En tilbakekjøp av aksjer, også kjent som en tilbakekjøp av aksjer, er en transaksjon der et børsnotert selskap kjøper egne aksjer på markedet og deretter løser inn eller avhender dem.
Gjenkjøp av aksjer er en prosedyre for å lønne aksjonæren som representerer et gunstig alternativ på skattenivå sammenlignet med utbytte. På engelsk er det kjent som tilbakekjøp av aksjer.
Tilbakekjøp av aksjer innen regnskap og finans
Bedrifter tar denne avgjørelsen når de oppdager at aksjene deres er undervurdert. Det vil si når noteringsprisen er lavere enn selskapets egenverdi.
De reduserer antall aksjer i omløp på aksjemarkedet eller free float for å nå to mål:
- Øk noteringsprisen, lik etterspørselen etter aksjer.
- Øk inntjening per aksje (EPS), lik lønnsomhet og økonomisk situasjon.
Aksjekjøp kan endre handelsprisen på selskapets aksjer betydelig. I henhold til gjeldende regelverk om markedsmisbruk utgjør denne fremgangsmåten privilegert informasjon i Spania siden februar 2020, og må kommuniseres til CNMV for formidling via nettstedet. Tidligere var både innsideinformasjon (IP) og annen relevant informasjon (OIR) en del av en felles blokk med relevante fakta.
Fordeler med tilbakekjøp av aksjer
Fra aksjonærens perspektiv har det fordeler av tre grunner:
- Du ser økt din deltakelse i selskapet: For eksempel, hvis et selskap har en free float på 1000 aksjer og en investor har 50 aksjer, er hans eierandel 5% (= 50/1000 aksjer). Men hvis selskapet kunngjør tilbakekjøp av 200 titler, vil 800 forbli i omløp. Derfor vil investoren se sin deltakelse i selskapet økt til han opprettholder 6,25% (= 50/800 aksjer). Deltakelsen deres har økt 1,25 basispoeng.
- Øk inntjeningen per aksje eller EPS: Hvis det samme selskapet har et overskudd på 2.000 euro, fortsetter med det forrige eksemplet, vil investoren tjene EPS på 2 euro per aksje før tilbakekjøpet (= 2.000 / 1.000). Mens du etter tilbakekjøpet vil tjene 2,5 euro per aksje (= 2000/800). Hans overskudd har økt med 0,5 euro per aksje.
- Det er ingen skattekostnader hvis du beholder aksjene, det vil si hvis du ikke selger dem. Sammenlignet med utbetaling i utbytte, er tilbakekjøp av aksjer en mer fleksibel form for godtgjørelse for aksjonæren i den grad han bestemmer seg for når profitten skal effektiviseres og derfor når han skal betale skatt.
Fra selskapets prisme sender det ikke bare signalet om at det har tilstrekkelig likviditet. Det gjenspeiler også at det er undervurdert og at det lover en stor fremtid for virksomheten. Så det gjør tilbakekjøpet å ha rett til større fremtidige fordeler. Derfor er det sannsynlig at mange agenter oppfordres til å kjøpe sine aksjer, dette hever prisen og ender med å kapitalisere mer på aksjemarkedet hvis forventningene blir oppfylt.
I tillegg kan økningen i EPS være et insentiv til å øke etterspørselen etter selskapets verdipapirer. Enten fordi eksisterende investorer kjøper flere verdipapirer, eller, fordi antallet investorer øker. Eller en kombinasjon av begge tilfeller. I alle fall, hvis dette skjer, vil også noteringsprisen øke.
Ulemper ved tilbakekjøp av aksjer
Denne teknikken kan noen ganger være en alarm for markeder, ettersom selskapets kontanter forlater selskapet i stedet for å investere i det for å fortsette å vokse.
Dette kan tolkes som fravær av fremtidig vekst. Hvis selskapet ikke klarer å finne lønnsomme prosjekter på kort sikt, vil dets generering av fortjeneste bli redusert, og dette kan fremmedgjøre potensielle investorer.
På den annen side, hvis det grunnleggende i selskapet er svakt, kan det skape en kunstig impuls i aksjekursen som ender med å kollapse senere.
I miljøer med lav rente er det vanlig at børsnoterte selskaper bytter egenkapital mot gjeld, ettersom det vil være mer effektivt når det gjelder kostnad. Derfor er det viktig å analysere utviklingen og veksten i selskapets gjeld etter tilbakekjøpet for å avgjøre hvor eksponert det vil være for ugunstige renteendringer.