Collar swap er en strategi for å redusere renterisiko, ved å sette et maksimum og et minimum av renten som skal betales. Den består av å anskaffe to alternativer som gjør det mulig å holde økonomiske utgif.webpter innenfor et område.
Debitor kontraherer det første økonomiske alternativet for å etablere en maksimal rente, mot å betale en premie til kreditor. Samtidig forhandles det om et annet alternativ for å avtale en minimumsrente. Til gjengjeld er det låntakeren som mottar en premie.
Denne to-trinns-operasjonen garanterer at skyldneren ikke betaler over et rentenivå. Imidlertid er utlåneren også sikret et minimumsbeløp for den bevilgede finansieringen.
Collar swap er typisk for lån med variabel rente, der det brukes en rente som avhenger av en referanseindeks, for eksempel Euribor eller Libor. Til dette legges en premie eller differensial.
Bytt halskjedeelementer
Elementene i byttekragen er:
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.
Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com
Jeg vil investere med Etoro- Kap: Det er en økonomisk opsjonskontrakt der skyldneren betaler en premie til kreditor for å etablere en maksimal rente. Det vil si at en kjøpsopsjon kjøpes på renter, der hvis renten stiger, mottar eieren av opsjonen en betaling. Hvert alternativ er kjent som en caplet.
- Gulv: Skyldneren selger et økonomisk alternativ som han mottar en premie fra utlåner for å sikre betaling av en minimumsrente. Det vil si at en salgsopsjon (put) selges på renten, der hvis renten faller, mottar eieren av opsjonen en betaling (og selgeren må betale). I dette tilfellet er selgeren den som lager byttekjedet. Betalingen du foretar på opsjonen er fra det punktet hvor du vil begrense renten under (bakken). Hvert alternativ er kjent som et gulv.
- Teoretisk nominell: Rektor for lånet som skal dekkes. Det er beløpet som betales renter på
- Referanserente: Det er indeksen kredittrenten beregnes fra.
Når Cap og Floor-premien er lik, står vi overfor et null-premium-halskjede. I den situasjonen betaler ikke skyldneren noe på forhånd for dekningen.
Det skal også bemerkes at en investor kan bruke denne typen strategier ved å kjøpe en etasje og selge en cap. På denne måten vil den kunne beskytte seg mot et eventuelt fall i markedsrentene.
Fordeler og ulemper med byttekragen
Blant fordelene med byttekragen er:
- Det gjør det mulig å sette et tak på rentekostnadene i en finansieringsoperasjon.
- Kreditor sikrer en minimumsinntekt fra renter generert på lånet som er gitt.
- Det er et fleksibelt produkt som kan tilpasses kundens behov, hovedsakelig når det gjelder renteområdet de er villige til å betale.
Imidlertid er det også noen ulemper ved byttekragen:
- Gjeldsgiveren vil ikke kunne dra nytte av et kraftig fall i renten.
- Fra kreditorens synspunkt vil kreditor ikke kunne vinne på grunn av en betydelig økning i lånekostnadene.
Eksempel på bytte av halskjede
For å bedre forstå hvordan kragebyttet fungerer, la oss se på et praktisk eksempel med følgende data for en finansiering som skal betales i fire kvartalsvise avdrag.
- Maks rente: 3% per år
- Minimumsrente: 2% per år
- Nominelt beløp: 200 000 euro
- Referanserente: 90-dagers Libor + 300 basispoeng
- Cap premium: 500 euro
- Etasjepremie: 300 euro
Kostnaden for dekning som betales i periode null er 200 euro. Dette skyldes forskjellen mellom premien som er betalt for kjøpet av hetten og den som mottas for salget av gulvet.
La oss anta at den opprinnelige 90-dagers Libor-raten (i årlige termer) er 2,5%, og at den da står på:
- 90 dager -> 3,1%
- 180 dager -> 2,7%
- 270 dager -> 1,9%
Ved hvert utløp ville følgende skje:
90 dager:
Rentebetaling: 200 000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2750 euro
Rentesatsen er innenfor det forventede området, og byttekragen er ikke aktivert.
180 dager:
Rentebetaling: 200 000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3 050 euro
Referanseindeksen (3,1%) har overskredet maksimum som dekkes av loftet (3%), som skyldneren får følgende erstatning for: 200 000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 euro
Derfor er låntakers nettoutlegg: 3.050-50 = 3.000 euro.
270 dager:
Rentebetaling: 200 000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2850 euro
Rentesatsen er innenfor det forventede området, og byttekragen er ikke aktivert.
360 dager:
Rentebetaling: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2450 euro
Referanseindeksen (1,9%) er under minimumsdekningen fra Floor, så skyldneren må utføre følgende tilleggsutbetalinger: 200 000 * (0,02-0,019) * (90/360) = 50
Dermed vil den totale betalingen av låntakeren være: 2450 + 50 = 2500 euro.
Bytte
