Året 2020 vil muligens gå inn i historien som et av de mest uvanlige for verdensøkonomien.
I sammenheng med en global pandemi leter folk etter flere måter å opprettholde sin økonomiske aktivitet mens de tar forskjellige tiltak for å bremse spredningen av COVID-19. Det har uten tvil vært et år der menneskets kreative kapasitet ble satt på prøve. Og økonomien, som har som formål å studere er menneskelig atferd, kunne ikke være likegyldig overfor disse endringene. I denne artikkelen vil vi analysere innvirkningen av dette særegne året på verdensøkonomien i fem store milepæler.
1. Usikkerhet
Verdensøkonomien kom fra et år 2019 preget av en nedgang i veksten, og i noen tilfeller ble det registrert svake fall i bruttonasjonalproduktet (BNP). Denne svakheten kan forklares med forskjellige faktorer som handelskrigen mellom USA og Kina, utmattelse av stimulansepolitikk fra sentralbankene og stagnasjon av forbruk og investeringer. Til tross for alt dette møtte verden imidlertid starten på 2020 med relativ optimisme, noe som demonstreres av den gode ytelsen til markedene i januar.
Denne svake veksten i veksten ble snart svekket av de første nyhetene om spredningen av COVID-19 i Wuhan, som begynte å gi opp usikkerhet blant økonomiske agenter.
2. Synker
Som vi alle vet, ble denne mistilliten snart til panikk, og aksjemarkeder over hele verden registrerte historiske fall, ettersom regjeringer begrenset befolkningen og begrenset den normale funksjonen i økonomien. Vi vet allerede konsekvensene: kollaps av BNP, massive nedleggelser av selskaper og ødeleggelse av millioner av arbeidsplasser.
Verdensøkonomien led dermed et historisk slag, og siden den gang har COVID-19 medvirket i den økonomiske agendaen til landene, ettersom det produktive stoffet er direkte knyttet til utviklingen av helsesituasjonen.
3. Reaktivering
LStagnasjonen i økonomien som ble innført av karantene ble etterfulgt av en gradvis gjenopptakelse, selv om denne prosessen har skjedd på forskjellige tidspunkter avhengig av hvert land. I alle fall er faktoren som har preget dette stadiet forsøket på å starte den økonomiske aktiviteten igjen før pandemien.
Utvilsomt har reaktiveringsprosessen vært begrenset fra begynnelsen av statlige tiltak, som i mange tilfeller bare har tillatt delvis gjenåpning etter sektor og avhengig av helsesituasjonen. I mer enn ett land har til og med stigningene i antall infeksjoner tvunget en reversering av sosiale distansertiltak, noe som etterlater enda lenger målet om en full økonomisk reaktivering.
Det er vanskelig å finne et felles mønster utover tilbakevenden til normal økonomisk aktivitet i befolkningen, nettopp fordi denne gjenopptakelsen har skjedd i varierende grad avhengig av sektor og geografisk beliggenhet. Gjestfrihetssektoren er for eksempel fortsatt begrenset av helsemyndigheter, mens andre aktiviteter som finansielle tjenester nå kan operere normalt i mange land rundt om i verden. På det geografiske nivået kan vi også observere dype forskjeller, med veldig harde karantene i Spania eller Argentina (begge ledende i fallende BNP) som står i kontrast til tiltakene som respekterer individuell frihet, slik som de som ble brukt i Sør-Korea.
På makroøkonomisk nivå har reaktiveringsfasen ofte vært preget av en kraftig økning i BNP og til og med i noen tilfeller (for eksempel USA) ved å skape millioner av arbeidsplasser. Imidlertid kan en mindre optimistisk lesing indikere at i det minste en del av disse dataene skyldes stimulansplanene som er fremmet av regjeringene, som har utløst det offentlige underskuddet i verdens største økonomier og på lang sikt gir en økning forutsett historisk gjeld.
4. Gjenoppretting
Selv om utvinning og reaktivering ofte forveksles i noen medier, er sannheten at de er tydelig differensierte begreper. Hvis reaktiveringen består i å starte den økonomiske aktiviteten igjen før COVID-19 dukket opp, er utvinningen basert på at de berørte sektorene kan vokse i den nye situasjonen. Med andre ord handler det om å finne en bærekraftig vekstvei over tid under de nye etterspørselsmønstrene, der forbrukerpreferanser og vaner har endret seg plutselig og forventes å forbli forskjellige i det minste på mellomlang sikt.
Vi kan finne et eksempel i den private utdanningssektoren, som i mange tilfeller er forpliktet til å begrense oppmøtet til studenter. I dette tilfellet har utvinningen blitt ledet av undervisning i online-klasser, som også gjør det mulig å utvide den geografiske dekningen av tjenestene som tilbys. På denne måten konfigureres en sektor som er forskjellig fra den vi pleide å vite, av mye mer globalisert karakter, åpen for konkurranse og med et bredere tilbud for forbrukerne, i tillegg til å forbedre effektiviteten ved å redusere driftskostnadene.
Oppsummert er målet med denne prosessen at produksjonen av selskapene er i stand til å tilpasse seg endringene som etterspørselen opplever og dermed komme tilbake til å være levedyktig på lang sikt. Problemet er at disse ressursoverføringene tvinger produksjonsfaktorer til å bevege seg fra store sektorer til andre med vekstpotensial. Når det gjelder økonomiske ressurser, kan denne overgangen være enklere, men i andre markeder som arbeidskraft tar en justeringsprosess av denne størrelsen vanligvis lang tid og kan dømme millioner av mennesker over hele verden til arbeidsledighet.
Som vi diskuterte i tidligere artikler, viser den interne fleksibiliteten i økonomier seg å være en viktig faktor for å dempe virkningen av pandemien. Årsaken er at selv om friere økonomier kan oppleve enda mer ødeleggelse av jobber i den første karantene-fasen, har de også en tendens til å vokse raskere når utvinningsperioden begynner. Et eksempel er Sør-Korea, hvis BNP forventes å falle bare 0,1% i år ifølge sentralbanken (Bank of Korea, 24. november 2020).
Verdensøkonomien ser ut til å gå gjennom en slags "berg-og-dal-bane", med et år 2020 preget av kraftige fall, utvinninger og nye bakoverbevegelser
5. Eufori
I løpet av de siste to månedene av 2020 ble dager med ekte aksjemarkeds eufori opplevd som et resultat av ulike kunngjøringer om utseendet til vaksiner mot COVID-19. Årsaken er at mange økonomiske agenter forutser at massevaksinasjonskampanjer kan bringe forbrukernes etterspørselsmønstre og nivåer tilbake til pre-pandemisituasjonen, i det minste delvis. Hvis dette var tilfelle, kunne ødeleggelsen av det produktive stoffet stoppes, og selskapene ville gjenvinne sin gamle aktivitet og dermed unngå den vanskelige justeringsprosessen som vi nevnte.
Det er imidlertid nødvendig å påpeke at den gunstige utviklingen i aksjemarkedene bare indikerer at det eksisterer gunstige forventninger, ikke at de nødvendigvis oppfylles. Det ville ikke være første gang at ubegrunnet optimisme er generert etterfulgt av sterke korreksjoner når ugunstige signaler vises. I den forstand lærer den økonomiske historien oss at finansmarkedene ofte har en tendens til å overreagere på nyheter som kan være potensielt positive eller negative for økonomien.
På den annen side må det også tas i betraktning at utviklingen i aksjemarkedene i mange land i verden opprettholder en sterk positiv trend samtidig som den økonomiske aktiviteten trekker seg sammen igjen som et resultat av en tredje ekspansjonsbølge av viruset. Sannheten er at dette er en vanskelig sak å forutse, gitt på den ene siden i juletiden, opplever forbruket vanligvis en sterk rebound, og på den andre siden gir økningen i infeksjoner nye begrensninger på mobiliteten. Av denne grunn vil den kanskje mest pålitelige testen for den reelle utvinningen av økonomien finne sted i januar, når sysselsettings- og BNP-data for siste kvartal av året er kjent, og vi kan vurdere hvilken av de to faktorene som har endt med å være rådende .
Selv om vi observerer fem hovedfaser, har pandemien hatt så ulik innvirkning på økonomien at to mennesker som bor i samme by kan gå gjennom en annen
Alt dette kan formidle følelsen av at verdensøkonomien går gjennom en slags "berg-og-dalbane", med skarpe fall, utvinninger og nye bakovergående gir. En uforutsigbar virkelighet som vi ikke ble brukt til, der variabler av helsemessig art som antall infeksjoner eller sykehus okkupasjon kan være like relevante for økonomien som utviklingen i handelsbalansen eller de siste ledighetsdataene.
Konklusjoner
Oppsummert kan vi si at utviklingen av verdensøkonomien gjennom 2020 har vært preget av utseendet og utvidelsen av coronavirus, men fra den første bølgen av infeksjoner har den gått fra hverandre til den når helt andre realiteter, selv i samme land. Av denne grunn, selv om vi har påpekt de fem store trinnene vi har gjennomgått i år, er sannheten at overgangen fra en fase til en annen har skjedd på forskjellige tidspunkter, avhengig av faktorer som er så komplekse som tiltakene til hver regjering eller virkeligheten i hver sektor.
Slik kan vi fra en region til en annen, og til og med mellom selskaper i samme by, finne situasjoner som er så forskjellige som går fra ubestemt tid til fullstendig omstilling til den nye situasjonen, og går gjennom delvise begrensninger av alle slag. Verden ser dermed ut til å utvikle seg mot en K-formet utvinning, et scenario av vinnere og tapere som gir store utfordringer for det nye året som begynner.
