24. mai sa presidenten til BBVA, Francisco González, til Institute of International Finance at "negative renter dreper bankene." Disse uttalelsene er innrammet i en kompleks økonomisk sammenheng, med en europeisk sentralbank som prøver å revitalisere den europeiske økonomien med stadig mer aggressiv politisk ekspansjonspolitikk, og når poenget med å sette reelle renter til negative verdier.
Mens vi venter på å se konsekvensene av disse tiltakene i realøkonomien (siden vekst og jobbskaping fortsatt er svak, og euroområdet fremdeles er på randen av deflasjon), er det som er klart at bankresultatene har blitt negativt påvirket av rentenedgangenEtter åtte års krise har ingen av de store spanske enhetene klart å nå resultatnivået før 2007. Man kan imidlertid lure på om pengepolitikken er eneansvarlig for den nye situasjonen.
Uansett er det ingen tvil om at finanssektoren (og særlig banksektoren) har blitt påvirket av dype endringer i økonomien som ikke bare påvirker resultatene for tiden, men også tvinger den til å gjenoppfinne seg selv slik at enheter kan forbli konkurransedyktige i fremtiden.
Heldigvis for sektoren kan vi si at den eneste iboende negative faktoren (det historiske minimumsrenten) også er midlertidig: Tross alt svinger prisen på penger i henhold til konjunktursykluser og forholdene i det monetære systemet, og hvis siden begynnelsen av krisen har ikke rentene sluttet å falle, og i fremtiden vil de ha en tendens til å komme seg. Det er sant at denne opprevisjonen er forsinket på grunn av langsom gjenoppretting og risikoen for deflasjon i euroområdet, men det langsiktige perspektivet er at rentene vil stige igjen (faktisk i USA allerede gjør det).
På den annen side synes utviklingen i pengemarkedet siden 2007 å bekrefte den keynesianske maksimale omvendte proporsjonaliteten mellom rentemarkedene og rentene. Med andre ord, når referansesatsene faller, har obligasjonsprisen steget, siden lønnsomheten de tilbød ble stadig vanskeligere å finne i markedet. På den annen side får denne opptrappingen av kursene i rentemarkedet mange investorer til å vende seg til aksjer, noe som har medført en økning i aksjemarkedene. Faktisk viser data mellom 2007 og 2016 at fallet i rentene har falt sammen med økningen i aksjeindeksene, både i Europa (FTSE 100) og i USA (S&P 500).
Hva mer, den enkle finansieringen som sentralbankene tilbyr, reduserer institusjonenes avhengighet av midlene de mottar fra sine kunder, slik at de kan tilby lavere priser for innskudd. På denne måten har småsparere sett avkastningen de får for sparepengene sine redusert, og det er ikke få som allerede krever alternative spareprodukter. Bankene har siden begynnelsen av krisen begynt å tilby et bredere utvalg av alternativer til sine kunder, hovedsakelig med produkter som i større eller mindre grad er orientert mot avkastning av aksjer eller renteinntekter. I alle fall tar ideen om at det er nødvendig å ta mer risiko for å oppnå lønnsomhet, litt etter litt å ta over blant småsparere, et aksiom som er blant de mest grunnleggende prinsippene for investering, men som mange hadde glemt i løpet av årene med høye renter. …
Den andre faktoren er det nye regelverket for bankvirksomhet, redesignet av de mest utviklede økonomiene med sikte på å sikre bankenes solvens, beskytte dem mot risikoen som følge av markedsvolatilitet og unngå de alvorlige problemene som endte med å lide enhetene som et resultat av 2007-krise. I praktisk talt alle tilfeller den nye forskriften resulterte i tvungen økning i avsetninger deponert i sentralbankene, samt begrensninger på gjeld i forhold til egenkapital. Forpliktelsen til å skaffe økende kapitalmengder har igjen hatt en betydelig innvirkning på fortjenesten, og trukket resultatene til mange enheter i rødt.
Den tredje faktoren er kanskje vanskeligere å definere, siden den følger en lengre og mer kompleks prosess, og er samfunnets nye holdning i forhold til finanssektoren. Endringene i denne forbindelse er svært varierte, alt fra de nye tjenestene som kundene krever (som større tilgjengelighet på nettet eller de nevnte blandede produktene for mindre besparelser) til mindre og mindre bruk av bankkontorer. Til slutt er det også viktig å huske at utseendet til nye finansagenter (som f.eks crowdfunding, plattformer bitcoinosv.) antar at det eksisterer flere konkurrenter i markedet. Alle disse endringene har tvunget bankene til å tenke nytt over forretningsmodellen, eller i det minste måten de nærmer seg kunden, og vil fortsette å gjøre det i fremtiden for å tilpasse seg et stadig mer endrende marked.
Sist, utviklingen av kommunikasjonsteknologier har tillatt en eksponentiell vekst i nettbank (som, som vi allerede har kommentert, har blitt ledsaget av en endring i kundevaner, som gir preferanse til denne tjenesten til skade for ansikt til ansikt-service på kontorene). Transformasjonen av bankvirksomhet har imidlertid ikke stoppet på det tidspunktet, men har spredt seg til mobilteknologi: i dag er det flere og flere enheter som lar brukerne få tilgang til kontoene sine og utføre alle slags operasjoner gjennom mobilapplikasjoner eller til og med nettbrett. I tillegg har veksten av online-kjøp over hele verden ført til at det vises sikre betalingsplattformer som tilbys av banker, som allerede er en av egenskapene som identifiserer de mest relevante enhetene.
Alle disse endringene, både midlertidige og strukturelle, har forvandlet sektoren dypt siden de første årene av vårt århundre. 2007-krisen, derimot, har drevet mange av de mindre enhetene ut av virksomheten, og ført til en mer konsentrert sektor, med færre banker, men større enn noen gang. I denne sammenheng forutsetter styrking av enhetene en mer intens konkurranse om markedsandeler, og en stor del av deres suksess vil nødvendigvis skyldes deres evne til ikke bare å innovere, men å tilpasse seg endringer i samfunnet selv.