Selv om finansielle futures og terminer har mange likheter, har de også flere forskjeller. Den viktigste er at futures handles på regulerte markeder og terminer handles direkte mellom partene (kjent som OTC-markedet).
En termin (terminkontrakt) er en bilateral kontrakt som tvinger en part til å kjøpe og den andre parten til å selge en bestemt mengde av en eiendel, til en spesifisert pris, på en bestemt dato i fremtiden.
En futureskontrakt er en terminkontrakt som er standardisert og handles på et organisert marked.
Hovedforskjellene mellom terminer og futures er at futures-transaksjoner og forhandlinger gjennomføres i et sekundært marked, er regulert, støttet av clearinghuset, og krever daglig avregning. Alle futures transaksjoner er regulert av Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Forskjell mellom fremover og fremtid
Futurekontrakter ligner terminkontrakter i følgende punkter:
- Bosetting: Futures og terminkontrakter kan være leverbare oppgjørskontrakter (for eksempel må den underliggende eiendelen leveres) eller i kontanter.
- Startpriser: Prisen på futures og forward har null verdi på det tidspunktet en investor inngår kontrakten.
Terminskontrakter skiller seg fra terminkontrakter på følgende måter:
- Organisert marked: Futurekontrakter handles på organiserte markeder og gir daglig likviditet (evne til å angre den høye posisjonen). Unntaket er bekreftet i valutaterminkontrakter, som er mer likvide enn valutaterminer.
- Standardisering: Futures er derimot standardiserte kontrakter i kontraktsstørrelser og i forhold til vilkår og betingelser. For deres del er vilkårene og betingelsene for speditørene (for eksempel sikkerhetsstørrelse, kontraktsstørrelse, leveringsbetingelser …) tilpasset behovene til de involverte partene.
- Clearing house: Et enkelt clearinghus er motparten til alle futureskontrakter. Kammeret forplikter medlemmene ved å tvinge dem til å sette inn en kapital og en garanti. Terminer er bilaterale kontrakter med egen motpart, så de inneholder en betydelig høyere risiko for å kunne gå konkurs eller misligholde og ikke overholde bestemmelsene i kontrakten.
- Mark-to-market: Fremtidskontrakter har en daglig mark-to-market, dette betyr at prisen på kontrakten gjennomgås dag for dag og hver av partene setter inn eller ikke garantien. Generelt er terminkontrakter ikke mark-to-market.
- Regulering: Regjeringen regulerer futuresmarkedene. Terminkontrakter er normalt uregulerte.
Parten i futureskontrakten som godtar å kjøpe / motta den økonomiske eller fysiske eiendelen har en lang futuresposisjon og er kjent som "lang". Parten i futureskontrakten som godtar å selge / sende eiendelen, har en kort futuresposisjon og er kjent som "kort". En lang posisjon og en kort posisjon i samme futureskontrakt regnes som en enkelt kontrakt mot åpen rente eller risiko. Bare om lag 1% av alle futureskontraktsposisjoner innebærer levering av den underliggende varen.
Fremtidsmarked