Etter en uttalelse fra minister Matteo Salvini har den italienske risikopremien økt volatiliteten. Erklæringen var basert på ønsket om å øke gjelden, og overskred grensen for offentlig underskudd på 3%.
Italia er nok en gang i søkelyset. En situasjon forut for uttalelsene fra minister Matteo Salvini, som erklærte denne uken muligheten for at Italia bryter med stabilitetsavtalene i EU, overskrider grensen på 3% i underskuddet. Noen uttalelser som har utløst alarmer og forårsaket brå bevegelser i den italienske risikopremien.
Italia er ikke et land som har vært preget av gode offentlige regnskaper de siste årene. For noen måneder siden høstet landet kontinuerlige sammentrekninger i bruttonasjonalproduktet (BNP), noe som satte landet i en teknisk lavkonjunktur. Gjeldsnivået i Italia er ganske bekymringsfullt, for unntatt Hellas har Italia det høyeste gjeldsnivået fra gruppen av land som utgjør EU.
Kvalt av gjeld
Med en offentlig gjeld som allerede overstiger 130% av BNP, ligger den italienske gjelden på toppen av Europa. På grunnlag av monetær stabilitet setter Europa underskuddsnivået på maksimalt 3%. Et maksimum som Italia foreslår å hoppe over for å fortsette å låne, uten den påfølgende reduksjonen av avtalt gjeld, med Brussel.
Denne manglende evnen til å redusere gjeld har satt investorene i gang alarmklokker. Som vi har kommentert andre ganger, kan situasjonen med høy gjeld medføre alvorlige refinansieringsproblemer for et land og større vanskeligheter med å tiltrekke seg investorer. Dette er hva som skjer, investorer som står overfor slike uttalelser, er motvillige til å kjøpe italienske obligasjoner. Noen obligasjoner som fra Unicredit Bank advarer om at de er under press etter kommentaren.
Uttalelsene fra minister Salvini har skapt stor frykt hos investorer, og forårsaket landets risikopremie, differansen målt av den italienske tiårige obligasjonen og dens tyske motpart, har nådd et maksimum på 290 poeng. Selv om det er sant at det etter rebounden har falt tilbake til nivåer på 270 basispoeng. For å sette oss i en situasjon og for å kunne sammenligne oss, er den spanske risikopremien for øyeblikket 88,3 basispoeng; den for Frankrike er 28,6 basispoeng; Storbritannia, 103,8 poeng; mens det i Portugal er 106,8 poeng.
Som vi kan se, gjør disse høye nivåene av risikopremie det vanskelig, i tillegg til å gjøre det dyrere, å finansiere landet. En finansiering som de i Salvinis uttalelser foreslår å fortsette å øke, selv om dette innebærer å overstige gjeldsnivå over 140% av BNP i gjeld / BNP-forholdet.
Mindre dynamikk i vekst
Salvinis uttalelser oppmuntres av manglende evne til å komme til enighet med Brussel i forhold til underskuddsmålet. For landet, å redusere gjeldsnivået på grunn av den nedlåningsprosessen som landet må gjennomgå, betyr det å vokse i en lavere økonomisk hastighet. De italienske vekstprognosene, ifølge regjeringen, var 2,4% av BNP. Avvisningen av Brussel for godkjennelse av budsjettene og behovet for å oppnå en pakt i henhold til underskuddsmålet, senket imidlertid prognosene til 1% av BNP.
For Salvini er behovet for å redusere veksten og oppleve en ytterligere svekkelse av økonomien på grunn av stabilitetspaktene i EU ikke noe som gleder ham. Ministeren er kjent for ikke å være en stor tilhenger av fellesskapstraktaten, og dette har ført til at han åpent utfordret kroppen, men uten å falle inn i sikkerhetseffektene som hans uttalelser og intensjoner har frigjort angående landets økonomi.
Italia, i likhet med Spania - selv om sistnevnte i mindre grad - må redusere gjeldsnivået. En gjeldsnedbrytningsprosess fører til lavere økonomisk vekst, men det er nødvendig å neddrive i et scenario som det nåværende. Gjeldsnivået i Italia er allerede veldig høyt, og ønsket om å foreta investeringer, som de som er nødvendige for å komme inn på Silkeveien med Kina, eller andre prosjekter som landet ønsker å gjennomføre, kan pantsette landet på nivåer som ikke er i stand til å reversere i framtid.
I lys av ministerens uttalelser, har regjeringspartnere, spesielt landets arbeids- og utviklingsminister, Luigi Di Maio, avvist uttalelsene fra sin kollega Salvini som uansvarlig for ministeren for 5-stjerners bevegelsen, denne typen uttalelser de bare øker risikopremien og gir ikke noe bidrag til landet. Italias uansvarlighet ligger i gjelden, en gjeld som, hvis ikke redusert, kan fortsette å forverre situasjonen for det italienske landet.