Katastrofebindingen eller CAT er et gjeldsinstrument utstedt av forsikringsselskaper. Det er preget av å betale en kupong under forutsetning av at en viss naturkatastrofe ikke inntreffer.Hvis katastrofen skjer, vil innehaveren av obligasjonen slutte å motta den tilsvarende periodiske godtgjørelsen. I noen tilfeller mister du til og med tilbakebetalingen av lånets hovedstol. Dette, i henhold til de avtalte forholdene.
For å bedre forstå det ovennevnte, la oss se på saken med et jordskjelv. Hvis størrelsen var liten, vil kupongene fortsatt bli levert. Du kan for eksempel angi minimum 7 grader på Richter-skalaen for å stanse betalinger.
Historien om katastrofebåndet
Historien om kattebånd begynte på begynnelsen av 1990-tallet. etter hendelser som orkanen Andrew i 1992. Dette var en av de mest destruktive hendelsene som nylig er spilt inn i USA.
Katastrofen forårsaket 26 milliarder dollar i skade, beregnet til verdien av amerikansk valuta på den tiden. Som et resultat gikk noen forsikringsselskaper konkurs, så det ble utviklet et beskyttelsesverktøy. Dermed ble CAT-obligasjoner født, hovedsakelig ervervet av institusjonelle investorer som pensjonsfond og hedgefond.
Utstedelse av en katastrofebinding
Utstedelsen av en katastrofeobligasjon begynner med valget av et visst antall forsikringer som forsikringsselskapet ønsker å dekke. Verdien på obligasjonene som utstedes, skal tilsvare de maksimale utgif.webptene som selskapet vil pådra seg i tilfelle det respektive kravet.
Anta for eksempel at porteføljen som skal beskyttes er hjemforsikring, og det anslås at den kan generere maksimale tap på 100 millioner dollar. Deretter vil megleren utstede obligasjoner til en verdi av 100 millioner dollar.
Hvis det oppstår tap, kan obligasjonen midlertidig eller permanent slutte å betale kuponger. Dette, forutsatt at de tidligere etablerte vilkårene er oppfylt.
Kreditoren kan til og med miste lånets hovedstol i tilfelle en katastrofe. Alt dette blir evaluert med objektive kriterier angående virkningen av fenomenet. For eksempel en katastrofebinding for orkaner. Betalingen eller ikke avhenger av virkningen. En måte å måle påvirkningen på, blant andre variabler, er å ta hensyn til kilometerne i timen som er nådd.
Fordeler og ulemper ved katastrofebindingen
Blant fordelene med katastrofebindingen er:
- Det har ingen sammenheng med andre markedsvariabler. Det vil si at det ikke avhenger av makroøkonomien, men av sannsynligheten for en naturkatastrofe. Dermed tilbyr det diversifisering til en investeringsportefølje.
- Det tillater forsikringsselskaper å overføre en del av risikoen de påtar seg når de utvider politikken mot naturkatastrofer. I disse tilfellene er muligheten for krav liten, men når de gjør det, kan de generere store tap.
- Volatiliteten er lav og vilkårene er mellom 3 og 5 år.
- Kupongene som obligasjonen betaler er relativt høye, og varierer mellom 2% og 17% per år.
- Grupper av land, som Pacific Alliance, kan organisere seg for å utstede denne typen instrumenter. På denne måten oppnår de større beskyttelse mot naturkatastrofer.
Imidlertid er det også noen ulemper ved CAT-obligasjonen:
- I møte med kunngjøringen om et naturfenomen spekulerer agenter nedover med hensyn til verdien av obligasjonen. Følgelig kan prisen i markedet falle, selv før det respektive kravet er fremsatt. I dette scenariet genereres tap for instrumentholderen.
- Fra utstederens posisjon er det verdt å huske at forekomsten av naturkatastrofer ikke alltid innebærer at kupongbetalingen umiddelbart opphører. Som vi nevnte tidligere, må visse vilkår være oppfylt. Derfor, selv om det er økonomiske skader som skal erstattes, må noen ganger debitor fortsette med periodiske utbetalinger av katastrofeobligasjonen.