Et bedriftslån, også kjent som et banklån, et sikret seniorlån og et lån med lån, er et gjeldsinstrument utstedt av et selskap som har en rating som ligger under investeringsgrad.
Denne typen gjeld brukes av mange institusjonelle investorer som en måte å forbedre risikolønnsomheten i porteføljene sine, og optimalisere dem. Vi kan generalisere og si at de praktisk talt handles mellom selskaper, banker og investeringsfond i et uorganisert marked, det vil si at det er et OTC-marked (uten resept).
Kjennetegn ved bedriftslån
De fire hovedegenskapene til denne typen gjeld er følgende:
- De er knyttet til en flytende rente, det vil si at den svinger i henhold til markedsforholdene. Denne renten er vanligvis EURIBOR eller LIBOR, pluss en margin som tilsvarer kredittrisikoen til selskapet som utsteder den. Jo høyere kredittrisiko, jo større margin vil selskapet betale investoren.
- I prioritetsrekkefølgen hvis selskapet går konkurs, er disse lånene i øvre sjikt, de er seniorsikret gjeld. Så hvis selskapet går konkurs, vil de samle inn tidligere usikret gjeld, ansvarlig gjeld, hybridgjeld og aksjer.
- Som vi nevnte, regnes det som eldret gjeld. Denne forsikringen tilsvarer eiendelene til det utstedende selskapet.
- De har vanligvis medarbeidere pakter. Disse pakter beskrive spesifikke tiltak som selskapet må ta i løpet av lånets løpetid, for eksempel aspekter knyttet til innflytelse, generering av kontantstrømmer, utbytte osv.
Oppsummert har de en flytende rente, en høy prioritetsrekkefølge (høy utvinningsgrad), de er forsikret, de har en konverterbar opsjon (de har et kjøpsopsjon, de kan innløses), lav likviditet, moderat volatilitet og ukentlig bosetting.
Mens investering i obligasjoner med høy avkastning har de en fast rente, en lav prioritetsrekkefølge (lav utvinningsgrad), de er ikke forsikrede, de har ikke noe valgbart alternativ, middels likviditet, middels volatilitet og daglig oppgjør.
Vanlig bruk i finansmarkedene
Disse lånene utstedes stort sett under tre omstendigheter:
- I drift av fusjoner og oppkjøp av selskaper, spesielt i drift av leveraged fusjoner og oppkjøp (på engelsk Leverage buyouts -LBO-). Disse LBO-ene støttes vanligvis av private equity-selskaper, som finansierer driften med en stor gjeld i form av lån med lån, mellangjeld eller obligasjoner med høy avkastning.
- Når det gjelder rekapitalisering, når du ønsker å styrke egenkapitalen i et selskap, støtter disse bedriftslånene rekapitaliseringer ved å påvirke balansen i et selskap i gjeld / egenkapitalmiks. Det kan være slik at selskapet utsteder gjeld for å betale utbytte eller kjøpe tilbake aksjer.
- Dens bruk er også vanlig for å finansiere visse aktiviteter i selskapet. For eksempel prosjektfinansieringsaktiviteter, refinansiering av gjeld eller andre aktiviteter.