Gjeld er forpliktelsen som et individ trekker når han ber om noe, med forpliktelse til å returnere det i henhold til tidligere avtalte forhold.
For å være mer presis i definisjonen, er gjelden plikten til å returnere kapitalen innen avtalt periode og med fast rente. Gjeldsbeløpet er summen av kapitalen som er forespurt pluss den tilsvarende renten.
Når en bank, enhet, stat … utsteder gjeld enten av investerings- eller finansieringshensyn, i kontraktsforholdet som er kontrahert, tilsvarer det skyldneren (de utsteder gjeld og kontraherer plikten til å returnere hovedstolen pluss renter), og at som kjøper gjelden blir kreditor (de er de som utbetaler en hovedstol og får renter i retur).
Gjeldstyper avhengig av utsteder
Avhengig av hvem som utsteder den gjelden, kan vi finne:
- Offentlig gjeld: De er alle gjeld som en stat opprettholder med investorer (nasjonale eller internasjonale).
- Privat gjeld: Det er gjelden enhver person, fysisk eller juridisk, som ikke er en offentlig administrasjon.
Under normale forhold finner vi at statene er de som finansieres billigst (siden det er latent lavere risiko for mislighold på den gjelden, det vil si at de har større solvens til å betale tilbake forpliktelsene), for det andre finner vi interbankmarked hvor finansielle enheter låner ut penger til en høyere rente enn den som stater kan finansiere, og til slutt finner vi selskaper (selskaper på engelsk), det vil si selskaper som under normale markedsforhold må betale en sats for beste interesse. Jo lengre løpetid og risiko, jo høyere er den nødvendige renten. Grafen er en grafisk fremstilling mellom løpetid og lønnsomhet kalt begrepet rentestruktur.
Typer gjeld basert på kredittkvalitet
Det samme selskapet kan utstede forskjellige typer gjeld avhengig av instrumentet som utstedes, nevnte instrument vil ha en spesifikk vurdering, og dette vil ha direkte innvirkning på risikoen som en investor påtar seg når han kjøper gjelden. Denne vurderingen bestemmer blant annet posisjonen som dette instrumentet har i forhold til resten av instrumentene (gjeld) utstedt av den økonomiske agenten når en mislighold oppstår.
Risikoen bestemmes ut fra når investoren kommer tilbake pengene sine i tilfelle selskapet går konkurs. Hvis utstederen av den finansielle eiendelen ikke på noe tidspunkt kunne oppfylle sine forpliktelser eller hendelsen misligholde, vil da begynne å returnere forpliktelsene som er inngått basert på en ordre (prioritetsrekkefølge). Den mest risikable (den siste i tabellen) vil være den siste som samler inn, mens de som er de første i tabellen, vil være de første som samler inn. Det er grunnen til at renten som skal mottas i løpet av eiendelens levetid vil være høyere jo større risiko antas.
Vi kan finne forskjellige kategorier av gjeld:
- Seniorsikret gjeld: De velkjente obligasjoner med fortrinnsrett er de som støttes av utstederens portefølje av pantelån (de kan bare utstedes av banker).
- Seniorgjeld: De er obligasjoner eller forpliktelser i alle dens former. De kan variere i form av kupongbetaling, begrep, periodisitet eller indeksering til noen økonomiske variabler som inflasjon.
- Ansvarlig gjeld: ansvarlige forpliktelser er gjeld av dårligere kvalitet enn de forrige. Hvor innkreving av interesse kan være betinget av at det eksisterer et visst nivå av fordeler. I et slikt tilfelle mottar ikke investoren noe ved forfall hvis utstederen ikke presterer gunstig (hvis den ikke når et overskuddsnivå). Et eksempel er foretrukne verdipapirer.
- Hybridgjeld: I tilfelle konkurs eller avvikling av utsteder, er hybridinnehavere bare over aksjonærene når det gjelder innkrevingsprioritet. De er vanligvis utstedt veldig langsiktige eller evige instrumenter, og utstederen har muligheten til å kansellere på angitte datoer (et kjøpsopsjon er innarbeidet, det vil si en innløsningsrett).
- Aksjer: her kjøper vi ikke lenger gjeld, men aksjer, det vil si at det er en investering i kapital. Og aksjeinvestorer er alltid de siste som samler inn, siden de er partnerne i selskapet.
Gjeldspapirer
Securitization er en økonomisk prosess der en illikvid finansiell eiendel som genererer en rekke forutsigbare og stabile økonomiske strømmer over tid, blir transformert til en annen likvid. Gjennom verdipapirisering går gjelden ut av balanse.
På denne måten blir det i tittelprosessen opprettet et spesielt selskap (utenfor bankens balanse) der det utstedes verdipapiriserte obligasjoner som vil betale investorer en viss rente. I tilfelle et lån er blitt securitisert, vil strømmen av strømmer fra lånet være det investoren mottar.
De har blitt mye brukt for deres evne til å konvertere illikvide eiendeler til likvide eiendeler og for deres risikofordelingsmekanisme, ettersom det forbedrer bankforholdene ved å overføre risiko utenfor balansen.
- Lånetitler: Det er prosessen hvor obligasjonen støttes av en portefølje av lån, som igjen kan være boliglån eller kommersielle pantelån. De kalles også på engelsk Verdipapirer med pantelån.
- Ikke-pantelån (verdipapirer som er støttet av eiendeler): Slik som ABS for billån, ABS for studielån, ABS for fakturaer etc., det vil si ABS støttet av eiendeler som ikke er et pantelån.