Forholdet mellom gjeld og forvaltningskapital tjener til å etablere en beregning av graden av gjeld til et selskap, i forhold til dets totale eiendeler.
Når de finansierer aktiviteten sin, kan bedrifter velge to måter. Enten finansierer de aktiviteten med egne midler, eller de finansierer seg selv gjennom kreditorene sine.
Beregningsformelen er følgende:
Hvert selskap må til enhver tid finne sin optimale kapitalstruktur basert på behov og markedsforhold. Gjeldsgraden til forvaltningskapitalen vil gi oss mulighet til å vite hvilken andel av aktiviteten til selskapet (forvaltningskapitalen) som finansieres av kreditorene (totale forpliktelser).
Optimale verdier av den totale gjeldsgraden
Som vanlig avhenger de optimale forholdene alltid av sektoren og casuistikken til hvert selskap. Verdier mellom 40% og 60% anses imidlertid som tilstrekkelige.
Hvis verdien var høyere enn 60%, overlot selskapet en stor del av finansieringen til tredjeparter. Dette kan gjøre at det mister autonomi i sin administrasjon og ledelse og genererer en stor rentebyrde. På den annen side, hvis forholdet er under 40%, vil selskapet ha et veldig høyt nivå av egne ressurser.
Beregningseksempel
Anta at selskap A har en samlet eiendel på 100 og en total gjeld på 50. På den annen side har selskap B en total eiendel på 100 og en total gjeld på 75.
Hvis vi beregner begge forholdstallene, har vi følgende:
Gjeldsgrad for selskap A = 50/100 = 0,5
Gjeldsgrad for selskap B = 75/100 = 0,75
Hvis vi multipliserer de foregående eksemplene med 100, ser vi at selskap A finansierer 50% av sin aktivitet med utenforstående og de andre 50% med egne midler. På denne måten ville selskapet ha en kapitalstruktur innenfor de riktige parametrene.
Imidlertid finansierer selskap B 75% av aktiviteten med eksterne ressurser og bare 25% med egne midler.
Viktigheten av en optimal kapitalstruktur
Basert på kapitalstrukturen i hvert selskap, kan den økonomiske situasjonen påvirke dem i større eller mindre grad.
Eksempler er oppført nedenfor.
Endringer i renter kan være en stor hodepine for bedrifter. Hvis et selskap har en utestående gjeld på 2% og rentene faller til 1%, vil selskapet betale 1% mer på den utestående gjeldsbalansen. Hvis selskapet hadde kontanter tilgjengelig, kunne det kjøpe tilbake gjelden og utstede gjeld på 1%. Ellers ville selskapet betale mer renter enn det kunne betale under markedsforhold. Dette ville tynget resultatene dine.
Et annet problem kan komme i årevis med dårlige resultater. Hvis det er år med dårlige resultater, kan selskaper redusere utbyttet, eller til og med kansellere det. Men betalingen av gjeld kan ikke reduseres, og den kan heller ikke suspenderes.
Derfor, og basert på eksemplene fra selskap A og selskap B, vil sistnevnte bli betydelig mer påvirket av de nevnte endringene, siden en større del av virksomheten finansieres av tredjeparter.