Shanghai-børsen, hovedindeksen for det kinesiske aksjemarkedet, har stupt nesten 15% siden begynnelsen av året, etter å ha forutsett en avmatning i økonomien og satt tvil om solvens i det gigantiske finansielle systemet.
I fjor fikk kinesiske børser en selgerpanikk av frykt for at justeringspolitikken for å forbedre den økonomiske modellen ikke hadde den ønskede effekten. Det ser ut til at nå hvis en modellendring finner sted, men det forårsaker tapet av den kinesiske komparative fordelenved å gjøre arbeidskostnadene og prisene dyrere, og medføre en økonomisk avmatning, noe som har blitt forverret av avmatningen i verdensøkonomien og miljømessige begrensninger.
Det er ikke noe nytt å si at Kinas enorme økonomiske vekst har blitt opprettholdt av eksport til utlandet. Av denne grunn er det helt normalt at den asiatiske giganten lider når resten av verden, spesielt dens beste kunder (Europa og USA) blir rammet av en alvorlig finanskrise. Med dette er det ingen tvil om at den kinesiske vekstmodellen trenger å tilpasse seg de nye tidene.
Dette mente lederne for den kinesiske regjeringen, som sliter med å finne en ny modell for økonomisk vekst. Og det de planlegger antar et skifte mot et system som ligner på det vestlige, orientert mot innenlandsk etterspørsel, noe som tar tid og forårsaker usikkerhet, som er aksjemarkedens nummer én fiende.
Usikkerheten oppstår fordi det er veldig vanskelig å endre til en modell, og beholde den forrige. Det er som vippen på en sving, hvis du går opp den ene siden, må den andre ned. Dette er fordi det er veldig vanskelig å reinvestere den enorme fortjenesten generert av eksport i landet uten å generere inflasjondet vil si at det er veldig vanskelig å øke den innenlandske etterspørselen i landet uten å forårsake prisøkninger, inkludert arbeidskostnader (lønn), som igjen svekker eksportmodellen før de har konsolidert den nye modellen.
Og hvorfor påvirker det resten av økonomiene så mye …
For å få et inntrykk av Kinas innflytelse i resten av verden, trenger vi bare å observere effekten som reduksjonen av forbruket har hatt på råvarer krasjer. Den mest fremtredende har vært oljen, som har mistet mer enn 60% av verdien på bare ett år.
Kinas problem oppstår i en tid med global politisk og økonomisk ustabilitet, der Kina, som den andre økonomiske makten, har en stadig viktigere rolle. På samme måte har veksten som det asiatiske landet har opplevd de siste årene vært spektakulær; på slutten av nittitallet hadde han en BNP på en milliard euro, veldig lik det Spania hadde den gangen. I 2015 hadde kinesisk BNP multiplisert med 8, og etablert seg som den andre verdensøkonomien. På samme måte har det økonomiske systemet vokst. Eiendeler i bankenes hender er rundt $ 35 billioner.
Tenk deg at en del av disse billionene hadde blitt investert i spøkelsesbyer og keynesiansk politikk for å bygge og rive bygninger. Ville bli vurdert gif.webptige eiendeler av investorer, som de som forårsaket den siste finanskrisen i Vesten. Bare det å tenke at noe lignende kan skje i den globale økonomiske vekstmotoren er skummelt. Og mye. Hva har forårsaket sterk kapitalflukt og at sekkene vakler.
Men hvorfor faller aksjemarkedet så voldsomt?
I teorien er det ingen grunn til at poser reagerer så aggressivt. Men markedet er drevet av forventninger. Mistillit til kinesisk vekst, kombinert med hastigheten på yuanens tilbakegang og svakheten i verdensøkonomien, har gjort små tvil i den kinesiske økonomien til en eksplosiv cocktail.
Imidlertid er ikke alt så svart, at Kina lider av en nedgang betyr at det ikke vil fortsette å vokse med 7% i løpet av de neste årene, men alt indikerer at det vil ha en gjennomsnittlig vekst på 6% i noen år.
