Sentralbankregninger (LEBAC)

Innholdsfortegnelse:

Anonim

Central Bank Bills (LEBAC) var gjeldsinstrumenter utstedt av Central Bank of the Argentine Republic frem til 2018. Dette, for å tiltrekke seg ressurser fra investorer.

Disse verdipapirene ble med andre ord brukt av den argentinske pengemyndigheten til å finansiere seg med tredjepartsfond. Dermed mottok långivere på slutten av instrumentperioden avkastningen av hovedstolen pluss renter.

LEBAC-ene var kortsiktige instrumenter. Det vil si med en varighet på mindre enn ett år.

LEBAC-funksjoner

Blant kjennetegnene til disse brevene stod følgende ut:

  • Pengemyndigheten brukte dem til å trekke likviditet fra finansmarkedet.
  • Betalingen din er total og unik ved forfall. Det vil si at avkastningen til investoren ikke gjøres i avdrag.
  • De ble tildelt gjennom en anbudsprosess, den tredje tirsdag i hver måned. Konkurransen var åpen for institusjonelle og individuelle investorer.
  • Den nederlandske auksjonen ble søkt om prisen. Dette systemet består av å starte fra en pris X på bokstaven som gradvis reduseres. Dermed, når en av kjøperne bestemmer seg for å stoppe auksjonen, tildeles instrumentet til ham, og han må betale den prisen som er igjen på tidspunktet for anbudets stans. I dette tilfellet overholder ikke deltakerne hverandres tilbud. Dermed må de bestemme om auksjonen skal stoppes eller ikke, med tanke på risikoen for at en annen kjøper vil gjøre det tidligere og beholde brevet.
  • De var renteinstrumenter som ga avkastning innen en spesifisert periode.

Budprosess

Budprosessen ble delt inn i to seksjoner:

  • Konkurransedyktig seksjon: Store konkurrenter deltok (institusjonelle investorer og store selskaper), hvor kuttprisen ble definert, som er den laveste satsen som aksepteres i en konkurransedyktig auksjon.
  • Ikke-konkurransedyktig seksjon: Deltakerne aksepterte kuttprisen som tidligere var definert i konkurranseseksjonen.

LEBAC eksempel

For å se et eksempel på LEBAC må vi ta hensyn til følgende formel:

Der T er perioden LEBAC og i er den nominelle renten. Så, la oss forestille oss at prisen på brevet er 0,9. Dette betyr at investoren for eksempel betaler 1.350.000 pesos og etter den avtalte løpetiden vil motta 1.500.000 pesos (1.350.000 / 0.9).

Hvis instrumentets periode er 120 dager, er den nominelle renten:

0,9 = 1 / (1+ i * (120/365))

0,9 = 1 / (1 + i * 0,3888)

0.1111 = i * 0.3288

i = 0,3380 = 33,8%