En finansiell opsjon er en kontrakt der opsjonskjøperen skaffer seg retten, men ikke forpliktelsen til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel fra selgeren av opsjonen.
Prisen som retten til å kjøpe eller selge eiendelen kan utøves til, kalles utøvelseskurs eller også innløsningspris. Retten kan utøves til en bestemt dato eller på en bestemt dato som i begge tilfeller kalles opsjonens utløpsdato (Utløpsdato).
Kontrakten formaliseres gjennom betaling av en premie (Premium), eller opsjonspris, av kjøperen til selgeren. Gjennom kontraktens løpetid er selgeren av opsjonen underlagt forpliktelsen til å selge eller kjøpe den underliggende eiendelen, i det øyeblikket kjøperen av opsjonen utøver sin rett. Hvis retten til å kjøpe eller selge ikke blir utøvd, beholder selgeren av opsjonen premien.
Typer alternativer
Finansielle opsjoner kan deles inn i følgende kategorier:
Avhengig av rett som er gitt
Alternativene er generelt delt inn i anropsalternativer (Ringer) og salgsopsjoner (Setter). I sin modalitet
mer tradisjonelle alternativer kalles enkle alternativer eller vanlig vanilje.
Kjøp opsjoner / kjøpsopsjoner
Kjøper får rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe en underliggende eiendel til en spesifisert pris i en periode som ikke overstiger en fastsatt dato. Selgeren av kjøpsopsjonen påtar seg forpliktelsen til å selge den underliggende eiendelen hvis opsjonen blir utøvd.
Satsopsjoner / salgsopsjoner
Kjøper får rett, men ikke forpliktelse til å selge den underliggende eiendelen til en spesifisert pris, i en periode som ikke overstiger en fastsatt dato. Selgeren av salgsopsjonen påtar seg forpliktelsen til å kjøpe den underliggende eiendelen hvis opsjonen blir utøvd.
Generell kategorisering av opsjoner
Alternativer i valutaen - I pengene
Vi vil si at et kjøpsopsjon er innenfor valutaen eller i pengene, når prisen på den underliggende eiendelen er høyere enn innløsningskursen. Ved en salgsopsjon må prisen på den underliggende eiendelen være under utøvelseskursen.
Valutalternativer - Ved pengene
Vi vil si at en kjøps- eller salgsopsjon er i valutaen eller på pengene, når innløsningskursen er lik prisen på den underliggende eiendelen.
Utenfor pengene-alternativene - Uten for pengene
Vi vil si at en kjøps- eller salgsopsjon er ute av valutaen eller ut av pengene når den ikke kan utøves.
Avhengig av treningsperioden
Europeiske opsjoner / Europeiske opsjoner
Et europeisk alternativ kan bare utøves på utløpsdatoen. Utøvelsesprisen er fast, og referansen til å avtale kontrakten er prisen på underliggende eiendel i kontantmarkedet (Spot Price), på utløpsdatoen. Opsjoner på indeksene IBEX 35 og Eurostoxx 50 er to eksempler på europeiske opsjoner på organiserte markeder.
Amerikanske opsjoner / Amerikanske opsjoner
En amerikansk opsjon kan utøves når som helst frem til utløpsdatoen. Utnyttelseskursen er fast, og referansen for oppgjør av kontrakten er prisen på den underliggende eiendelen i kontantmarkedet. Aksjonsopsjoner som handles på organiserte markeder er vanligvis av amerikansk type, slik det er tilfellet med de som er inngått hos MEFF.
Avhengig av metodene for verdsettelse av utøvelseskursen, oppgjørskursen og de betingede variablene i en opsjonsavtale
Alternativene Baneavhengig
Baneavhengige opsjoner er en familie av opsjoner hvis verdi ikke bare avhenger av prisen som den underliggende eiendelen når ved forfall, men av dens utvikling og oppførsel gjennom kontraktens løpetid.
Asiatiske alternativer
De er opsjoner som ligner på vanilleopsjoner, bortsett fra at prisen som brukes, enten for avregning eller for å bestemme utøvelseskursen, oppnås gjennom det aritmetiske eller geometriske gjennomsnittet av en sekvens av priser på det underliggende aktiva, observert gjennom hele kontrakts gyldighetsperiode.
Barriere alternativer
De er opsjoner som aktiveres eller deaktiveres når den underliggende eiendelen når et visst nivå, kalt en barriere. Kontrakten starter med et alternativ aktivert eller deaktivert. Når alternativet er aktivert, blir det et vanlig vanilealternativ for resten av kontraktsperioden. Når den er deaktivert, opphører opsjonskontrakten.
Alternativene for tilbakeblikk
Verdien av et tilbakeblikksalternativ ved utløpet avhenger av maksimums- eller minimumsprisen som den underliggende oppnår over kontraktens løpetid. Vi vil skille mellom to modaliteter:
1. Med treningspris
Stikkekursen bestemmes ut fra den gunstigste prisen på den underliggende eiendelen over opsjonens levetid. Ved utløpet kjøper kjøperen av samtalen til minimumsprisen som den underliggende oppnår gjennom hele løpet av opsjonen. Put-kjøperen selger til maksimal pris.
2. Med fast treningspris
Oppgjørsprisen for det underliggende er den gunstigste prisen som er observert i løpet av opsjonens levetid. Ved utløpet avgjør kjøperen av en samtale kontrakten med en avregningspris lik maksimumsprisen på den underliggende observerte i løpet av opsjonens levetid. Kjøperen av et salg avvikler med en likvidasjonspris lik minimumsprisen på den underliggende observerte i løpet av opsjonens levetid.
Alternativene stige eller stige
Alternativene stige De lar deg konsolidere fortjenesten som genereres av en opsjonsavtale, når den underliggende eiendelen når forhåndsdefinerte nivåer i begynnelsen av kontrakten. Stikkprisen er fast.
Ved utløp, når det gjelder en call ladder-opsjon, er prisen på den underliggende eiendelen for oppgjøret av kontrakten den høyeste av de forhåndsinnstilte stigningsnivåene og spotreferansen til den underliggende. Når det gjelder en putstige, er den den laveste av de forhåndsinnstilte stigenivåene og spotreferansen til den underliggende.
Alternativene rope
Det er et tradisjonelt vanlig vaniljealternativ som gjør det mulig for kjøperen av det samme og på en skjønnsmessig måte å justere utøvelsesprisen på opsjonen et forutbestemt antall ganger til forhåndsinnstilte nivåer, som enten kan være markedsprisen på det underliggende på tid for omstilling, eller andre nivåer, avhengig av saken.
Alternativer for Cliquet
Det er et alternativ hvis utøvelsesprisen endres gjennom kontraktens løpetid.
Alternativer for Bermuda
Et bermuda-alternativ er en hybrid mellom et tradisjonelt europeisk og amerikansk alternativ. De generelle vilkårene er de samme som i tilfelle enkle opsjoner, bortsett fra at en Bermuda-opsjon bare kan utøves på bestemte datoer, forhåndsinnstilt i begynnelsen av kontrakten.
Premie er vanligvis dyrere enn et europeisk alternativ og billigere enn et amerikansk alternativ.
Bruken er hyppig i konvertible eller utskiftbare obligasjonsutstedelser.
Valgmuligheter
Et valgalternativ gir kjøperen det samme muligheten til å velge på en bestemt dato om det kjøpte alternativet er en put eller en samtale. Kjøperen av en enkel type velgeralternativ kan velge, på en bestemt dato, mellom en anrops- eller salgsopsjon med samme innløsningspris og samme utløpsdato.
Kjøperen av et komplekst valg av valg kan velge, på en bestemt dato, mellom en samtale- eller salgsopsjon med forskjellige innløsningspriser og løpetider.
Valgbare alternativer er kontrakt i perioder med høy volatilitet og ubestemt trend.
Sammensatte alternativer
En sammensatt opsjon er en opsjon som ligger til grunn for en annen opsjonsavtale. Derfor er det fire typer sammensatte alternativer:
a) Call on Call: bullish forventning (rett til å kjøpe en samtale).
b) Ring på Put: bearish forventning og mer vanlig kontrakt (høyre for
kjøp et put).
c) Innkalling: bearish forventning (rett til å selge en samtale).
d) Sett på Put: bullish forventning (rett til å selge en put).
Redaktøren anbefaler
Definisjon av økonomisk opsjon
Eksempel på økonomisk opsjon
Økonomiske alternativer - Typer og eksempler
