Innholdsfortegnelse
Som vi så i artikkelen om fremtidige renteavtaler eller Forward rate agreement (FRA), er dette finansielle derivater på renter kortsiktig der det underliggende er et interbankinnskudd. La oss se et praktisk eksempel på bruk av terminkontrakter (FRA) for bedre å forstå hvordan det fungerer.
Når vi kjenner formlene vi skal bruke, og som vi kort husker, skal vi øve på et oppgjør med en 3 × 6 FRA.
Hva betyr FRA 3 × 6?
3-måneders renter på 3 måneder.
- Vi beregner de implisitte rentene som eksisterer i 3 × 6 FRA, det vil si at vi vil vite hvilke renter markedet sier at det vil være om 3 måneder med dataene om rentene på 3 måneder (3,25%) og til 6 måneder (4%).
Formelen for kjøper og selger FRA er den samme, og merkelig nok er den den samme som formelen for beregning av implisitte priser.
- Vi antar at vi kjøper en 3 × 6 FRA til en nominell verdi på 100.000 euro, så vi forventer en økning i renten.
SAK 1: Renteøkning
- I dette tilfellet vil de på startdatoen gi oss et positivt oppgjør på € 446 for å ha kjøpt en 3 × 6 FRA. Dette er fordi rentene har steget til 6%, og derfor har vi vært korrekte i retning av bevegelse av renten, og hvordan det avgjøres av forskjeller vi får det beløpet på kontoen vår.
SAK 2: Lavere renter
- I dette tilfellet vil vi på startdatoen motta et negativt oppgjør på € 304 for å ha kjøpt en 3 × 6 FRA. Dette skyldes at rentene har falt til 3% og derfor har vi gjort en feil i retning av bevegelse av renten, og når den avgjøres av forskjeller, betaler vi differansen mellom FRA-renten og avregningsrenten .
