Sikkerhet er en eiendel som fungerer som en garanti mot innvilgelse av lån, obligasjonsutstedelse eller annen finansiell virksomhet. Kvaliteten på sikkerhetsstøtten vil avhenge av kredittvurderingen og god ytelse.
Av denne grunn er sikkerhetsanalyse viktig for å vurdere en titteloperasjon (securitisering på engelsk). Dette er en gruppering av lån som selger finansielle eiendeler garantert av dem, som i tilfelle tittelen er securitiseringsobligasjoner.
Historisk sett, da securitisasjonsmarkedet begynte å utvikle seg, besto sikkerheten hovedsakelig av pantelån. Imidlertid, som finansmarkedene har utviklet seg, har mangfoldet av eiendeler vært større. Derfor er det for tiden større eiendeler som kan brukes som sikkerhet eller sikkerhet.
Sikkerheter er også veldig vanlig i repo-operasjoner. Faktisk er det per definisjon den sikkerhetsbærende transaksjonen i finansmarkedene. La oss huske at det i en repo-operasjon er en utveksling mellom to motparter. På den ene siden leveres en fast inntekt, for eksempel en obligasjon eller en regning, og på den andre kontanter. Alt dette, for at den motsatte operasjonen skal finne sted i en viss periode. Det vil si at fast inntekt returneres på den ene siden, og på den annen side kontanter pluss litt rente.
I markedene for finansielle derivater vi fant sikkerhetsavtaler. Disse, som navnet antyder, er avtaler som gir beskyttelse mot potensielt brudd på motparten av noen av dens forpliktelser i en derivattransaksjon. Disse avtalene standardiserer kredittrisikoreduseringsmekanismen (motpart) gjennom et juridisk dokument. For å gjøre dette, definere eiendelene som kan leveres for å garantere forpliktelsen.
Typer av sikkerhet
Det er forskjellige typer sikkerhet:
- Lån: Vi kan skille personlige lån og lån med reell garanti.
- Innsamlingsrettigheter: Som et resultat av transaksjoner med enkeltpersoner og selskaper med utsatt betaling.
- Utnyttelsesrettigheter: De er inntekt i form av avdrag som royalties, franchiser, utleie osv.
- Servicekontrakter: Forsyningskontrakter som vann, elektrisitet, gass osv., Til tross for at de ikke er presise mengder.
Sikkerhetsanalyse
For å analysere om kvaliteten på dekning eller støtte for en sikkerhet er god, må vi ta hensyn til følgende faktorer:
- Forutsigbarhet for innkommende pengestrømmer.
- Forsinkelse i betalinger og risiko for mislighold og likviditet.
- Diversifisering av sektoriell og geografisk risiko.
- Ytterligere garantier knyttet til sikkerheten.
- Lovlighet og regelverk for denne eiendelen.
- Krysssikkerhet, i tilfelle sikkerhet for en gruppe eiendeler, hvis en mislykkes, kan resten brukes til å sikre den eiendelen.
Sikkerhetseksempel
Det vanligste eksemplet på sikkerhet er å finne i forhandlingene om repoer. Dette er fordi det er en av de operasjonene som bankene og andre store selskaper bruker mest for å skaffe likviditet. Derfor er det viktig for at obligasjonsmarkedet skal fungere riktig.
I en repo har en part gjeldspapirer, som som regel vanligvis er risikofrie obligasjoner, og i tillegg trenger den likviditet. Den andre parten har overskytende likviditet, og vil bytte den mot obligasjonene (med en fast tilbakebetalingsavtale) i bytte mot en rente eller en "repopris".
Logikken bak denne transaksjonen er den samme som for et pantelån. Med andre ord har den som gir lånet muligheten til å sikre sin stilling ved å utføre en eiendel. Årsaken til å begrense sikkerheten til risikofrie obligasjoner er å opprettholde stabiliteten i sikkerheten som fungerer som sikkerhet.
Som en generell regel, kalles de amerikanske statsobligasjonene (T-bills) eller den tyske obligasjonen Bund til 10 år. Derfor, i dobbelt kjøps-salg, for eksempel repoer, vises garantien for en sikkerhet. Vanligvis er en offentlig gjeldssikkerhet, som favoriserer gjennomføringen av investeringsfinansieringsoperasjonen og senker renten sammenlignet med en risikabel operasjon. Nevnte garanti kan være statsobligasjoner, statsobligasjoner eller forpliktelser og til og med selskapets gjeldsbrev og private obligasjoner eller andre utstedere enn staten. Ettersom det er garantert virksomhet, genererer de, som vi har nevnt, lavere renter enn interbankinnskuddsmarkedet for samme periode.
Et annet eksempel på sikkerhet er funnet i USA. Gjennom pantelånede sikkerhetsobligasjoner, kalt Verdipapirer med pantelån (MBS). I dette tilfellet utstedes en serie ABS-obligasjoner som betaler investorene en rente. Dette kommer fra pantelånets hånd, og diskonterer en provisjon som på den ene siden vil være for banken og for det andre for det spesielle kjøretøyet som er opprettet for å utføre titreringen ut av bankens balanse (tar balanserisiko).