WACC eller vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, for forkortelsen på engelsk, WACC (Weighted Average Cost of Capital), er kostnaden for de to kapitalressursene som et selskap har; finansiell gjeld og egenkapital, med tanke på deres relative størrelse.
WACC er i utgangspunktet summen av gjeldskostnad og egenkapital, beregnet som et veid gjennomsnitt i henhold til prosentandelen i verdien av selskapet. Derfor, for å beregne WACC, må kostnaden for økonomisk gjeld (kd) og kostnaden for egenkapital (Ke) være kjent på forhånd, som vi vil bruke direkte i WACC-formelen:
Derfor har vi:
- Kd: Kostnad for økonomisk gjeld (kd).
- Ke: Kostnad for egenkapital (Ke).
- t: Selskapsskatt.
- D: Finansiell gjeld.
- OG: Egenkapital.
- V: Finansiell gjeld + egenkapital (D + E).
Hensyn å ta i betraktning når du beregner WACC
- Finansiell gjeld (D) må være summen av kortsiktig og langsiktig gjeld.
- Både finansiell gjeld og egenkapital må tas til markedsverdi, selv om de også kan tas til bokført verdi.
- En annen WACC kan brukes for hvert år med økonomiske anslag når man analyserer det aktuelle selskapet. Med andre ord, hvis vi projiserer 5 år inn i fremtiden, kan en annen WACC brukes for hvert år, enten det varierer på grunn av selskapets egen ledelse eller på grunn av markedsmessige eller økonomiske forhold.
Optimal kapitalstruktur
Når WACC er beregnet, og gitt finansieringsstrukturen til selskapet når det gjelder finansiell gjeld og egenkapital, hva er den optimale strukturen?
Den optimale kapitalstrukturen vil være fordelingen mellom de to ressursene som maksimerer Enterprise Value (EV), sier strukturen til fordel for aksjonæren.
Klar til å investere i markedene?
En av de største meglerne i verden, eToro, har gjort investering i finansmarkedene mer tilgjengelig. Nå kan alle investere i aksjer eller kjøpe brøkdeler av aksjer med 0% provisjon. Begynn å investere nå med et innskudd på bare $ 200. Husk at det er viktig å trene for å investere, men selvfølgelig i dag kan alle gjøre det.
Kapitalen din er i fare. Andre avgif.webpter kan påløpe. For mer informasjon, besøk stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroDeretter vil vi forklare prosessen som validerer denne setningen, for dette begynner vi med å forklare hvem som fordeler fordelen før renter og skatter (BAIIT).
- Først og fremst de finansielle kreditorene: Dette er finansinstitusjoner og obligasjonseiere (obligasjonseiere).
- Offentlig økonomi: Selskapsskatt.
- Til slutt aksjonærene.
Hva skiller finansielle kreditorer fra aksjonærer?
To veldig viktige aspekter:
- Betaling til finansielle kreditorer (denne utgif.webpten trekkes fra skattegrunnlaget).
- Betalingen til aksjonærene skjer etter å ha betalt selskapsskatten.
Med disse konseptene forstår vi at et selskap alltid vil prøve å optimalisere skattebyrden, og greie å betale mindre skatt, men antar større gjeld.
Finansiell innflytelse har en rekke fordeler og ulemper. Fordelene er to; det første er at det øker aksjonærens regnskapsmessige lønnsomhet (ROE), og det andre er at det reduserer skattegrunnlaget og derfor blir mindre skatt betalt. Åpenbart har det også ulemper, og det er at jo større gjeld det er en større økonomisk risiko, og derfor øker gjeldskostnaden (kd) og kostnaden for egenkapitalen (ke).
La oss se det med en liten sak:
Anta at et selskap bare har egne midler, og derfor bare en finansieringskostnad (ke), i dette tilfellet WACC = Ke. Hvis vi erstatter egenkapital for finansiell gjeld, vil den gjennomsnittlige kostnaden reduseres, siden kostnaden for gjelden er billigere, noe som resulterer i at gjennomsnittet (WACC) blir lavere.
Imidlertid vil det komme en tid da det ikke lenger vil være så lønnsomt å erstatte egenkapital, fordi finansiell risiko vil ha økt, og dette vil ha en direkte innvirkning på kapitalkostnadene og gjeldskostnadene. Som vil øke WACC.
Effekten av WACC på verdien av selskapet
Hvis vi ikke på den tiden øker gjelden, vil vi ha et minimum WACC som maksimerer verdien av selskapet. Dette er fordi ved å diskontere selskapets fremtidige fortjeneste med et minimum WACC (nevner), vil nåverdien av selskapet øke …
- Ved høyere WACC: Lavere selskapsverdi.
- Ved lavere WACC: Større selskapsverdi.
