En hvit transaksjon er kjent som en der aksjonæren deltar i en kapitalforhøyelse som bare utøver en del av sine rettigheter og selger resten for å skaffe den nødvendige kapitalen for å erverve de ønskede aksjene.
Aksjonærer i selskaper har generelt forkjøpsrett til kapitalforhøyelser. Investorer kan velge flere veier i disse utvidelsene. De kan selge rettighetene sine og dermed få en betaling for dem, eller de kan utøve dem for å tegne nye aksjer. Den hvite operasjonen vil være en kombinasjon av begge, siden den på den ene siden utøver en del av rettighetene til å erverve aksjer, og på den andre selger den de gjenværende rettighetene i markedet for å skaffe kapital den gjenværende kapitalen som er nødvendig for å erverve aksjene. Derfor, i en hvit transaksjon, går investoren til kapitalforhøyelsen for å erverve et visst antall aksjer uten å foreta noen økonomiske utgif.webpter.
Hvit driftsberegning
For å beregne antall nødvendige rettigheter som investoren måtte selge for å utføre en hvit operasjon, bruker vi følgende formel:
X = Antall rettigheter å selge
O = Antall gamle rettigheter eid av aksjonæren
P = Emisjonspris i utvidelsen
n = Antall gamle aksjer delt på antall nye aksjer (andel hvor utvidelsen utføres)
v = Verdien av hver rett
Eksempel på hvit operasjon
Anta at brosjyren sendt til SEC til selskapet Amplia Capital leser følgende:
Tegningskursen er $ 2 per aksje. Dette er summen av $ 1 som hver aksje er verdt pluss $ 1 per aksje. Børsen vil være 2 nye aksjer for hver gamle aksje. Hver aksje har en forkjøpsrett og retten har en pris på $ 0,1.
La oss forestille oss at investoren har 1000 forkjøpsrettigheter.
Hvis vi erstatter i formelen, vil vi ha følgende:
Hvis investoren solgte 975,61 rettigheter, ville han oppnå $ 97,561 som han ville bevilge for å finansiere kjøpet. Med de resterende rettighetene kunne investoren få 48 aksjer (24,39 * 2/1) ved å avrunde. Kostnaden for å anskaffe disse aksjene ville være 96 (48 aksjer til $ 2 hver) og kunne finansieres ved salg av tegningsretten beregnet tidligere.
På denne måten kunne investoren abonnere på en del av utvidelsen uten å måtte utbetale.