ROCE, for forkortelsen på engelsk Return On Capital Employed, er også kjent som avkastning på sysselsatt kapital og refererer til lønnsomheten til et selskap i forhold til ressursene som brukes til å skaffe det.
ROCE er et forhold som er mye brukt i verdsettelsesmetoder for selskaper. Det vil si en av indikatorene som brukes til å etablere kvaliteten på et selskaps virksomhet.
I tillegg er det en av indikatorene som brukes når man analyserer et selskap for å fastslå målprisen. Se målpris
Hvordan ROCE beregnes
Som alle andre forhold, beregnes det med en formel. Formelen det er snakk om er følgende:
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.
Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroROCE = (EBIT / sysselsatt kapital) x 100
Hvor:
- BAIT: Det er overskuddet til selskapet før skatt og renter.
- Sysselsatt kapital: Det er den totale kapitalen som er investert. Det vil si verdien av alle eiendelene som brukes i et selskap.
Tolkning av ROCE
Nå som vi kjenner konseptet og prosessen for å beregne det, er det praktisk å snakke om dets tolkning. Hva betyr en avkastning på sysselsatt kapital på 20%? Hvordan kan vi sammenligne dette forholdet i forskjellige selskaper?
For å svare på det første spørsmålet, la oss ta et eksempel. Bedrift A registrerer følgende data:
- Salg = 15.000 millioner euro
- BAIT = 4.000 millioner euro
- Sum eiendeler = 12.000 millioner euro
- Kortsiktig gjeld = 3.500 millioner euro
- Sysselsatt kapital = Sum eiendeler - Kortsiktig gjeld = 12.000 - 3.500 = 8500 millioner euro
ROCE = (4000/8500) x 100 = 47%
Dette selskapet har oppnådd en avkastning på sysselsatt kapital på 47%
Når det gjelder det andre spørsmålet, må vi gå litt dypere. Siden ROCE-verdiene endres, avhengig av selskapstype. Et kapitalintensivt selskap som en bilfabrikk er ikke det samme som et internettfirma som et sosialt nettverk.
Av denne grunn anbefales det, forutsatt at dette forholdet sammenlignes som er laget mellom selskaper i samme sektor. Anta nå to selskaper i samme sektor. Vi skal sammenligne selskapet i forrige eksempel med et annet. Det nye selskapet (B) returnerer følgende informasjon:
- Salg = 10.000 millioner euro
- BAIT = 2.000 millioner euro
- Sum eiendeler = 4.000 millioner euro
- Kortsiktig gjeld = 1 milliard €
- Sysselsatt kapital = Sum eiendeler - Kortsiktig gjeld = 4000 - 1000 = 3000 millioner euro
ROCE = (2000/3000) x 100 = 67%
Bedrift (B) har bedre avkastning på sysselsatt kapital (67% mot 47%). Alt dette, til tross for at det har fått færre salg, har mindre eiendeler og har oppnådd fortjeneste. Det som er viktig er imidlertid hva du har fått tak i basert på ressursene du har brukt.
Det er derfor praktisk å vurdere dette forholdet eller indikatoren i forhold til andre selskaper i samme sektor.