Valutamarkedet eller valutamarkedet og pengepolitikken har et veldig nært forhold. Det er andre faktorer som påvirker, ja. Men pengepolitikken er alltid gjenstand for alle øyne. Blant de mange faktorene som påvirker valutamarkedet er selvfølgelig sentralbankers beslutninger. Men på hvilken måte påvirker de? Er effekten umiddelbar, og i hvilken mengde?
Når vi prøver å analysere valutamarkedet, må vi alltid huske at det er valutapar. Det vil si to valutaer for hvert noterte par. Noe så åpenbart blir ofte oversett av mange nybegynnere når de begynner å handle forex. De merker at en sentralbank skal ta dette eller det tiltaket og posisjonere seg. Realiteten i dette er at det vanligvis ikke går bra.
Hovedårsaken til at slike beslutninger vanligvis ikke går bra, er den forsinkede effekten av pengepolitikken. Bortsett fra at det er mange andre faktorer som påvirker, og som vi alltid må huske på, har ikke pengepolitikken noen effekt mellom nå og de neste dagene eller neste måned.
I det følgende vil vi illustrere effekten av pengepolitikken på valutamarkedet. Vi vil gjøre det med det mest handlede og berømte paret i verden: EUR / USD-paret.
Fed og ECBs pengepolitikk
De siste årene har både Fed og ECB ført ekspansiv pengepolitikk. Faktisk har de vært veldig ekspansive pengepolitikk. De har ikke begrenset seg til å senke renten, den marginale kredittfasiliteten og innskuddsfasiliteten. Snarere har de gjennomført ulike aktivakjøpsprogrammer i markedene der beløpet har vært milliarder euro måned etter måned.
Fra et teoretisk synspunkt, og forutsatt at resten av variablene forblir konstant, er det logiske å tenke at valutaen som sentralbanken bruker en mer ekspansiv pengepolitikk vil svekkes i forhold til den andre. Med andre ord, hvis en sentralbank har renten på 1% (X) og en annen har den på 5% (Y) ceteris paribus, vil valuta X svekkes mot valuta Y. Derfor, når en bank kunngjør en ekspansiv politikk, valutaen har en tendens til å falle raskt mot resten av parene. Dette er en viktig fordel for de som opererer i forex.
I denne forstand, gitt at Federal Reserve (FED) og Den europeiske sentralbanken (ECB) har gjennomført lignende programmer, er det verdt å spørre hva som skjer da med EUR / USD?
Hvilken pengepolitikk er mer aggressiv, Fed eller ECB?
Dette er ikke lett å se. Dette vil kreve en grundig studie av saken. Det som nå lett kan sees, er imidlertid avviket fra veldig korte renter. Federal Reserve har allerede begynt å øke rentene for mer enn et år siden. I mellomtiden holder ECB rentene veldig lave og til og med negative. ECBs totale tilbaketrekning av stimulans er planlagt til sommeren 2019. Selv om det er sant at ECBs president har gjort det klart at han vil opprettholde den så lenge det er nødvendig.
Som vi ser i grafen som illustrerer veldig korte renter (1 dag), er avviket tydelig. Rentene er negative i Europa. Tvert imot, de begynner å stige i USA. Teorien indikerer at den logiske konsekvensen av hendelser som dette er styrking av dollar og svakhet i euro.
EUR / USD analyse
Når det er sagt, på papir, og ser vi utelukkende på pengepolitikken, burde vi ha sett et fall i EUR / USD-paret.
Siden begynnelsen av 2014, da forventningene om renteøkninger allerede gjorde seg gjeldende, falt EUR / USD-paret kraftig fra området på 1,40 dollar per euro, til området på 1,04 dollar per euro. Styrking av dollaren var tydelig. Fra og med 2015 stabiliserte og økte valutaparet til og med til det nådde den langsiktige nedadgående linjen.
Hovedpoenget her er forventningene. Valutamarkedet beveger seg ikke bare i samsvar med den pengepolitikken som blir utført, men også den som er ment å bli utført. Akkurat nå er valutaparet i ingenmannsland. Hvis ECB ledet av Draghi begynner å slippe at rentene kan stige, kan en revaluering i paret finne sted. I mellomtiden, hvis utsiktene fortsetter slik, bør EURUSD teoretisk nærme seg 1.0325-området.
Alt dette fra et hypotetisk synspunkt der vi bare tar hensyn til en av de mange faktorene som påvirker valutamarkedet. Slik er dens kompleksitet at vi på Economy-Wiki.com har laget en guide som du kan få tilgang til via følgende lenke:
Faktorer som påvirker Forex-markedet