Investeringen kontantstrøm (FCI) er endringen i kapital fra forskjellen mellom inn- og utstrømning av kontanter fra investeringer i finansielle instrumenter, generelt kortsiktig gjeld og lett konverterbar til likviditet, investeringer knyttet til investeringene, kjøp av maskiner, bygninger, investeringer og oppkjøp.
For å bygge et investeringsprosjekt og beregne kontantstrømmen må følgende aspekter tas i betraktning:
- Stadier av investeringsprosjektet der du vil beregne kontantstrømmen.
- Informasjonen du ønsker å få tak i når du vurderer prosjektet.
- Målet forfulgt av å investere ressurser.
Evalueringen av et prosjekt søker å bestemme lønnsomheten til investeringen i det, gjennom å bestemme diskonteringsrenten som brukes til å oppdatere kontantstrømmene.
KontantstrømEvaluering av et prosjekt
Evalueringen av et prosjekt kan uttrykkes på mange forskjellige måter, i monetære enheter gjennom netto nåverdi (NPV), som en nytte-forhold, i prosent gjennom intern avkastning eller IRR, eller som en beregning av hvordan lang tid kan det ta å gjenopprette investeringen.
De to økonomiske indikatorene som mest brukes av finansielle eksperter til å vurdere et investeringsprosjekt er NPV og IRR.
NPV er basert på den omstendigheten at verdien av penger endres over tid. Med svært liten inflasjon kan en euro i dag få deg til å kjøpe mindre enn en euro for et år siden. NPV gjør det mulig å vite når det gjelder dagens euro den totale verdien av et prosjekt som vil vare i flere måneder eller år, og som kan kombinere positive og negative strømmer.
I sin tur tillater NPV å avgjøre om et prosjekt er lønnsomt (NPV større enn 0), ikke lønnsomt (NPV mindre enn 0) eller utydelig (NPV = 0), basert på hastigheten som er tatt som referanse.
NPV> 0; lønnsom
NPV = 0; likegyldighet
NPV <0; ikke lønnsomt
På den annen side bestemmer IRR diskonteringsrenten som gjør NPV for et prosjekt lik null og uttrykkes i prosent. Det er den maksimale renten som det er mulig å låne for å finansiere prosjektet uten å pådra seg tap.
Sammenligning mellom NPV og IRREksempel
La oss se på et eksempel på beregning av NPV og IRR og kontantstrømmer for investeringer.
Et investeringsprosjekt krever et innledende utlegg på € 10 millioner og forventes å gi overskudd mellom 1. og 6. år. Diskonteringsrenten på investeringsprosjekter med lignende risiko er 10%.
I den vedlagte tabellen har vi beregnet nåverdien av investeringsprosjektet (NPV) med følgende formel:
Fra hvor,
Vft= Kontantstrøm i periode t.
IRR= Rabattype
I0= Innledende investering
NPV er positiv (1664 millioner euro), så er investeringen akseptabel.
På den annen side, hvis vi ønsker å beregne IRR for å se om den er høyere enn diskonteringsrenten i sektoren, beregnet i eksemplet med en verdi på 10%, vil vi sette nåverdien til null for å se om prosjektet er interessant.
NPV = 0
Hvis vi løser for dvs. vi får renten representert av IRR, er dette lønnsomheten uttrykt som en prosentandel av investeringen.
i e = 14,045%. Prosjektet er interessant.
Ved mange anledninger brukes Excel-verktøyet til å beregne den interne avkastningen på grunn av hastigheten og lettheten ved evaluering av investeringsprosjekter:
Oppstilling av kontantstrømmerØkonomisk kontantstrømKontantstrøm fra driften