Gjeldsinntektsgenerering er prosessen der en sentralbank låner ut penger til regjeringen.
Gjeldsinntektsgenerering er en mekanisme som har som hovedmål å hjelpe staten. Ikke hjelper i den forstand at du får flere stemmer (selv om det kan være en indirekte effekt). Vi viser til hjelp i den forstand at staten trenger penger og sentralbanken låner dem ut.
Når vi snakker om sentralbanken, snakker vi selvfølgelig om sentralbanken i valutaen den opererer i. For eksempel i tilfelle USA vil det være Federal Reserve (FED). I Europa, Den europeiske sentralbanken. Og på samme måte i Japan Bank of Japan.
Fra dette perspektivet bør noen aspekter av gjeldsinntektsgenerering være detaljert. Først må vi vite opprinnelsen, deretter hvilke typer som eksisterer, og tredje og siste, se konsekvensene som denne prosessen kan generere.
Opprinnelse til gjeldsinntektsgenerering
Siden sentralbanker har eksistert som sådan, var inntektsgenerering av gjeld et mindre problem. Tanken bak inntektsgenerering av gjelden var å gi et forskudd til regjeringen. For eksempel, hvis staten anslår at den skulle skaffe 100 millioner, sentralbanken fremskaffet pengene til den.
Måten han gjorde det på var veldig enkel. Regjeringen utstedte gjeld i hovedmarkedet, og sentralbanken kjøpte den. For eksempel utstedte regjeringen en obligasjon verdt 100 millioner, og sentralbanken kjøpte den.
For å kjøpe det, tjente sentralbanken, som har makten til å trykke sedler og myntepenger, ganske enkelt penger til å kjøpe den gjelden.
Typer av inntektsgenerering av gjeld
Selv om vi tidligere har antydet at staten utsteder en gjeld og sentralbanken kjøper den i det primære markedet, er dette ikke den eneste måten å tjene penger på gjelden. Generelt sett er det to måter å tjene penger på gjeld.
- Direkte: Dette er saken vi har snakket om. Det er et direkte kjøp i primærmarkedet. Verdipapirene ervervet av sentralbanken er nylig utstedte verdipapirer.
- Hint: Den indirekte ruten er praktisk talt den samme prosessen. Imidlertid, i stedet for å kjøpe denne gjelden i hovedmarkedet, kjøper sentralbanken gjelden i sekundærmarkedet. Det vil si til andre investorer som tidligere kjøpte den gjelden fra staten.
Noen steder er den direkte måten å tjene penger på gjeld forbudt. For eksempel kan ikke Den europeiske sentralbanken (ECB) i Europa kjøpe gjeld fra land i euroområdet på primærmarkedene. Det er et mål med sikte på å opprettholde finansiell stabilitet. Imidlertid er denne praksisen tillatt i andre land.
Konsekvenser av inntektsgenerering av gjeld
Selv om det i prinsippet kan virke som et godt tiltak for å gjenopplive økonomien, kan inntektsgenerering av gjeld få uønskede konsekvenser. Det virker rimelig at hvis en stat trenger penger for å investere i infrastruktur, subsidiere selskaper eller betale pensjon, vil den aktuelle sentralbanken låne den penger.
Tross alt, hvis det som brukes til å kjøpe er billetter, kan vi tro at løsningen er å skrive ut flere billetter. Virkeligheten er ikke så enkel. En av de mest fryktede konsekvensene når man bruker denne typen mekanismer er inflasjon.
Staten trenger penger og går til sentralbanken. Det sentralbanken gjør er å skrive ut flere sedler og låne dem ut til staten. Så langt bra. Selvfølgelig, hvis sentralbanken og staten bruker denne mekanismen for mye, kan den forårsake hyperinflasjon. Med så mange regninger i omløp mister penger verdien. Et veldig enkelt eksempel er gull. Gull er dyrt fordi det er lite, og det er dyrt å trekke ut. Hvis et enormt og tilgjengelig nettsted blir oppdaget i morgen, vil prisen sannsynligvis falle.
En annen konsekvens, i tillegg til inflasjon, er tap av troverdighet. Hvis en sentralbank og en stat utfører denne praksisen på en ukontrollert måte, vil investorer (fryktet tap av verdi av pengene) bytte valutaene sine mot en annen. Bytte av en valuta mot en annen styrker valutaen som anskaffes og svekker valutaen som selges. Dette er kjent som valutakursavskrivning.