Sekulær stagnasjon er en situasjon med lav økonomisk vekst i lang tid, og der episoder med full sysselsetting er sporadiske og fjernt fra hverandre.
Sekulær stagnasjon innebærer da en økonomisk depresjon som blir en ny normal, med lave utvidelser av bruttonasjonalproduktet (BNP) og andre symptomer som vedvarende arbeidsledighet og lave renter.
Den første som mønter begrepet var Alvin Hansen i 1930. Dette, i sammenheng med den store depresjonen, da den største økonomiske krisen i det 20. århundre ble utløst som etterlot konsekvensene de påfølgende årene.
Senere ble begrepet sekulær stagnasjon tatt opp i 2013 av Larry Summers, som søkte å finne en forklaring på den langsomme utvinningen av økonomien etter den store lavkonjunkturen.
For Summers ville den sekulære stagnasjonen skyldes lav etterspørsel, noe som gir deflasjon som en av de viktigste konsekvensene. Dette innebærer at selskapene får lavere avkastning.
Årsaker til verdslig stagnasjon
Årsakene til en sekulær stagnasjon forårsaket av den store lavkonjunkturen i 2008 ville være følgende:
- Mye besparelser og lite investering: En større tilbøyelighet til å spare observeres, spesielt i utviklede land, og reduserer de midlene som er øremerket investeringer. Dette fenomenet gjenspeiles i lave renter, til og med nær null. Dermed kan det tolkes at det er et overflødig tilbud av midler tilgjengelig for utlån, slik at prisen på penger (renten) faller.
- Lav etterspørsel: Det er relatert til forrige punkt. Hvis sparing øker, gjenstår det færre ressurser til bruk og investering. Dermed reduseres den økonomiske veksten.
- Nye relativt mindre effektive teknologier: De nye teknologiene i det 21. århundre ville ikke ha økt produktiviteten i økonomien så mye som oppfinnelser fra begynnelsen av det 20. århundre som elektrisitet og luftfart gjorde.
- Lavere befolkningsvekst: En lavere fødselsrate observeres, både i utviklede og fremvoksende land. Følgelig forventes dette å generere lavere BNP-vekst på grunn av en reduksjon i en av produksjonsfaktorene, arbeidskraft.
Argumenter mot verdslig stagnasjon
Selv om det er bevis for at utviklede land har vist tegn på verdslig stagnasjon etter krisen i 2008, må det tas i betraktning at det er en faktor som ikke skal antas å være statisk: teknologi.
Så lenge menneskeheten kan fortsette å generere innovasjoner i fremtiden, vil det alltid være muligheten for at produktiviteten i den globale økonomien vil komme seg tilbake. På denne måten kan høyere vekstrater oppnås.