorde verdien av disse finansielle produktene det også.
I all denne sammenhengen var det fallet til de mest overgjeldede finansinstitusjonene, først Bear Stearns i mars 2008. Senere skjedde milepælen for Lehman Brothers konkurs i september samme år.
Denne krisen, som stammer fra den amerikanske finanssektoren, spredte seg til hele verden og berørte hovedsakelig Europa.
Gjenoppretting fra den store lavkonjunkturen
Federal Reserve tok grep i saken for å sette i gang gjenopprettingen foran den store resesjonen, særlig med en aggressiv ekspansiv pengepolitikk. Dermed senket den referansesatsen nær null for å gi markedet likviditet.
På samme måte anvendte Fed et enestående tiltak, kjent som kvantitativ lettelse. Dette besto av å kjøpe instrumenter i finansmarkedet, særlig verdipapirer utstedt av selskaper og støttet av den amerikanske regjeringen kalt GSE (for forkortelsen på engelsk), statsskuldveksler og pantelånssikkerheter kalt MBS (pantelånte sikkerhet).
Med denne planen ble det søkt å utvide pengebasen og unngå en ytterligere nedgang i økonomisk aktivitet.
Til tross for at den amerikanske og den globale økonomien kom seg tilbake fra 2009, stiller noen analytikere spørsmålstegn ved manglende gjennomføring av større reformer av det finansielle systemet for å unngå fremtidige kriser. Dette, gitt at en del av boblen ville ha sitt utspring fordi finansinstitusjoner påtok seg for høy risiko i sin virksomhet, og dessuten, sier kritikere, at de ville ha kamuflert eller skjult den for systemet.
