Den 10-årige obligasjonen er en obligasjon utstedt av staten i et land med løpetid på 10 år.
De mest kjente 10-årige obligasjonene over hele verden er amerikanske obligasjoner eller 10 år T-lapp Skattkammer, det tyske båndet Bund eller det sveitsiske obligasjonen.
Tekniske egenskaper
Den 10-årige obligasjonen har en rekke vanlige egenskaper:
- Den er notert på basis av 100 i markedet for sekundær- eller rentemarked.
- Det er en eiendel som fungerer som sikkerhet mot andre handelsmidler, og verdsettelsen er veldig viktig i regnskapet for fremtidige kontantstrømmer.
- Den tiårige obligasjonen betaler en periodisk årlig avkastning kalt kupong.
- Det er en referanse i markedet, siden det er en av puls- og helsemålerne i en økonomi, som er en underliggende eiendel i handel med derivater.
- Investoren vil motta 9 kuponger pluss betaling av hovedstolen ved forfall.
Det regnes som eiendelen med den beste kredittvurderingen, siden det er den "risikofrie" sikkerheten utenom renten. Historisk sett har den 10-årige rentekurven en tendens til å være mye mer stabil hvis vi sammenligner den med kortere vilkår, og det er derfor den gir en større garanti, i tillegg til sikkerheten ved å ha en stat som støtter den.
Den 10-årige obligasjonen i Spania
De siste årene, på grunn av finansiell gjeld og likviditetskriser, har begrepet risikopremie for et land blitt gjort kjent, målt som forskjellen mellom dette lands gjeld og den tryggeste gjelden. Spesielt kan vi snakke om det faktum at den spanske gjelden steg til en pris på 700 basispunkter i en veldig vanskelig krisetid der prisene på forsikring mot manglende betaling eller credit default swaps (CDS).
Den spanske staten kom til å betale kreditorene en årlig lønnsomhet på 7% (når den i 2000 hadde en lønnsomhet nær 1,6%) med hensyn til den tryggeste gjelden i Europa, som er Bund og handlet til under 100 basispoeng når situasjoner der mange investorer måtte motta negative renter for å sette inn pengene sine i tyske gjeldsinvesteringer, hovedsakelig på grunn av usikkerhetsklimaet i Spania og den makroøkonomiske sikkerheten i Tyskland.
I løpet av de siste årene har det vært en veldig høy grad av spekulasjoner i 10-årig gjeld for personlig vinning, og forårsaket falske nyheter, nedgraderinger eller oppgraderinger av kredittvurderingsbyråer, ubegrunnede eller velbegrunnede rykter og alle slags overraskelser for ta avkastningen på obligasjonen der den var mest optimal for deres interesser. Lovgivningen, i dette aspektet, er ikke utviklet, og det er vanskelig å stoppe spekulasjoner mot en stat.
Den 10-årige obligasjonen i USA
På den annen side, i tilfelle USA, er referansebindingen T-notatet. Vi kan si at den største kreditoren på gjelden er Kina, dette er hovedsakelig på grunn av den store krisen som USA har hatt med subprime, og måtte utføre likviditetsinjeksjoner for å opprettholde økonomien tre ganger på rad (QE1, QE2 og QE3 ). USA hadde et betydelig finansieringsgap og Kina et stort overskudd og rikelig med likviditet.
Kina har stor innflytelse på den amerikanske økonomien. Skulle Kina velge å slutte å kjøpe amerikansk gjeld, ville det etterlate seg en av de største kapitalstrømmene til landet, noe som ville gjøre det vanskeligere for selskaper å få lån, noe som ville øke renten og låneprisene på råvarer til forbrukerne. Hvis Kina begynte å selge Amerikas gjeld, i hovedsak innløse på sine statsobligasjoner, ville det faktisk ta penger ut av det amerikanske lands økonomi og skape en enda mer alvorlig situasjon.
Et annet problem er forskjellen mellom valutaene. I den globale økonomien har dollaren mye mer kjøpekraft enn yuanen (navnet på den kinesiske valutaen). Dette gjør amerikanske produkter dyrere å eksportere til utlandet enn kinesiske produkter. Derfor er Kinas priser på produserte varer mye mer konkurransedyktige enn de i USA.
Eksempel
Strukturen i kontantstrømmene til en obligasjon på 10 millioner med en løpetid på fem år og en rente på 6% per år (årlig kupong), vil være følgende:
- Utbetaling på 10 millioner euro.
- En rentebetaling på € 600.000 på ett år.
- En rentebetaling på € 600.000 over to år.
- En rentebetaling på € 600.000 over tre år.
- En rentebetaling på € 600.000 over fire år.
- Ved forfall vil jeg motta en hovedbetaling på € 10 millioner over fem år pluss en rentebetaling på € 600 000 over fem år.
