Miller og Orr-modellen omfatter et sett med teknikker og beslutninger om forvaltningen av statskassen i et selskap og med sikte på å oppnå en balanse som anses som optimal for det samme basert på dets egenskaper.
Denne modellen stammer fra Miller og Orr på slutten av 60-tallet i forrige århundre fastslår at inn- og utstrømning av kontanter i et selskap vanligvis ikke er konstant på grunn av sin egen daglige aktivitet. De er derfor tilfeldige.
Dette skjer fordi det vanligste er at både inntekter og utgif.webpter ikke er vanlige, og at de har å gjøre med bedre eller dårligere dager fra et kommersielt synspunkt.
På grunnleggende nivå, gjennom bruk av Miller og Orr-modellen, er et selskap i stand til å evaluere dets overlevelse og tilpasningskapasitet i øyeblikk med mangel på likvide penger eller kontanter, og være i stand til å opprettholde sin økonomiske aktivitet med en viss normalitet.
I denne forstand bør kontantstrømmenes uforutsigbarhet påvirke beslutningstaking for selskapet, slik at forvaltningen av statskassen er balansert og ansvarlig gjennom kjøp og salg av midlertidige finansielle eiendeler (for eksempel innskudd).
Representasjon av Miller- og Orr-modellen
Det er et felt avgrenset av nedre og øvre grenser, som grafisk representerer rekkevidden av muligheter, blant hvilke er den optimale balansen:
For beregningen av grensene sier Miller og Orr at:
Hvor H er den øvre grensen og Z er den optimale balansen. På sin side blir den nedre grensen L regelmessig etablert av økonomistyringen i selskapet.
Beregningen av den optimale saldoen i statskassen vil være som følger:
Der Z er den optimale saldoen, b konverteringskostnaden, X2 avviket til firmaets daglige kontantsaldoer, og i muligheten for å holde penger i statskassen
Miller og Orr modellavlesninger
Når saldoen nærmer seg grensen ovenfor (det er et overskudd av statskassen), må selskapet kjøpe verdipapirer med mål om å redusere den eksisterende saldoen, mens det når det nærmer seg grensen nedenfor, er det nødvendig å gjennomføre salg av titler.
Det anses vanligvis at selskaper med større svingninger i strømmen deres bør etablere større separasjon i sine øvre og nedre grenser for å oppnå større stabilitet og unngå å ta hurtige investeringsbeslutninger eller for risikabelt (på grunn av prisvolatilitet mange ganger).
På den annen side vil muligheten til å kjøpe og selge investeringspapirer i stor grad avhenge av de tilknyttede eller transaksjonskostnadene og rentene som eksisterer i markedet til enhver tid.
Til slutt vurderer den økonomiske studien at denne modellen representerer en evolusjon av Tobin- og Baumol-modellen, der den viktigste konseptuelle forskjellen er utseendet til tilfeldighetskarakteristikken for strømningene.