Volatilitetsindeksen (VIX) er en vektet portefølje av kjøpsopsjoner og salgsopsjoner på den amerikanske S&P 500-indeksen (SPX), og verdien gir oss en referanse til forventet kortsiktig volatilitet i de nordamerikanske finansmarkedene.
Med andre ord er volatilitetsindeksen (VIX) en referanse som kvantifiserer følelsen av "frykt" gjennom den implisitte volatiliteten til opsjoner med en 30-dagers utløp på S&P 500 (SPX) -indeksen.
Navnet VIX kommer fra engelsk, Volatilitet Jegndex, som står for volatility index.
VIX er den mest berømte volatilitetsindeksen, men i Europa er det også volatilitetsindekser. VSTOXX-indeksen omfatter den implisitte volatiliteten til opsjonene i EURO STOXX 50-indeksen som refererer til de 50 største børsnoterte europeiske selskapene. For NASDAQ 100 er det VXN-indeksen, for Russell 2000 er det RVX-indeksen og for DOW JONES er det VXD-indeksen.
Volatility index (VIX) ble opprettet i 1993 av en Chicago-institusjon anerkjent i markedene av CBOE, fra engelsk, Chicago Board Options Exchange. CBOE er hvor det største volumet av opsjoner handles i USA. I 2006 begynte opsjoner på VIX å operere på markedet for første gang. I 2008 hadde VIX en stor aksept som et resultat av den globale finanskrisen, og nådde mer enn en billion (amerikansk) kontrakter som ble forhandlet for første gang.
VIX eksempel
I den følgende grafen ser vi VIX-kursene fra 2015 til 2018. Vi kan også se at indeksen reagerer veldig sterkt på hendelsene som påvirker de amerikanske aksjemarkedene.
Tolkning av VIX
Tallet er det som vises på skjermene ved siden av indeksen, er volatiliteten som investorer forventer å oppleve for SPX-indeksen i løpet av en periode på 30 dager. Så hvis en 20 dukker opp, må vi forvente at SPX-indeksen vil være 20% ustabil de neste 30 dagene.
Og på samme måte som volatilitet, uttrykkes VIX også på årsbasis. Tallet som er oppført på VIX vil med andre ord være den daglige volatiliteten til SPX multiplisert med roten til 256 handelsdager. Så hvis vi vil vite hva verdien av VIX-indeksen er på en daglig skala, må vi dele den med 16 fordi 16 er kvadratroten til 256.
Hvordan VIX fungerer
VIX brukes som et mål på forventet kortsiktig volatilitet gitt at opsjoner som handles i dag utløper om 30 dager. Så disse alternativene tar opp dagens markedssentiment de neste 30 dagene. Det er med andre ord en indikator på volatiliteten vi forventer å ha på kort sikt av SPX-indeksen.