Det ser ut til at den kompliserte situasjonen som DIA går gjennom, har bare ett alternativ: å akseptere Mikhail Fridmans overtakelsestilbud. Så desperat er selskapets posisjon at det andre alternativet ville være tragisk, siden det ville innebære konkurs.
DIAs forhastede holdning er ikke noe nytt, siden dagens situasjon var forventet, og i oktober falt verdien av aksjene. I vår artikkel "Nøklene til DIAs kollaps i aksjemarkedet" avslører vi at alt dette skyldtes en markant nedgang i salgsinntektene siden en god del av virksomheten ble utviklet i land som Argentina og Brasil, som skulle gjennom svært økonomiske tider til tider. vanskelig.
I lys av et lite oppmuntrende scenario utstedte DIA således en "profittvarsel", ifølge hvilken den kunngjorde et fall i fortjeneste og suspensjon av utbytte.
Alt dette etterlot LetterOne-gruppen, ledet av den russiske stormannen Mikhail Fridman, som kandidat til å ta kontroll over selskapet. Allerede i februar reiste LetterOne sitt anbudstilbud, som godkjennelse av DIA-aksjonærer er nødvendig for. La oss huske de to vilkårene som må være oppfylt: kapitalforhøyelser må ikke gjennomføres før OPA er avsluttet, og aksjonærer som representerer minst 35,5% av aksjekapitalen må gi sin godkjennelse.
Uten alternativer
Det ser ut til at DIA er mellom en stein og et vanskelig sted. Du har bare to alternativer, enten godta overtakelsestilbudet foreslått av Mikhail Fridman eller møte en konkursprosess. Med klokken går mot DIA og Fridmans tilbud vil bare være gyldig til 30. april.
Selskapets økonomiske situasjon er veldig delikat, og det vil ikke være i stand til å takle likviditetsproblemer alene. Bevis for selskapets kritiske økonomiske stilling er at det er konkurs, gitt at dets nettoverdi registrerer 166 millioner euro. For å gjøre det vanskeligere for selskapet, går løpetiden på obligasjoner og finansiell gjeld nærmere og nærmere, og DIA trenger ressurser som de kan møte gjelden til rett tid.
Å refinansiere 1400 millioner euro i gjeld er praktisk talt umulig for DIA. Bare den russiske tycoonen ser ut til å ha de nødvendige ressursene for å gjennomføre den essensielle kapitaløkningen på 500 millioner euro som han planlegger for DIA. Og faktum er at kapitalforhøyelsen er nødvendig for å gi selskapet en pute av egne ressurser som det kan betjene gjelden sin med.
I tilfelle aksjonærer nekter å godta Fridmans tilbud, kan det spanske distribusjonsselskapet ikke være i tide til å oppfylle sine gjeldsforpliktelser. Dette ville være det verste mulige scenariet, siden DIA ikke ville ha den nødvendige tiden eller den nødvendige likviditeten, noe som ville føre til konkurs. Slutten av selskapet ville være en veldig vanskelig begivenhet for aksjonærene, så vel som for selskapets ansatte.
Aksjonærer må bestemme
Som vi sa tidligere, er Fridmans forslag det eneste alternativet DIA har på bordet. DIAs styre, som utfører selskapets ledelses-, representasjons- og administrasjonsfunksjoner, mangler beslutningskraft. Imidlertid, som et teknisk organ i selskapet, har disse lederne allerede uttrykt sin mening gjennom en rapport og anbefalt at de aksepterer tilbudet om 67 cent per aksje fra Fridman.
Tvert imot, stillingen til aksjonærene som, som eiere, har den virkelige avgjørelsesmakten, er veldig forskjellig. Dermed er bare 3,3% av kapitalen enig i anbudstilbudet som ble lansert av LetterOne. Dette er fordi aksjonærene anser Fridman som tilbyr 0,67 euro per aksje som utilstrekkelig. Tilsynelatende brukte den russiske tycoonen en forskrift som han kunne lansere et overtakelsestilbud til en lavere pris enn den han hadde betalt for aksjene han hadde kjøpt de siste 12 månedene.
Tiden renner ut, Fridmans tilbud ser ut til å være det eneste alternativet som garanterer DIAs overlevelse og gjeldsforfall nærmer seg. Vil det være slutten på DIA? Vil Fridman ta kontroll over selskapet? Bare aksjonærer har svaret.