Bankens diskonteringsrente, eller Discount Bank Yield på engelsk, er en av måtene lønnsomheten for et pengemarkedspapir utstedt til rabatt kan presenteres på. Denne rabatten er forskjellen mellom den noterte prisen og pålydende av den årlige verdipapiret.
Når du kjøper et pengemarkedsinstrument utstedt med rabatt, fastsetter selgeren beløpet som skal tilbakebetales ved forfall, og kjøperen betaler en lavere pris. Forskjellen mellom disse to prisene vil være hva investoren ville tjene. Men hvis vi beregner lønnsomhet på denne måten, ville vi ikke oppnå en årlig lønnsomhet, som er det som vanligvis brukes til å måle lønnsomheten til disse eiendelene.
Formelen er følgende:
Hvor:
- Rbd = Årsavkastning ved bruk av bankdiskonteringsrente.
- D = Rabatt på pålydende (oppnådd ved å trekke instrumentets oppgitte pris fra pålydende).
- F = Tittelens pålydende.
- t = Dager igjen til tittelen utløper.
Derfor tillater bankdiskonteringsrenten oss å årliggjøre lønnsomheten til instrumenter utstedt til rabatt, med tanke på deres enkle verdi (eller utstedelsesverdi).
Eksempel på diskonteringsrente for banken
Vi er pålagt å beregne bankdiskonteringsrenten for en nullkupongobligasjon, utstedt med rabatt. Prisen på obligasjonen er € 978,5, med en pålydende verdi på € 1000, og den utløper om 135 dager.
D = Forskjell mellom pålydende og obligasjonsprisen (rabatt).
F = Obligasjonens pålydende.
t = Antall dager til utløpet.
Hvis vi erstatter i formelen har vi følgende:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Hensyn å ta i betraktning
Det er viktig å huske på at bankdiskonteringsrenten ikke akkurat gir oss den lønnsomheten som investoren oppnår.
- Denne lønnsomheten bruker 360 dager, i stedet for 365, for å årliggjøre avkastningen.
- Den beregnes i forhold til obligasjonens pålydende, og ikke i forhold til prisen (vi husker at disse nesten helt sikkert vil være forskjellige).
- Årlig lønnsomhet basert på enkel rente, og ignorer dermed sammensatt rente.